纳指单周涨超8%!加息周期到头了?

股吧 2022-11-13 07:49


隔夜美股继续走高,道琼斯上涨0.1%,纳斯达克上涨1.88%,标普500上涨0.92%。本周纳指累涨8.1%,创近34周最大周涨幅;标普500累涨5.9%,为近20周最大周涨幅;道指周涨幅为4.15%。



01

亚马逊重回万亿美元


从美股三大指数的表现来看,美股科技股显然更加强势。美股大型科技股隔夜全线上涨,亚马逊涨4.31%,英伟达涨3.66%,特斯拉、谷歌涨超2%,苹果涨1.93%,微软涨1.7%,Meta涨1.03%。尤其亚马逊,本周累计大涨10.78%,市值也重回万亿美元上方,最新为1.03万亿元。



02

中概股继续狂欢


虽说美股表现不及前一日,但隔夜中概股未受影响,继续跑赢大盘。中概股指数隔夜大涨7.78%,近两个交易日合计上涨15.75%。



个股方面,途牛、再鼎医药、万国数据、声网和小鹏汽车涨幅超过20%。贝壳涨19.31%、爱奇艺涨19.05%、挚文集团涨16.01%、腾讯音乐涨13.95%、华住涨12.35%、新濠博亚娱乐涨12.33%、蔚来涨11.8%、斗鱼涨11.34%、金山云涨11.26%。巨头股方面,京东涨6.3%、网易涨4%、百度涨3.89%、拼多多涨1.76%、阿里巴巴涨1.43%。



03

美国通胀拐点已现?


之所以近期美股持股反弹,一方面与市场预期美国经济或将陷入衰退有关,另一方面与市场预期美国通胀已见顶有关。而这两方面,在市场看来,都会使得美联储放缓加息甚至重新降息。


最新披露的美国CPI数据无疑强化了市场关于美国通胀已见顶的预期,这也是美股周四飙涨的核心因素之一。美国劳工部披露的数据显示,美国2022年10月CPI同比7.7%,低于预期的7.9%;核心CPI同比6.3%,低于预期的6.5%;CPI环比0.4%,低于预期的0.6%。


除美国CPI和核心CPI增速本身未超预期和前值之外,10月美国CPI中的主要分项环比增速都较9月有较为明显的放缓,据此中信证券认为,美国通胀当前拐点可能已经出现。


往后看,兴证宏观则认为,在基数效应(尤其是能源分项同比贡献预期将在2023Q2转负)的作用下,预计CPI同比通胀将在2023年二季度显著回落,6月降到4%左右的较低水平。但在2023年5月之前,CPI同比仍将维持在6%以上的较高平台。



04

加息或进入第二阶段


因为通胀拐点的大概率出现,再结合11月议息会议和近期多位联储官员放缓加息步伐的表态,中信证券认为,美联储加息或将进入第二阶段,12月加息50bps概率较大。


今年以来,美联储已经采取了六次加息,特别是近四次加息幅度高达75个基点,将美国的基准利率从0-2.5%提升到3.75%-4%。前海开源杨德龙认为,在这次公布了10月份CPI低于预期之后,多名美联储官员表态支持放缓加息的步伐。预计美联储将在明年的某个时候暂停紧缩政策,如果后面通胀指标继续下降,可能会暂停加息。


申万宏源宏观更是直言,10月美国通胀超预期下行的结构具有阶段性特征,当前至明年美国通胀下行速度可能持续快于市场预期。这意味着美联储本轮加息峰值可能更早出现、峰值水平可能更低,首次降息的时间也不排除可能提前至2023年三季度。当前市场预期美联储加息峰值已经下修至4.75-5.00%,较上周下降0.25%。



05

美股迎阶段性反弹?


随着美国10月CPI数据大幅低于预期,强化了市场关于美联储放缓加息的预期,部分机构认为,这对于美股乃至全球股市来讲显然是个利好。中信证券表示,预计美股将迎来由估值修复驱动的短期阶段性反弹,或将震荡反弹至11月非农数据公布前,此后走势仍取决于就业和通胀数据、联储政策立场的变化以及经济走弱背景下企业盈利的变化。


浙商宏观也认为,本月CPI大幅低于预期后,美债利率全线大幅下挫,10年期美债利率跌破4%下至3.93%;2年期美债利率跌至4.4%一线;美元指数也跌破109。短期利率下行将大概率驱动美股反弹。


06

谨防通胀反复


当然了,虽说很多机构看好美国通胀见顶,美联储加息步伐将放缓,但这一过程将充满曲折也是大家普遍认同的。中金公司就表示,美国通胀有望回落,但速度不会很快。


中金公司表示,此次通胀“降温”的源头来自商品中的二手车、家具家电,以及服务中的医疗保险。而其他服务通胀各有涨跌,房租依旧坚挺,一些劳动密集型服务业仍有涨价隐忧。在其他服务业方面,尚没有看到通胀放缓的明确证据。


摩根士丹利则在周五发布的一份报告中警告投资者,熊市“很可能还没有结束”,现在押注熊市结束“为时尚早,还有太多不确定性”。虽然10月份的CPI数据低于预期,提振市场强劲反弹,但我们还没有发现通胀是否真的见顶。


美国财长耶伦也在周五表示,目前还有许多板块会持续向经济注入通胀,特别是占到CPI足足三分之一的住房支出,预期将在2023年带来更多的痛苦。耶伦预期,不论是房东的等值租金支出,还是租房者的租金支出都将在未来几个月里保持上涨,继续推高通胀。对于10月的最新数据,耶伦也直言,大家不应该过度依赖这一次的数据。


仅供投资者参考,不构成投资建议

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