血洗散户！“美股妖王”崩盘，大学生却月赚8亿

“美股妖王”崩了！隔夜纳指领跌美股，三大指数跳水，而这一轮反弹的情绪“高标股”3B家居大跌超40%，过去三个交易日累计跌幅“腰斩”！

01

“美股妖王”崩盘了

美股虽以价值投资著称，但也不乏短期暴涨暴跌的妖股，美国股民还专门给这类股取了个名字—Meme股(网红股)。

作为美股本轮反弹的情绪“高标股”，3B家居股价在过去不到一个月时间经历了一轮“暴力过山车”式的走势。

8月1日，该公司收盘价为5.77美元/股，但到了8月17日盘中，股价最高触及30美元/股，累计涨幅达420%。

02

“带头大哥”跑了

而昨日的大反转，市场归咎于知名牛散科恩(Ryan Cohen)的清仓公告。科恩被称为“散户概念股之王”。在去年初的“散户逼空华尔街”中，科恩作为“带头大哥”，带领美国散户在游戏驿站、AMC上逼空华尔街机构，从而一战成名，并在去年4月高调宣布加入游戏驿站担任董事长。

本周一，3B家居发布公告称，科恩旗下投资公司RC Ventures分别买入了行权价为60、75和80美元的看涨期权，明年1月到期，对应股票数量近167万股。这促使散户们蜂拥追随买入，该公司股价在周二盘中一度暴涨72%。

但周三盘后，3B家居又发一则公告，显示科恩申请清仓该股票。消息一经传出，公司股价立即开始暴跌模式，该股票周四收盘跌19.63%。

周四盘后，科恩再发公告，自己旗下的RC VENTURES已经清仓所有公司股票，出售价格在18-29美元不等(平均持仓成本为15.34美元)。

有人算了笔账，科恩此次合计套现1.893亿美元，净赚6810万美元，七个月时间里的回报率高达56%。

03

美国妖股：究竟想赚谁的钱？

实际上与A股妖股拉抬前吸筹洗盘阶段较为低调不同，美股妖股的拉升前显得异常高调，似乎生怕散户不知道。

在暴力拉升前，美股散户聚集的Reddit论坛WSB版块上，3B家居经连续数日成为讨论热度最高的股票，众多散户投资者高喊着YOLO(人生只有一次，类似中文里的“搏一搏，单车变摩托”)的口号。

关键问题来了，如此高调究竟赚谁的钱？可不要以为美股散户真的是无脑狂热，实际上他们抱团有明确的潜在“收割目标”，就是机构的空头头寸。

如去年在游戏驿站上那样，机构空头再度遭遇逼仓。金融分析公司S3 Partners 的数据显示，3B家居卖空者本月按市价计的账面损失达6.62亿美元，在股价持续被推高过程中，空头可能被迫平仓甚至回补，进一步推高股价。

在这种逼仓模式下，机构甚至被逼改变玩法。WallStreetBets创始人Jaime Rogozinski表示，对冲基金现在已经改变了做法，不愿公开它们持有的空头头寸，免得被散户抱团资金盯上。

实际上与A股“拥挤地方不去”的名言一致。过度拥挤的空头头寸，才是科恩这样的带头大哥屡屡得手的最重要弱点。

3B家居今年二季度业绩报告显示，与2021年同期相比，其二季度的销售额下降了25%，净亏损从5100万美元扩大到3.58亿美元。该公司的现金流已从年初的10亿美元降至1.07亿美元。

这种背景下，3B家居的空头头寸直线飙升。根据分析公司 Ortex 的数据，3B家居的交易已经触发了空头挤压信号，截至8月15日，空头头寸居然占自由流通股的50.7%。

Mauldin Economics投资策略师直言，这些暴涨的Meme股有一个共同点，就是基本业务价值为零—才会吸引如此多空头对其做空。但在吸引到足够多的空头后，一旦上涨就很容易形成逼空，并推动股价进一步飙升。

04

对冲基金经理呼吁美国证监会介入

但没想到，这次带头大哥科恩更狡猾，不仅要赚机构空头头寸的钱，连带和他一起冲锋的美国散户也算计进去了。

知名对冲基金经理Whitney Tilson呼吁美国证监会调查科恩对3B家居的投资，认为他在这只股票上的操作是“典型的拉高出货”和“彻头彻尾的耻辱”。

Tilson表示，“我认为他提交该文件是为了让股价进一步上涨。科恩在几天内成功地将该股推高了100%至200%，现在他正在/已经把它抛给了那些毫无提防的愚蠢散户投资者。”

值得注意的是，周五40%的暴跌是本周成交量最小的一个交易日，表明多头抵抗情绪极弱，美国散户正在踩踏出逃。

据财联社报道，在Reddit论坛WSB板块上，有人直接Po出了自己的仓位截图，持仓从最多浮盈540万美元到最后净亏损110万美元。

也有散户在评论中写了长段的文字表达痛苦挫败之情：“我错了。我出局了。是的，我输得很惨……”

更有人在论坛里痛骂科恩：“我直说吧，科恩炒作这只股票，然后骗走了所有人的钱。他现在铁定正在办狂欢派对呢…”

05

瑞银：还要暴跌70%

而美国散户的噩梦可能还在后面。

瑞银集团分析师迈克尔拉瑟（Michael Lasser）表示，在经历了一个月的疯狂交易后，3B家居的股价已经变得太过膨胀。拉瑟重申了对该股票的“卖出”评级，并将其目标价定为3.50美元，这意味着距离该股票周五收盘价格还有近70%的下跌空间。

拉瑟表示，“3B家居仍面临很大挑战，公司销售面一直面临巨大压力。这种情况可能会持续下去，这一情况甚至是在我们真正陷入消费衰退之前就已经发生。该股的走势已与基本面脱钩，完全是由于市场的流动和噪音推动的。随着该公司股价重新朝向公司的实际情况回归，股价将出现大幅下跌。”

06

美国大学生精准逃顶 爆赚1.1亿美金

除了带头大哥科恩，一名美国大学生却精准逃顶，堪称美国版“赵老哥”，一个月内狂赚1.1亿美元(约合人民币7.5亿元)，比科恩赚的还多。

据每日经济新闻，美国南加州大学应用数学和经济学专业的20岁大学生Jake Freeman在今年7月3B家居股价大跌之际，以每股近5.5美元的价格买入了该公司550万股的股票。

8月16日，正值公司股票触及顶部之际，Freeman抛售了价值逾1.3亿美元的股票，恰好赶在了科恩申请清仓抛售的消息公布之前。如此一波低点买入、高点抛出的“神操作”，让他大赚1.1亿美元。

所以也有股民评论认为，Freeman本来就是个富二代，否则从哪里拿到2500万美元的本金买入3B家居6%的头寸。

监管文件显示，Freeman通过资管公司Freeman Capital Management积累了3B家居超过6%的头寸。Freeman表示，他从朋友和家人那里筹集了资金，认为这家陷入困境的公司可以进行重组债务。

Jake Freeman在LinkedIn上的个人资料中列出了他曾在新泽西州Volaris Capital Management公司的实习经历，Volaris是一家主要专注于各种期权交易策略的公司。

Jake Freeman在周三接受媒体采访时表示，“我当然没料到(股价)会有这么大的反弹，我以为要等上六个多月...我真的很惊讶这么快就会上涨。”

07

美股会再度下跌吗？

而随着3B家居这样的高标情绪标的崩盘，美股是否会陷入新一轮的下跌，也引发了舆论的关注。

摩根士丹利和摩根大通近期发现，其客户甚至已经卖出了长期押注，这表明他们对涨势的持久性没有信心。一些投资者已经押注复苏将逐渐消失，高盛的对冲基金客户开始重新押注下跌。

综合市场观点看，美股早前反弹的背后，是量化基金迅速关闭空仓，然后转为做多，此前这些基金因大规模做空美股而赚得盆满钵满。

野村证券估计，自6月底市场触及低点以来，趋势跟踪对冲基金和波动控制基金已经购买了超过1000亿美元的全球股票期货，其中很大一部分用于平仓空头头寸。

家族办公室Savoy Capital的投资组合经理Justin Cummings表示：“没有真正的多头或基本面买家跟进，他们大多处于观望状态。”

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或将遭受双重暴击

而欧美股市或遭受激进加息预期和衰退恐慌的双重打击。

2022年FOMC票委、美联储大鹰派、圣路易斯联储主席布拉德支持美联储在9月加息75基点，同样拥有今年投票权的堪萨斯联储主席乔治也认为应该继续加息打压高通胀。

桥水基金近期表示，当前美股处在一个长期、广泛的滞胀环境中，美股显然还没为一个低增长的环境做好准备。该机构认为，要将通胀降至美联储的目标水平，其货币政策的力度必须大到将美国经济推入衰退，这对市场的意义不言而喻。

野村证券策略师Charlie McElligott表示，　“下一轮美股下跌可能要等到9月，届时我们的负经营杠杆理论将更多地反映在盈利预测中。然而，由于美股估值过高，我们认为涨势最好的部分已经结束。”

摩根士丹利则认为，很多美股上市公司表现好恰恰是由于高通胀带来的高收益，而随着通胀下行，很多公司的利润也将下行，其表现将逊于市场预期。

仅供投资者参考，不构成投资建议

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