美联储火力全开，22年来将首次加息50个基点！干货速看

今天（北京时间2022年4月22日凌晨1:00）

美联储主席鲍威尔在国际货币基金组织（IMF）和世界银行集团春季会议上表示：

美联储的目标是运用货币政策工具让供需关系更加平衡，促使通胀回落，同时避免增长放缓引发经济衰退。

1、absolutely essential（绝对有必要）恢复价格稳定。

2、美联储将努力让美国经济实现soft landing（软着陆）。

3、在我个人看来，采取比过往更快的加息步伐是合适的。

4、在退出货币宽松方面，采取front-end loading（前置策略）的想法是有道理的。

5、加息50bps将在5月FOMC会议的议题当中。

距离5月4号也没几天，本周美联储官员密集讲话也结束了，会议前，将进入缄默期。

目前作为动手前的充分沟通也差不多了，美联储票委和非票委齐上阵，齐刷刷的鹰派论调，周五老大鲍威尔再做个表态（50bp）这事。

昨晚的美股倒V走势：

这个观点和态度就很明确了，今年的头等任务就是“干通胀”干不下去，就业和股市都先往一边放。先把通胀干下去再说。

不管真心与假意，还是嘴嗨，我想都到这个时候了，嘴嗨不嗨已经不重要了，现在重要的事市场已经开始相信美联储“干通胀的决心了”。

这是说得好听点，另外个人觉得是有其他因素掺杂在里面的，比如：我去年文章讲的一些门道（下图）。

去年8月份的时候我对美联储加息这事有写过一篇文章，我的观点是，从美国利益的角度出发，依然会打明牌，用其金融武器去再次搜刮全球一番。

这次俄乌冲突，受伤的又是欧洲国家，之前的克里米亚危机欧洲如此，资本外流超过万亿美元，这次的俄乌冲突对欧洲经济造成的伤害是慢性的，也就是说，血在慢慢流。

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通胀预期：

美国财政部发行两种国债: 标准名义债券和通胀挂钩债券，俗称通胀保值债券(TIPS)。

两者之间的收益率差异允许人们计算预期的通货膨胀，并建立一条逐年的通货膨胀曲线。这条曲线表明，投资者已经将2022年的通胀预期从3.5%大幅上调至5.8 %。

虽然投资者对2022年通胀的看法发生了巨大变化，但相对而言，2023年及以后的预期通胀变化不大。

2023年和2024年的通胀预期高出0.2个百分点，2025-27年略低，而长期通胀预期(2028-2051年)比三个月前高出0.5个百分点(下图)。

投资者预计2022年通胀更高；长期通胀预期变化不大。

对短期利率的预期

在第一季度，对短期利率的预期在很大程度上遵循了预期通货膨胀的演变。

今年年初，担保隔夜融资利率(SOFR)预计到2022年底将升至1%，到2023年升至1.5%，最终在长期内接近1.75%。

三个月后，到2023年年中，这一比例变为3%以上，随后在2024年和2025年放松货币政策，SOFR的长期目标是稳定在2.5%左右(下图)。

投资者现在认为美联储在大约2024年放松政策之前将利率提高到3%以上。

下个月的会议加息50bp是肯定的了。

如果是这样，这将是美联储22年来首次加息50个基点。此外，投资者还认为美联储连续三次加息50个基点(或更多)的概率约为62%——这是自1994年以来从未有过的。

总体来讲，我认为，现在不是怀疑美联储敢不敢激进加息的问题（去年就说美联储先减少购债，taper结束后，随时为加息做准备！还是有很多人不愿意相信，觉得美联储不敢、怕股市跌，怕债务利息偿付压力大）。

美联邦政府利息支出比2019年减少了

另外，近一年美国的财政赤字还降低了呢！知道为什么吗？留个悬念。大家可评论区给答案。今天，全球股市，唯A股成为姹紫嫣红中的一抹绿。这篇文章我有提到赤字降低，点击篮字阅读。

这里面没有那么简单，不是简单的认为美国负债高，利率提高将对未偿债券支付利息产生巨大的压力，美联储就不敢加息。

现在还这样想显然是不合适的，如果有对美国负债做过深入研究的，你就知道，未来两三年，甚至四五年，美国在债务利息偿还方面是没有太多压力的。

这里提一嘴吧，财政部发行的债券，长期和短期之分，长期的都被美联储买去了，短期（主要是1年以下）的都被美国国内的投资者买去了。

外国央行合计总体持有7万亿美元规模的美债，这几年变化都不大，一直维持在7万亿美元上下，大头都在美国国内（美联储加本土投资者购买）。

所以，10年美债收益率后面上到3.5%也没什么问题。主要是这次的加息缩表也是为了给后面货币政策腾出空间（未来如果经济衰退或者其他不确定性因素的发生，美联储可以更好的再次大宽松）

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印度和中国，两家原材料（尤其是能源）进口大户，今年进口总值同比萎缩比较厉害，可大宗商品价格还处在在高位（主因为俄乌冲突冲击，次因：资金成本较低的投机推高）。

大宗商品未来崩塌的时候应该也会很猛。阴阳两极，同宗同源。

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看看美国这通胀！与1981年试比高，再看看现在的联邦基准利率水平，1981是13%，现在是0.33%（有效/现行基准利率）

再看看拜登现在的支持率：持续下滑.......

再看看现在美国柴油和汽油的价格/加仑:

最后11月份要美国中期选举了.......

黄金还在持有，中间有减过仓，但是底仓始终没动，从3月10号拿到现在了，望一切顺利。

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对了，最近问日元的小伙伴比较多，简单说下：

利差对汇率来说是最直接的体现和解释，美10Y如果上3.5%呢？你觉得日元能贬值到哪里？

140还是150？另外还有就是两个央行对货币政策的态度，日本央行就不用说了。除非是日本的通胀大幅走高，日债收益率上来，利差缩小，亦或者10Y收益率下来，利差走低。

日元抄底的时机还需等待......