期权周复盘0313：商品期权挺贵了

一、股指（ETF期权）

目前简单从k线上来看： 50前两周经历了快速下行，周三一次单针探底，周四小幅震荡，周五探底回升，目前来看，又刚好回到五日线附近。

300走势类似，周三的探底后，后面两天处于震荡，也是刚好反弹到5日线附近。

上证指数回到了3300点附近。

中证500三天连续大跌后，暂时维持在5日均线附近。

创业板最近2个月，表现的挺惨。

主要成分股震荡寻底的走势比较明显，无论是银行还是消费，好多个股都还没见到企稳的迹象。

从期权的价格和波动率来看：

还有8个交易日到期，期权波动率比之前两个月要高，虚值认购、认沽的价格还算可观，尤其是虚值认沽的波动率高于25%，甚至到了30%。

300的认沽波动率高于认购，可能最近大家都吓到了。

股指期权下周五到期，认沽期权波动率明显高于认购，但是股指期货的升贴水却并不明显，这也是当前情绪的反应。平值期权还有50元左右。

虚值100点的期权，价格分别还有20元左右。

个人持仓上，目前仅有股指认沽期权2张，为周五尾盘开仓。

ETF期权上，尾盘留仓的为熊三腿带点比率。

总体思路上，周五中概股的大跌，以及外围形势的不太好，给市场前景带来一丝隐忧。

目前的股市上，可能逢高卖认购还是比较好的做法。

或者，来回使用卖认沽、买认沽来操作，因为认沽弹性大，以及认沽日内常常有升波。

直到标的出现比较明显的反转，再考虑转为多头。

二、商品期权 经过前面原油的大幅度波动之后，目前多数商品标的凌厉的走势暂时得到缓解。

除了豆粕菜粕等农产品相对强势。

金属跟随镍乱跳

能源化工等则跟随原油进行波动。

但是现在，商品期权的波动率太高了，期权太贵了。

不过最近几天，随着行情的缓和，出现了部分的降波。

但是期权还是贵，以前那种虚值涨几十倍，上百倍的机会应该是很难出现了，

如果看准方向还不如干期货。

原油的波动率相当于去年的动力煤，接近100%

比较缓和的PTA波动率也是50%附近。

棕榈油波动率接近60……平值附近期权六七百块，

如果干方向，还真不如干期货。

铁矿的也很高

总的来说，当年的小甜甜变成了牛夫人，很多时候行情都依赖于原油这个总龙头的折腾，和去年总龙头动力煤一样，

有人会说，做期权看好标的就行了，但是，波动率也要考虑，因为期权的价格太贵性价比不高

以及期权可以用更多更丰富的策略，还可以和期货进行结合。