同比增300%+，商品期权投资蓝海凸显

今日，在微信群里传来这样一则消息：

2月份，铁矿石成交量环比增加24.14%，进入前十。另外，PTA期权成交量同比增加302.49%，棉花期权、原油期权、LPG期权、甲醇期权成交量同比增加200%以上。塑料期权成交量环比增加202.85%，螺纹期权、PP期权、PVC期权、花生期权、白银期权成交量环比增加100%以上。

根据我们的交易实践经验，确实如此。

比如与笔者前两年做的一个PPT里的截图比较：

2020年11月的铜，平直附近的张数为1000多张，虚值认沽张数多一些，

2023年3月初铜的持仓量有了一些提升，波动率也下降了许多。

比较明显的确实是PTA,2020年11月初的当月非主力合约持仓平均在1000涨，2101主力合约的PTA持仓在5000张以下。

2023年3月初的5月主力合约的持仓情况如下，持仓最大的合约数量已经突破3万张，与当时比有巨大的增长。

当时的一个甲醇非主力月份，持仓量分别只有几百张。

现在的主力月份合约多的接近3万张。

1.持仓量更大 。好多主力品种的期权持仓都是数千，上万，几万张，目前排名前列的（不考虑合约市值），是铁矿豆粕玉米PTA等居前列，上市不久的螺纹钢，也大有潜力。

2.流动性更好。以前一谈到非主力月份，大家都摇头，主力月份的上下点差也是吓人，很不好成交。现在的点差比较小了，并且在盘中有些品种一次下较大张数，也能马上成交。

3.非主力月份（近月）合约逐渐成为短期交易主流。之前商品期权交易，主要是1-5-9月主力合约，换月后期限长，期权价格贵，买方难有大倍数（不如期货），卖方收钱慢，随着投资者结构的改善，参与人数的增加和做市商的给力，近月合约逐渐成为大家配置的主流，许多品种均可实现股指和ETF那样连续换月。

4.波动率保持冷静。当前商品波动不大，波动率持续下降，其中一半品种的波动率已低于20%，玉米白糖黄金的波动率维持在10%附近，便宜到离谱。

究其原因，笔者采访了交易所期权专家和资深期权交易者。 交易所期权专家认为，我觉得还是投资者尤其是中小投资者的学习和理解是循序渐进的，期权本身门槛就高一些，但是酒香不怕巷子深，好东西最终还是会得到市场认可的。有时候真的是需要让子弹飞一会，厚积薄发。 来自上海的资深期货、期权投资者认为，投资者教育做的比较好，被你们宣传的、普及的，原来许多人是谈期色变的，原来是一听说期货就吓死了，说期权，那就是倾家荡产爆仓，做期货或者做期权的都不好意思说自己是干这一行的。一般人也以无业游民看待。亲戚朋友听了也要离得远点，怕人家借钱。社会资源也没那些有权的人多，也利用不上。 来自广东的少壮派期权投资者认为，程序化机构投资者的加入，是用魔法打败魔法，越来越多有经验有资金的机构投资者进入商品期权市场，将其作为股指期权的有效补充，效果显著。 来自佛山的某现货机构投资者说，自己是一名钢材贸易商，又有一定的期权期货基础，能用商品期权较好的对现货进行套保，抵御风险增强收益。 知名期权投资者，期权知识普及者“小马白话期权”博主小马坦言，在当前情况下，股指类期权的波动率低，标的波动不定，商品期权品种多，波动率有规律，在做好风控的情况下，本人的商品期权投入资金已经高于股指/ETF期权，且收益率表现更好。

随着市场的扩容，机会越来越多，不管买还是卖，还是波动率交易，交易者大可以了解期权，了解商品期权，把握更多的机会。