宁证期货11.25早评：PTA仍处于累库阶段，PTA供需对PTA加工费驱动偏弱

宁证期货11.25早评：，PTA仍处于累库阶段，PTA供需对PTA加工费驱动偏弱

原油

EIA数据：截止11月19日当周，美国原油日均产量1150万桶，比前周日均产量增加10万桶，比去年同期日均产量增加50.0万桶；美国原油库存增加100万桶，汽油库存减少60万桶，精炼油库存减少200万桶，全口径库存减少160万桶。评：美国产量难以实质释放，全口径库存减少，当前利多因素仍较为充分。政治引发的利空因素加剧了价格波动，后续未定因素为伊核协议（产能变量）。阶段性短多交易。

PTA本周POY库存天数21天、FDY库存天数28.9天、DTY库存天数18.6天。评：本周长丝库存压力继续增加，POY、DTY和FDY的利润也呈现快速下滑态势。整体上，PTA仍处于累库阶段，PTA供需对PTA加工费驱动偏弱，但PTA加工费估值已极低，PTA能否有一步空间依赖于成本端。当前PXN估计也极低，缺乏进一步空间；原油阶段性偏多看待。故阶段性PTA低位偏多交易。