期权买方的另类实战（下午公开课）

今天下午直播，商品期权十个经典问题：

基本规则是什么？

如何开户？

趋势好吗？

眼花缭乱，怎么选择好性价比的标的？

怎么样选择合约？

能够容纳多少资金？

波动率要不要考虑？

点差和流动性差怎么办？

靠基本面还是技术面？

和股指/ETF区别如何？

以下转发来源：牛牛期权

- 漫长的两周，每天都感觉很长很长，可偏偏中秋前到国庆这段，文华商品走出突破主升浪，美股三大指数头部区域显现，波澜壮阔的行情对我激不起一点点激情，血液沸腾不起来。这段时间的惊魂，深刻意识和体会到人只有有了健康才有机会参与波澜壮阔，才有条件去攀登高峰体验巅峰的快乐与满足感，才有可能去创造无限可能，否则世界的精彩与你无关。所以这段时间，我真正投入交易是国庆后，做了几个强势品种的多头。

今天文章最后写完发现写了4500多字，希望没有浪费大家周末时间，哈哈。

聊今天的主题吧，期权买方的另类实战：重点就一句话

趋势回调分批买

关键词解析：

- 第一个关键词：趋势：当然是指多头趋势，趋势怎么判断呢？有人看基本面，有人看技术面，有人二者结合看，都对的，但是不管看什么，最终的结果就是落实到走势上，一波多头行情的走势斜率一定是指向东北方向的，极端的时候方向直接朝北。

其实，我更愿意用物理学的思维来理解趋势，物理里面我们都学会牛顿三大定律里面关于合力的理论，都学过能量守恒定律，也都学过能量转换的概念，把这个运用到对趋势的判断方面是这样的：

- 趋势的形成一定是合力的结果，各方力量相互掣肘，不指向一个方向，趋势不可能形成；

- 趋势的形成一定是能量聚集到一定程度爆发的结果，就像自然界的火山能量不聚集到一定程度不可能喷发的一样，至于到什么程度爆发，对应到盘面走势上就是一定会给一根大阳线把这个气势带动起来；那么怎么看是能量聚集了呢，对应盘面的走势体现形式在K线在一个很窄的范围内来回震荡，体现形式在均线上就是短期均线长期均线依次排列粘合；

- 趋势形成以后，不是喷一次就完事了，一定会有回调，回调后会持续不断，对应盘面走势就是一根大阳线后，会有回踩，回踩有深浅，有时间和空间的区别，有的回踩1天，有的回踩2天，3天，有的回踩半天，有的回踩前高，有的回踩5日均线，有的回踩阳线低点，有的回踩阳线一半，千变万化，但本质就是能量转换的问题，能量强的回踩的时间短和空间浅，能量稍微弱的回踩的时间相对长和空间相对深；那为什么一定有回踩呢？因为客观规律呀，能量一定会发生转换，能量不发生转换就没有继续的动力了，就像我们去爬山去运动，爬一段就要休息下再爬，谁能一口气不休息不停顿始终保持最开始踏上第一个台阶的动能持续上山呢，就像昨晚的神舟13飞船启动发射的时候点火以最强动力往上冲，飞一段就要抛掉一些东西，再次飞，抛掉东西的过程就是能量转换的过程，以备为后续飞行减轻负重，才会飞得更高。

上面这个理解过程和逻辑是这样的，物理学的合力和能量转换是趋势形成和发展的本质，表现形式是K线组合，是均线系统的延伸演变；

- 第二个关键词：回调买

为何不是直接买而是回调买，这就和文章主题联系起来了，这是跟以往时候不一样的另类买方实战的一种方式；

直接买和回调买表象都一样，都是投入的固定金额的资金，这个和之前几篇文章里提到的期权买方思维是一致的理念；但是二者又有区别，区别在直接买不是那么很重视买点，回调买就相对重视买点，重视买点有重视的好处那就是投入总资金亏一半的止损条件会比较难触发，触发止损相对困难一些，而直接追价买很容易触发止损一半；进而趋势来了，进场了，却被洗下去，后面更不敢做，看着行情飞上去。比如动力煤，我也只做过其中一小段，但是节后做了甲醇也很强。

但是如果止损条件是投入金额全部亏损，那无所谓，两种买法都可以，只是理论盈利空间有区别，平仓时机好的话，实际盈利或许天翻地别，其他没区别。

那知道了如何判断和发现趋势，如何寻找我们的生存空间呢？意思就是如何去参与，什么时间参与，具体参与那一段，参与到什么时候结束。

电视剧天道里面，丁元英说过一句话，所谓生存空间就是能人所不能，忍人所不忍；在资金无限的情况下，这两种都能最终有好结果，因为不管什么趋势一定有结束的时刻，连世界上最强的美股都有1周跌去过去10年涨幅的时刻；

对我们的启发是，我们推崇前半句，不推崇后半句，本质是因为我们做的是杠杆投机，而且永远不可能资金无限；

能人所不能，关键就是要掌握理论掌握本质，因为只有理论正确本质理解透彻，才能抓住行情。因为群里会发现几乎每次这种大行情都有人每次都能抓到，而有些人每次都是后知后觉，或者只很短的参与其中一点点。在期权买方理论正确的情况下，还得严格做好执行操作层面，否则也是望洋兴叹，事后看倍数。

如何去参与？即用什么工具来参与，有人用期货，有人用期权-买方或者卖方，有人用现货；对散户而言性价比最高的是期权买方，因为在控制投入的情况下即使做错都永远不会爆仓，只是亏损固定的金额；而且你足够灵活的话，可以马上买相反方向的期权，最终的结果，一定是大赚小赔，因为有波动率降波的影响。大赚小赔不就是投机交易追求的最高境界么，期权买方是实现这个最高境界的最高效的实战工具。

什么时间参与？有种期权买方是买在趋势起爆点之前，一旦起爆获利丰厚，这个大家都知道，但是买在起爆点之前，比如先卖沽，然后把卖沽利润押到买方上，小马老师的书里面详细写过；

今天文章想表达的是，如果错过了趋势起爆点呢，应该怎么参与。

前面说了，趋势来了后，不会起爆一次就完事了，会有回调，会延绵不断，在这个理论前提的认可下，就是找回调买，来博取生存空间。

- 第三个关键词：回调分批买：做好这一步需要提前做好如下准备；

- 标的突破后，要找到几个支撑位，常见的支撑位：比如前高，比如突破当天大阳线的收盘价，大阳线幅度的三分之一，二分之一，阳线最低点，比如5日均线，10日均线；这个找支撑位的水平，就依赖大家的技术面的功底了；支撑找得准，买点就好，买点买的好，理论利润空间就大，止损空间就小，交易胜率就高，是良性循环；

- 标的突破后，找突破性阳线高点附近的虚值行权价合约。为啥要选虚值，是因为，如果突破后回调，虚值合约掉很快，能让后入场的人抓到好的价位；

- 为何分批买以及如何分批买？，原因是第一条里面找了几道支撑，标的突破后，回踩的时间和空间前面也提到了，我们不知道它回踩几天或者回踩到哪里，如果你一次性买完计划投入的总金额，那么标的回踩第二道支撑，绝对浮亏金额扩大，会影响心态的；但是我们能确定的是几道重要支撑，第一条里面提到的这几个，跑不掉的支撑位就这几个，那么当标的突破后回调到第一道支撑时，虚值期权回落，就买一部分，回落到第二道支撑，再买一部分，依次。。。，但总体上要控制总的买入额度，比如计划投5w，这5w分三次等金额买，按盘前选好的三道支撑，到了位置就买，不用犹豫，之所以不用犹豫是你首先认可前面的趋势理论里面的能量转换这个本质。经过这么分批买之后，相当于你每次买入期权的成本都比前一次低，总期权成本，永远比现价比，因为你每次买的时候都是盘中急砸到支撑就瞬间买入的，而且不是一次性买入，是三次支撑处各买三分之一，总期权成本是很低的，不但很低，总的期权投入金额都是在计划之内，不会买多了。

- 为何要控制总投入？我们是做交易，不是梭哈等归0，所以做任何投入都要想到假设比如三次支撑处购买后，标的没有如预期重新回到强势，那么亏多少离场，是自己可接受的。比如总投入5w，抱着亏2.5w最终出场可接受，那就确定总投入为5w；如果可接受亏1w，那就投2w；比如周四zn2111大阳线后，周五白天墨迹回调，我周五下午买了锌11月27000购，250块的成本，第一批次投入1.25w，结果晚上锌夜盘开盘直接涨停，直接翻4倍走人，按最高点看1598看，倍数是6倍多，但是不重要，赚到了可以赚的钱就行，不用奢求最高倍数，方法正确复制下去，长期高倍数就可以了，这也是上一篇文章提到的长期以小博大的理念。

参与那一段以及参与到什么时间结束？这个谁也不知道，我们能做的就是跟随，跟随并不是一路拿着不动，尤其不是买在最低起涨点之前的已经变成深度实值合约；

因为理论上，趋势是延绵不断，涨一段就会有回调，也一定不断有合约挂出来，趋势回调分批买，这个方法就是让我们每次都以固定金额投入，在支撑位置分2-3次买入期权，后面拉升就赚钱，赚钱就全跑或者减仓一半，继续等下一个回调，用固定的一个投入，一直复制下去，可以做任何有趋势的品种，而且风险敞口永远都是投入的一半。

至此为止，我应该把这套方法论表达清楚了。还有一句需要强调的就是，同样的一套买方理论和实战方式，用在商品期权和股票ETF，股指期权上还是有些差别的，本质是因为方法论是通用的，可是商品期权标的是商品期货，它类似个股，股票etf和股票指数期权属于指数类期权，个股的波动远远比指数波动大，所以商品期权这边暴利会更大，期权价格波动很大，所以更要多注意止盈，落袋才是自己的，再大的倍数落袋才是自己的；第二就是，今年尤其动力煤期权刷新大家认知，以前我们看美股个股期权波动率能干到好几百，比如去年的瑞幸，今年的教育培训类个股的美股期权，如今动力煤的期权波动率一开始30%多，都觉得高，现在都干到100%多了，所以这给我们的启示就是做期权的根本出发点是标的为王，对于小资金的，以及有些许大资金的朋友，多用买方做，波动大，是买方的天堂，前提得有一套适合自己的理论成立并且能切实落地执行的方法论。

最后，希望大家都能心存善念，积累福报，心有所畏，行有所止，珍惜眼前人，多陪伴家人，尤其老人，开心做期权。