9月8日期货复盘策略

一、宏观期货市场

1、文华商品指数：期价突破200后出现震荡修复，暂保持多头思路；

2、CRB指数：价格维持强势走势，中周期出现高位震荡；

3、离岸人民币：始于2020年6月的大幅升值暂告一段落，近半年来离岸人民币陷入震荡走势；

4、美元指数：和人民币走势一致，2020年6月至2021年2月出现明显贬值走势后开始触底反弹、宽幅震荡，目前位置长周期91.8附近有支撑，关注92.5附近的方向选择；

5、CME黄金指数：走势震荡略偏强，受美债和美元双重影响期价回踩，且长周期1840-1850附近有压力，突破或再试高点；

6、WTI原油指数：原油长周期走势强势调整，中周期陷入高位震荡偏弱走势，与美元走强有关，关注70-70.5附近压力；

7、10年美债主连(和收益率反比)：中周期美债在2020年8月后出现一波下跌后于2021年4月出现反弹。当前价格有重回弱势之嫌，若重回弱势，则对黄金不利；

8、中国10年国债主连：2021年4月以来随着市场利率下降中国10年国债维持强势走势，近日价格出现高位震荡，料后期较8月前想象空间有限。

二、国内期货市场

本交易日文化指数四连阳后首度收阴，报203.5点。其中黑色系涨势有所放缓，动力煤盘中大幅波动，玻璃领跌下挫近4%；化工品期货分化严重，橡胶、聚酯链重挫，而煤化工系继续大涨，纯碱、PVC刷新高位纪录、苯乙烯爆发大涨逾5%；农产品中苹果、生猪再创阶段新低。

金融板块：

1、IC2109：中证500出现均值回归和风格轮动，属于强势板块，继续看多、逢低做多；

2、IF2109:近日期价出现快速反弹，中周期走强但长周期有压力，关注5000附近能否继续突破，突破则沪深300中长周期重回强势走势；

3、IH2109：期价弱势反弹，中周期遇到3270附近压力，料上证50不会一蹴而就，恐怕还要探底筑底才行，抢反弹多单注意利润保护；

4、十年国债2112：仍属强势但近日上升乏力、期价强势高位调整，结合市场利率基本面，未来货币政策会趋于稳定，国债收益率不太可能快速下降了，那么十年国债2112虽仍属强势但想象空间会相对有限。

二、贵金属板块：

1、沪金2112：期价中长周期陷入震荡走势，短期关注美债和美元方向选择，若美债收益率和美元上行则对黄金不利。2112合约关注375附近强弱分界线争夺；

2、沪银2112：白银的投资属性受到压制，金银比将周期性再度拉开，是近几个月与黄金走势不太一致的原因。沪银走势仍属弱势，但近日出现弱势反弹，中周期仍重点关注5300附近压力，同时关注黄金的方向选择。在黄金未明显方向之前，观望为宜。

三、有色板块：

1、沪铜2110：中长周期期价处于震荡走势，当前方向选择，69300之下则期价震荡偏弱。若68500下破则价格有进一步走低嫌疑，可短空参与；

2、沪铝2110：属于供给侧支撑品种，走势强势、多单参与，无明显头部拐点之前勿提前沽空。期价高企波动较大、多单注意利润保护、做好动态止盈；

3、沪镍2110：中长期期价处于高位震荡偏强走势，前几日前高附近减仓调整，今日继续增仓上攻。若增仓突破前高附近可继续看多，无增仓突破则维持高位震荡对待，在未走出明显头部之前不宜提前长线沽空；

4、沪锌2110：中长期期价处于高位震荡偏强走势，重点关注持仓和前高附近能否有效突破，若增仓突破可维持多头思路。

四、黑色板块：

1、螺纹2201和热卷2201：长周期期价高位宽幅震荡，中周期期价回归震荡强势区间，以逢低短多操作为主，高位震荡区间空间暂不多看；

2、铁矿石2201：走势偏弱，但该位置附近期价有长周期支撑，关注740-750附近期价争夺。有效下破且破底则继续看空；

3、焦炭2201和焦煤2201：属于供给侧支撑和短期逼仓的品种，虽有歇息但期价强势，暂维持多头思路，无明显头部拐点前勿提前沽空。期价高企波动较大、多单注意利润保护、做好动态止盈；

4、动力煤2201：属于供给侧支撑和短期逼仓的品种，价格强势、暂维持多头思路，无明显头部拐点前勿提前沽空。期价高企波动较大、多单注意利润保护、做好动态止盈；

5、硅铁2201和硅锰2201：价格强势、暂维持多头思路，无明显头部拐点之前勿提前沽空。期价高企波动较大、多单注意利润保护、做好动态止盈。

五、轻工板块：

1、玻璃2201：中周期2730之下期价震荡偏弱，若2580下破则期价有进一步走低嫌疑，可短空参与；

2、纸浆2110：中周期震荡，相对别的品种空间不大，2110合约上有压力下有支撑，暂以观望为主。

六、能源化工板块：

1、原油2111：走势震荡偏强，维持短多思路。由于全球复苏放缓以及页岩油压力影响，上方空间暂不多看，同时密切关注近日的美元方向；

2、橡胶2201：属于弱势走势，维持空头思路。今日期价快速下杀，遭遇长周期的支撑。关注13180-13200附近支撑，下破则期价或进一步走弱；

3、甲醇2201：突破前高、走势强势、维持多头思路，无明显头部拐点之前勿提前沽空。期价高企波动较大、多单注意利润保护、做好动态止盈；

4、纯碱2201：突破前高、走势强势、维持多头思路，无明显头部拐点之前勿提前沽空。期价高企波动较大、多单注意利润保护、做好动态止盈；

5、PTA2201：属于弱势走势，仍以逢高沽空为主；

6、PVC2201：走势强势、多单参与，无明显头部拐点之前勿提前沽空。期价高企波动较大、多单注意利润保护、做好动态止盈。

七、豆类油脂板块

1、豆油2201：走势仍属强势，暂维持多头思路。前高9260有效突破则继续看多，否则按高位震荡强势区间对待；

2、棕榈油2201：走势仍属强势，暂维持多头思路。前高8520附近有效突破则继续看多，否则按高位震荡强势区间对待；

3、豆粕2201：中周期震荡偏弱，下有长周期3450-3480附近支撑，下破则短空参与。上方压力暂看3540附近，期价突破则有重回强势震荡区间嫌疑；

4、豆一2111：5780之上期价震荡偏强走势，突破5900可短多轻仓参与，也可观望不参与。

八、农副产品及软商品板块：

1、郑棉2201：价格重回强势走势，多单参与，但关注前高附近压力，若出现减仓、多单注意利润保护；

2、玉米2201：属于弱势肉食，逢高沽空或短空参与；

3、生猪2201：猪周期明显，当前跌破成本价，价格处于悲观快速寻底过程。考虑到周期和市场情绪，仍以逢高沽空为主，但空单需警惕空头减仓、期价的快速反弹；

4、白糖2201：价格重回强势走势，多单参与。但基本面压力较大，上方暂不多看；

5、苹果2201：受基本面影响属于弱势走势，逢高沽空或短空参与；

6、红枣2201：中周期强势调整，关注调整空间，暂以短空中多对待。

7、花生2201：受基本面影响走势偏空，逢高沽空或短空参与。

三、总结

大宗商品牛市始于2020年，此轮行情是由朱格拉周期、供给侧支撑、碳中和、经济复苏和货币滥发共同推动的牛市行情。目前正处于行情的中后期，仍未结束；

做多：当前商品市场选择做多品种，尽量选择有供给题材支撑的强势品种；

做空：鉴于周期步入中后期，一旦后期出现商品拐点，周期拐点后的2-3年很多品种都可能是以做空为主基调。做空品种宜选择中周期和长周期均弱势品种；

牛市中后期，无论是从风险还是波幅，都要开始防范。操作上守着“控”。既要控制仓位，还要控制操作频率。