铜价宽幅波动，豆粕区间震荡

铜价再次来到70500到68000的区间上沿，周五夜盘最高698600，按照之前的分析，我认为铜价仍将维持在这一区间波动。铜的商品属性仍然向好，近期矿端供应扰动有所减弱，但国内精铜冶炼及废铜的供应仍然偏紧，高价铜在需求有韧性的背景下国内库存持续下移。但境内持续去库存。基本面方面依然偏强，国内库存持续去库存，价格结构维持强势。不过当前市场聚焦点在于宏观，基本面支撑后期预计有所弱化。 铜价高位宽幅波动，要注意合理的预防风险。

最近美国中西部的降雨天气以及飓风的影响，提振了农作物。同时，持续的出口订单令大豆的跌幅受限。目前国内大豆到港量较大但较前期有所下降，CBOT大豆市场表现在成本和预期上对国内豆粕市场影响显著，对豆粕价格具有较强指导性。但近期豆油价格强势反弹使得油厂压榨利润好转，油厂挺粕意愿下降。国内大豆压榨量较大但疫情好转后下游饲料养殖企业建库意愿不高，前期补库数量或透支近期的豆粕需求，市场观望情绪升温，豆粕库存有望继续攀升，预期国内豆粕跟随美豆维持震荡走势。我认为豆粕在下周主要维持在3500上下30的区间波动。