【小课堂第一百一十课】如何利用ETF构建市场中性策略？

问：如何利用ETF构建市场中性策略？

答：市场中性策略，又称Alpha策略，是指通过量化或者定性的方法筛选出一篮子能大概率战胜市场指数的股票， 通过做空对应的股指期货等宽基指数标的剔除市场系统性风险（Beta），从而获取稳定收益的一种投资方式。

市场中性策略不论市场涨跌均能创造稳定的收益，适合中低风险偏好的投资者，也是当前国内获取绝对收益的常用方法。 通过ETF构建市场中性策略，主要是通过融券做空ETF替代传统的做空股指期货的方式。

一方面，ETF不用像股指期货一样不停展期，降低了调仓风险；另一方面， 如果多头股票组合具有一定的板块、行业等特征，可能缺乏对应指数的股指期货产品，ETF产品的覆盖度可能更广。 但同时，ETF融券规模有限，相对股指期货流动性和容量可能有所下降。此外，ETF的融券费用相对较高。

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