有色金属（锌）日报：等待加空

$沪锌2305(SHFE|zn2305)$  【核心逻辑】短期宏观负面情绪减弱，存在超跌后情绪修复的行情。中长期供给增速预计高于需求修复增速，叠加海外衰退风险高企，整体价格重心下移。但是考虑到本轮季节性累库起点较低，累库高度不及预期，并且去库较早，库存将在旺季提供一些支撑；冶炼利润的挤出速度也将影响整体下跌的节奏。 　　【策略】中长期空单仓位调减，近期价格中心下以后，第一阻力位下调至2.3w，第二阻力位2.36w，后续等待反弹加仓机会。内外比价中长期上修。