关注一下300180华峰超纤，数字人民币钱包业务，跨境支付沙特央行唯一钱包运营商

$华峰超纤(SZ300180)$  关注一下300180华峰超纤，数字人民币钱包业务，跨境支付沙特央行唯一钱包运营商，车用超纤大厂订单在手，底部，未来空间增长3倍。

1.华峰超纤的全资子公司威富通是沙特央行唯一运营电子钱包业务，唯一拥有数字货币金融牌照的公司。

2.主业见底具备足够安全垫，PB1.5倍，大客户突破后，打开巨大利润空间，目标市值240-280亿

2.1）主业民品超纤7月开始扭亏：超纤材料最近2年受到上游原材料上涨、下游民品需求萎缩，均对盈利压制明显。公司上半年甚至处于亏损状态，主业直到7月开始实现扭亏。下半年主业经营有望随着需求复苏及原材料压力缓解而出现反转。公司稳态经营利润或在3~4亿区间，假设给与20x估值，则对应60~80亿估值，即为当前市值水平。若主业反正，净利润可达5亿，对应100亿市值。

2.2）增量车用超纤，带来翻倍弹性。目前订单来自阿维塔11（单车1500+，用量近20，行业最高），红旗多款车型（单车最高1000元），奥迪多款车型（受益于大众去皮化趋势明显，奥迪正在积极切超纤），一汽大众部分车型。同时也在与北美客户做积极接触，产品已经进入外观评审阶段。目前在手订单约25亿，今年新接订单将在12-15亿元区间。

超纤业务今/明年4.5/7亿营收，高速增长，对应细分市占率突破50%，具备足够的溢价。后年若无大客户，营收有望做到15亿，对应净利润若1.5~2亿，高速增长期给与估值溢价，30x对应60亿；若大客户项目落地，后年营收或再翻倍，对应市值120亿。远期看，车载营收或超50亿，对应利润6亿+，估值180亿。

2.3）总之，悲观情况下，23年仅考虑长安、奥迪等客户，对应目标市值为160亿市值，但是大客户突破后，目标市值可到240-280亿。