组合中防御类资产的配置（600489中金黄金—国内最早上市的黄金企业）

不属于最佳投资组合（但属于熟悉的股票）（贝塔系数：0.46）

策略型：日线MS策略，目标价10.40-10.50(月K线）

2020.6.18日特别说明：考虑到时间成本（三个月内），注意应用日MS策略让资金快速轮动，符合铁律之一。

近一年回测数据买入以C+最佳，M+次之，卖出以H-最佳、C-适中、B-为末。

2020年7月9日，创2017年10月以来新高11.16，回撤位10.60元。

2020年7.22日，创新高11.17，回撤位10.61元。

2020.7.23日，创新高11.30，回撤位10.74

2020.7.24日，创新高11.45，回撤位10.88

2020.7.27日，创新高11.90，回撤位11.31

2020.7.28日，创新高12.45，回撤位11.83

2020年8.5日再次回测近一年数据发生变化，由区间震荡（CH/CC/CB)变化为上涨趋势（MH/MY/MB)。

需要回补缺口10.74元。

2020年1-9月业绩大幅回升，同比增长56%（10.08亿），预计全年业绩12.08以上，估值在5元以上。如果按照目前的股价计算（9.80元），则需利润达到24亿。

2020.5-2020.8月定增价6.66元.2021.2.6日陆续解禁。

2020年业绩扣非净利润13.8亿，高于预期，估值5.65-6.15元；

2021年Q1同比增长202..47%，估值在10.50-12.30元；（暂估，实际不能以季度业绩估值)

2018（6.29-10.31）

2019（7.59-10.73）

2020（7.15-12.45）

2021（7.70-？）另周线补缺8.81-10.74

2020年定向发行购买资产（1次定增价6.66元，2次定增价9.77元）

日补缺9.36元/+;M+/C+/缺8.88元/+;低位8.39元/+。

实际：9.20+/;2021.6.10； 8.88+;2021.6.16；8.65+/;2021.6.17。

2021年半年报净利润增长74.95%（增幅收窄），现金流下降122.66%。（低于预期，全年按50%增长计估值区间在8.48-9.23元）不考虑估值溢价下目前股价与估值基本相符。2021.8.31

9.70元附近持续减滚动仓。2021.9.13

2021年Q3业绩同比增长33.74%，扣非增长44.53%，现金流下降3.07%。（基本符合预期，维持估值判断不变）。2021.11.1

短期加仓出货价8.43，长期基础仓出货价10.51元。2022.1.27（注意及时调整预警价）

短线滚动仓目标价减仓完成(8.50/-滚动仓），基础仓后期继续做T。2022.2.22

2022.3.18日再次技术性购入（滚动仓），耐心等待新的减持机会；结合年度估值分析（预计2022年Q1业绩延续上升），基础仓（成本再降）持有不变（估值底基本确认）。2022.4.8

若金价将再次上攻2000美元/盎司，结合企业及行业采掘成本、公司业绩将持续改善。静待本周年报及2022年Q1业绩。

2021年年报净利润16.98亿元，同比增长9.21%，扣非增长22.44%，确认估值：6.92元。（估值虽有所上升但远低于预期），2022年Q1业绩增长2.48%，扣非略有下降19.38%。
结合基本面（缓慢增长）、技术面（震荡为主）、资金面（筹码集中度缓慢）分析保持原有策略：短中期趋势波段为主，长期基础仓持有不动。2022.4.21

技术上：年内低点/历史低点6.72元(2022.4.27)

2022.5.20日向上跳空缺口7.04元（滚动仓下一目标买入价），滚动仓卖出价维持前期目标价8.50，基础仓不动。2022.5.23

回补缺口，中长期买入信号确认，加滚动仓，提高个股持仓仓位(不超过个股持仓上限）。2022.7.27

中报解析：2022年半年报业绩营收下降2.65%，净利润增长33.70%，扣非增长21.60%。（业绩好于预期，暂预计估值上升。密切跟踪Q3及年报确认）。

资金面：股东人数总体变化不大，但机构家数与基金持仓比例上升需密切关注。

操作上：纯技术策略转为技术为主、辅以估值的策略。2022.8.28