玻璃的强预期 纯碱的再走强！

玻璃的强预期 纯碱的再走强

2022年12月09日 18:45  来源： 一德期货

玻璃的强预期

　　供应下降，刚需持稳，高位库存未再累库。赶工期下，近期华东华南华中产销较好，开启去库，沙河地区近两日同样开启去库。今日华东华南涨价20-30元/吨。中下游库存低位，潜在的补库力度会很大。

　　矛盾点：地产政策给予玻璃较好预期，但短期高库存面临春节继续累库压力，且下游资金仍处紧张状态，能够补库的意愿或不高。潜力和实力的劈叉，回归力度尚需观察，且05合约和09合约价格已给出生产利润。操作上建议再等机会做多。

纯碱的再走强

　　纯碱低库存继续降库，近月合约已经处于平水到厂价格，在强势基本面下，近月合约盘面相对合理，未出现明显升水。

　　目前主要的矛盾点在远月合约，纯碱的博弈点在远兴大产能的投产，今日05合约和09合约都大幅拉涨且反套，远月反弹多主要是因对贴水修复和玻璃需求转好预期。

　　远月合约看，纯碱贴水修复明显，而玻璃远月价格对应煤为燃料的玻璃已处于不亏损状态，且需求预期在9月合约上更为明显，时间上仍有距离，不建议再追多。操作上，纯碱05合约等低位机会，09合约可关注投产进度，或存在投产不及预期的情况。

主要图表

图1:纯碱库存低位

资料来源：隆众资讯

图2:玻璃库存大幅累库后高位震荡

机构点评：节前货源紧张 纯碱价格支撑较强！

机构点评：节前货源紧张 纯碱价格支撑较强

2022年12月09日 13:14 来源： 国泰君安期货

　　短期纯碱定价由预期层面主导，地产政策加码，防疫政策优化，市场对经济环比修复和政策想象空间给出高溢价。多数碱厂本月订单充足，价格提涨30-50元/吨。市场目前缺乏大单承接，玻璃厂只能小单量补库，短期碱厂发运仍在持续，节前库存难有明显累积。浮法玻璃冷修并不积极，光伏玻璃扩产持续推进的背景下，纯碱供应压力并不显著。盘面虽已修复至平水，但价格深跌空间亦有限。（文章来源：国泰君安期货）

$中盐化工(SZ600328)$

$和邦生物(SZ603077)$

$华晶化工(SZ002274)$

$苏盐井神(SZ603299)$

$三友化工(SZ600409)$

$金晶科技(SZ600586)$$山东海化(SZ000822)$$双环科技(SZ000707)$$远兴能源(SZ000683)$

纯碱期货（交易所：郑州商品交易所）