福 22 转债申购建议及正海转债、惠云转债配债简析

明天福 22 转债发行，11 月 23 日正海转债、惠云转债发行，明天是其股权登记日，下面是简单分析。

01

可转债申购建议

福22转债

转债基本信息如下：

公司简介：正股福斯特，橡胶和塑料制品业， 公司主营业务是新材料研发、生产和销售。公司在泰国、香港、杭州、江苏等地拥有10家子公司, 分别从事新材料研发生产、光伏电站、国际贸易、智能装备等业务。

财务情况：公司 2021 年实现营业收入 128.60 亿元，同比增长 53.20%；实现归母净利润 21.97 亿元，同比增长 40.35%。2022 年前三季度实现营业收入 135.50 亿元，同比增长 51.70%；实现归母净利润 15.33 亿元，同比增长 14.75%。

打新市场情绪尚可；公司质地，不错；债券评级 AA，尚可；转股溢价率  -2.37%，不错；纯债价值 90.46 元，优秀；下修条款正常；赎回条款正常；有回售保护；正股活跃度，不错。

综上，申购评价给予。

申购评价体系（略有调整）：满星五颗星。代表一颗星；代表半颗星。半星及以上顶格申购；无星放弃申购。

对应预计上市首日价格：

（半星）：100-105元；

（一星）：105-110元；

（一星半）：110-115元；

（二星）：115-120元；

（二星半）：120-125元；

（三星）：125-130元；

（三星半）：130-135元；

（四星）：135-140元；

（四星半）：140-145元；

（五星）：145-150元。

02

配债简析

正海转债

转债基本信息：评级 AA- ，发行规模 14.000 亿元，目前百元股票含权 12.46 元，转股溢价率 -3.43%。

配债情况：每股可配售 1.7068 元正海转债。

买入 1 手（100股）正海磁材，可配售 100*1.7068=170.68 元，大概需要 1370 元，预计可获配 2 张正海转债；

买入 2 手（200股）正海磁材，可配售 200*1.7068=341.36 元，大概需要 2740 元，预计可获配 3 张正海转债；

买入 3 手（300股）正海磁材，可配售 300*1.7068=512.04 元，大概需要 4110 元，预计可获配 5 张正海转债；

买入 4 手（400股）正海磁材，可配售 400*1.7068=682.72 元，大概需要 5480 元，预计可获配 7 张正海转债；

买入 5 手（500股）正海磁材，可配售 500*1.7068=853.40 元，大概需要 6850 元，预计可获配 8 张正海转债；

买入 6 手（600股）正海磁材，可配售 600*1.7068=1024.08 元，大概需要 8220 元，预计可获配 10 张正海转债。

其他金额可以自己计算一下。

预计 1 张正海转债可盈利 26 元，最多可超额配售 1 张，理论安全垫 3.80%。

安全垫低，配债不合适。

惠云转债

转债基本信息：评级 AA- ，发行规模 4.900 亿元，目前百元股票含权 10.96 元，转股溢价率 -3.40%。

配债情况：每股可配售 1.2250 元惠云转债。

买入 1 手（100股）惠云钛业，可配售 100*1.2250=122.50 元，大概需要 1118 元，预计可获配 1 张惠云转债；

买入 2 手（200股）惠云钛业，可配售 200*1.2250=245.00 元，大概需要 2236 元，预计可获配 2 张惠云转债；

买入 3 手（300股）惠云钛业，可配售 300*1.2250=367.5 元，大概需要 3354 元，预计可获配 4 张惠云转债；

买入 4 手（400股）惠云钛业，可配售 400*1.2250=490 元，大概需要 4472 元，预计可获配 5 张惠云转债；

买入 5 手（500股）惠云钛业，可配售 500*1.2250=612.5 元，大概需要 5590 元，预计可获配 6 张惠云转债；

买入 6 手（600股）惠云钛业，可配售 600*1.2250=735 元，大概需要 6708 元，预计可获配 7 张惠云转债；

买入 7 手（700股）惠云钛业，可配售 700*1.2250=857.4 元，大概需要 7826 元，预计可获配 8 张惠云转债；

买入 8 手（800股）惠云钛业，可配售 800*1.2250=980 元，大概需要 8944 元，预计可获配 10 张惠云转债。

其他金额可以自己计算一下。

预计 1 张惠云转债可盈利 30 元，最多可超额配售 1 张，理论安全垫 3.58%。 

安全垫低，配债不合适。

风险提示：本文所提到的观点仅是个人思考交流，不构成买卖建议，风险自担哦。