合资10万吨颗粒硅可为上机年增加净利润超55亿

公司与协鑫科技合资10万吨颗粒硅和15万吨高纯纳米硅项目（公司股份32%）会给公司增加多少利润？ 

根据协鑫半年度报告： 棒状硅单位毛利达109.1元/千克，颗粒硅单位毛利达154.7元/千克

6万吨/年颗粒硅试验装置每公斤生产电耗降低到14.8kWh以下，相较改良西门子法电耗降低近四分之三，有效解决多晶硅生产“耗能高、成本高”的问题。同时，综合蒸汽单耗降低至每千克15.3kg以下。

 10万吨/年/年颗粒硅装置单位投资、物耗和能耗更优。 

包头：电价 0.43-0.44元/度，天然气价格2.36元/立方米 

徐州:  电价0.60元/度，天然气价格3.94元/立方米 颗粒硅耗电14800kWh/吨，包头电价比徐州低0.165，电成本下降2442元/吨 

颗粒硅耗蒸汽15.3吨/吨，包头蒸汽价格比徐州低110元，蒸汽成本下降1683元/吨 

能耗下降4125元/吨 。

公司颗粒硅毛利比棒状硅高4.56万元/吨。

按此推算，包头10万吨颗粒硅装置营业成本3.5万元/吨，比徐州下降1.1万/吨。

按照目前售价22万元/吨，按照期间费用0.4万元/吨，净利润为15.4万元/吨。。

与大全能源棒状硅比较：

上半年成本6.32元/吨，净利润12.5万元/吨 

1季度成本为7.52万元/吨，净利润为11.1万元/吨 

2季度成本为5.07万元/吨，净利润13.9万元/吨 

包头10吨颗粒硅营业成本比2季度棒状硅低1.6万吨/吨。净利润增加1.36万元/吨，净利润15.26万元/吨。

公司权益产能为3.2万吨，按照净利润15万元/吨，净利润48亿/年。 

根据协议，合资公司10万吨/年颗粒硅投产后，上机将获得不低于70%比例的颗粒硅(对应7万吨)，未来可满足25GW硅片的硅料需求7.2万吨/年。扣除公司的3.2万吨，为4.0万，优惠10%，相当于比现在购买价低2.18万（公司从大全能源2季度购买价21.8万元/吨），增加净利润1.85万元/吨，合计净利润7.4亿。

公司为了保证硅料供应，上半年上机预付款大幅提升到13亿，其中前两大供应商大全能能源和上海东方希望分别为7.9亿和1.8亿。按照上半年公司利息6200万，减少预付款年可降低利息8000万。

合资公司10万吨/年年颗粒硅可为上机控股年增加净利润55.4亿 现在装置已经进入调试阶段，4季度可为公司贡献利润。

公司在内蒙古包头建设年产15万吨工业硅及10万吨高纯晶硅项目。项目分为二期实施，一期 8万吨高纯工业硅项目、5 万吨高纯晶硅。一期项目投产后，公司硅料自给率达到100%，必将大幅提升公司盈利。

公司硅料正好与其硅片配套，投产开工率100%。3年内公司净利润达到150亿可能大。

公司仍然有一系列大项目建设，未来业绩连续高增长有保障。

股市有风险，投资要谨慎，只是交流讨论，不做为投资依据，亏赚不负责。