棉花2209合约战况分析

随着交割时期越来越近，2209合约上的小鱼小虾逐渐退去，真正的大佬/大鳄显现出来了。如果说2301合约是流动性不错的市场的话，那么2209合约就是战场了。这个战局，和它背后的市场状况，应该是十几年一遇的，所以值得做一些分析。先来分析两军实力：

2209合约上的多军主力：

• 中信期货，净多仓 14142 手，多方带头大哥。其背景是中国首屈一指(TOP2)的中信证券，每年自营投资收益比较高，市场研究能力还不错。但是在之前2个月的棉花下跌行情中，似乎是惨亏，在之后的震荡行情中，又损血不少。最近两天，大笔平掉了在2301合约上1万多手空单，保持了2209合约上的大笔多仓，等于在棉花战场上，全面做多。

• 国投安信期货，净多仓 11510 手。 其背景安信证券是国家开发投资集团的子公司。曾经被 中纺投资 并购，实现了上市。其与纺织业似乎颇有些瓜葛。6月下旬之后全面做多。看其行为，有点像多方的套保盘。或者也做一些基差套利什么的。不太投机。

• 银河期货，净多仓 7312 手。 其背景银河金控是国有的。但是他们偏向经纪业务，不像中信那么偏向自营盘。其持仓背后的资金，不一定是国有的，更像游资。他们4月底高位接盘做多棉花，惨亏。现在低位了，反而一点点平仓了。。。

• 中粮期货，净多仓 5126 手。背景不用说了，大家都知道。值得注意的是，2022年，中粮和中储粮整合在了一起，而中储粮和中储棉早在2017年就整合了。所以，中储棉和中粮，肯定是一个战队的。中粮曾经在4月中棉花价格很高的时候在期货市场上抛售，可惜在5月底就基本平仓了。错过了棉花的大跌。在7月初改为做多。7月中，净多仓达到顶峰，那个时候基本上是中储棉宣布收储的时期。

2209合约上的空军主力：

• 国泰君安，净空仓 13586 手。 其大股东是上海国有资产经营有限公司，所以应当是地方国企。总部在上海，也偏向经纪业务。背后的持仓资金可能包括不少江浙游资，或者也可能有 “保险+期货” 的一些套保盘？他们是6月中之后棉花大跌的大赢家。彼时曾重仓做空，直到7月初平仓。7月中之后再次大笔重仓做空，打压棉花直到现在，看这次是输是赢？

• 中国国际，净空仓 4971 手。其大股东是 中国中期/中期集团。中国中期是家上市公司，可是为啥主营业务是卖车呢？中期集团的背景我觉得错综复杂。一时半会儿，难以深扒。 他们7月底做多，8月初又翻空，8月8日之后又平掉了不少空单。。。我是没搞清楚想干嘛。。

• 永安期货，净空仓 4668 手。大名鼎鼎的永安，当年是江浙游资的大本营，但感觉这波表现比较拉垮。2301合约上基本上是死多头，而2209合约上，5月做空平得太早，感觉没赚啥钱。之后一会儿多一会儿空，现在在2209上，成了个空头。。别人一般是买近月，卖远月。永安倒是做了反的。。。永安，不复当年神勇啊？

• 信达期货，净空仓 5942 手。总部杭州，背后资金不知道。五月底曾大笔做多，还好翻空翻得快，不过也空的不多，赚的不是特别多。7月下旬之后，开始大笔空2209，并且在2301上也保持空仓。空头投机狗本狗。

经过以上的梳理，我们更加能看清战局的双方了。 我个人的感觉是，目前2209的战局，总体上是： 中信领军的多头 和 国泰领军的空头 的对决。而站在中信这边的主要是国家队，他们要么有实体套保的需求，要么有收储的需求。而站在国泰这边的，主要是投机狗，而这些投机狗，水平感觉一般般。至于战局结果如何，我们拭目以待。

未完待续....