相遇点评：美国加息，压制商品期货价格

“美联储的快速、大幅度加息，使得美元大幅走高，人民币贬值较多，并带动近期股市大幅走低。加息造成市场流动性下降，拖累积累；而当前的高通胀也是压制经济增长的因素；当然，我们看到国内严格的疫情防控举措，带来的消费快速下滑。三个因素叠加，将不利于经济运行、股市有望继续低迷、商品面临下行的可能。”

沪深300股指


A股和港股估值不高，但技术上，在趋势线的下方，并有二次探底之势。美联储加息，使得美国处于下行周期，这将对国内的股市形成拖累。我们看到老股民已经深度套牢，新增资金少，最主要是低迷的股市让投资者缺少信心。我们看到经济数据越来越差，普通老百姓投资越来越谨慎。股市仍处于空头格局之中，当前上涨的动力很弱。

商品板块





商品整体处于高位，今日明显回落后，增仓明显，当然这里面有节后保证金释放的因素。我们看到能源和粮食处于高位，而其他商品整体面临压力。而如果经济进入衰退周期，而且我们看到国内的消费数据大幅走低，这有望改变紧张的供应，使得供应不再紧张。我们看到能源和粮食已经充分反映了价格信息。我们认为商品整体有下行可能，整体做空思路。当然我们看到人民币贬值明显，这使得国内跌幅弱于外盘。

有色板块


有色板块高点出现，有色指数将会面临跌多涨少的格局。买涨的盈亏比以及确定性不再合适。
铜价近期回落，国内跌幅小于外盘，由于人民币贬值的因素。结构上看，铜价仍在大的区间波动，还未进入下行周期。不过，当前买涨并不合适。 铝价近期是流畅的下行走势，主要原因是下游加工企业开工不行，而上游生产基本没受影响。虽然当前，铝价面临可能的2万整数关口，以及趋势线的支撑。但盘面仍在下行周期之中，反弹动力很多，空头仍旧主导。


煤炭板块


国内继续行政控制煤炭价格。国内超过50%的能源结构是煤炭，控制了煤炭价格，也就能整体控制国内的能源价格。

螺纹铁矿

物流影响运输，以及下游制造业开工不畅，以及消费端消费数据打折，使得原本不便宜的钢材价格承压下行。螺纹热卷当前价格仍不便宜，我们看到增仓下行，钢价有望继续走低。 铁矿的整体走势要好于成材，不过在螺纹、热卷弱势的背景下，铁矿短期将继续保持弱势。


原油化工


原油绝对价格较高，我们看到原油远月已经逼近100美金，已经反映了供应的紧张。而国内消费下降，我们看到油厂胀库，使得炼油厂开工下降。原油面临压力，有下跌风险。 甲醇受国内煤炭价格的压制，以及下游MTO的停产减产影响。但如果原油天然气价格不跌，进口的甲醇将会支撑甲醇远月的价格。 液化气上涨乏力，建议寻找买跌机会。

橡胶


橡胶和20号胶近期不断走低，我们看到橡胶和上证指数以及经济走势高度相关，是经济的晴雨表。虽然价格不高，但在我们看到汽车销量下降40%，以及轮胎企业的悲观情绪，虽然国外橡胶价格仍旧坚挺，我们仍旧需要长时间的震荡筑底，才能使得橡胶摆脱弱势。

农产品

小麦近期价格回落，新季小麦即将上市，陈稻有望轮出，玉米减仓，玉米淀粉价格同步回落，玉米期货短期有继续下行的可能。生猪存栏的下降也压制饲料的需求，同时，我们看到玉米的绝对价格并不低。

国储大豆不断轮出，使得豆粕、菜粕价格面临下行压力。

油脂


油脂绝对价格已经很高。从技术上而言，油脂持仓处于低位，而且最近上下大幅波动，油脂板块当前筑顶是大概率。国内餐饮消费需求的下降，使得油脂的供应变得不再紧张。对于当前的油脂价格，我们认为上涨就是买跌机会。当然，现货商可能还是会下跌存货，这也许是这两年的惯性赚钱效应使然，谁又知道上涨的惯性什么时候结束呢。

鸡蛋生猪



鸡蛋现货价格较高，但我们看到鸡蛋期货近月上涨乏力。而鸡蛋指数处于前期高点。今日鸡蛋增仓下行，由于远月鸡蛋期货价格仍旧较高，在增仓的背景下，鸡蛋期货短线仍有下行可能。但我们看到鸡蛋近月贴水现货。如果下跌，近月可能会强于远月。资金开始明显增仓，这是今年少有的，如果持续增仓，鸡蛋期货有望产生比较大的行情，我们需要关注。 生猪价格这段时间反弹明显。不过期货远月仍旧升水较大，我们看到生猪持仓下降，说明主要是资金离场。当然在期货升水仍然较多，而且没有资金参与的背景下，我们不认为生猪期货会有大涨，反而认为上涨是买跌机会。生猪期货未来一个月仍旧是反弹买跌的周期。我们并不能从一个月以及一个季度的存栏下降，就判断生猪价格会大涨。我们认为需要时间，需要周期横盘。

持仓


菜油2209做空，止损价14000