基金公司赚钱！大部分基民不赚钱！这是为啥？

无独有偶，从年初到现在，已经有多位基金经理，放松或打开大额申购。更不乏顶流基金经理和他们的明星产品，张坤的易方达蓝筹精选，朱少醒的富国天惠。

之前的文章，鱼叔给大家分析过，基金经理的大规模取消限购，可以说是市场底部的一个重要信号，这里不再赘述，具体可以参考《亏麻了？车门焊死了！别下车！》。

今天，我们来聊另一个灵魂拷问的话题，作为基民的我们，为什么大部分不赚钱？

01/ 基金经理和投资者并非对立面

看到这个话题，情绪激动的朋友，可能会说。基金公司的收费并不能与收益挂钩，他们属于旱涝保收。如果只是这样看问题的话，那我们就没必要投资了，出门右转即可。

前几天，看中泰资管姜诚总的直播，他感慨到作为基金经理，他和团队花那么多时间学习，调研，但却没有为大多数基民赚到钱，多少会让人感到很无力。

姜诚总一年读上百本书，自己也在投资者平台，身体力行地做投资者教育，从他的字两行间能读出那份真诚。

还比如，富国天惠的朱少醒，19年到21年，这一波行情让他吃到了，也是他的高光时刻，而他并没有趁热去发行新基金。16年他只管理一只基金，平均年化高达19.2%。可谓集各种奖项于一身，也并没有改变自己的初心。

所以市场中，并不缺乏好的基金公司和基金经理的，只需要我们多一点投资逻辑和知识，是能发现好基的。

回到最初的话题，为什么我们大部分基民不赚钱？鱼叔分析，可能有这么几点：

02/ 投资者入场时机不对

大家想想，自己是什么时候开始入市投资的。是不是听到身边的人，都在讨论股票基金，而且都赚钱了。甚至连七大姑八大姨，也赚了。而这个时候却往往是，最高点，或者次高点。

刚投资的时候，一开始还比较谨慎，一点点投入。然后小赚，情绪逐渐升温，开始起袖子干，满仓梭哈。最后，高位站岗，完了，芭比Q了。最后割肉离场，爷不玩了。

如果以为只有少数人会这样，那你可能错了。看看数据就知道，其实大部分人都是这样的。

以张坤为例，他的上一轮行情是从2020年3月份开始启动的，一直上涨到2021年2月18号。吃到全程涨幅的只有10%的份额，大部分是在中段上车的。

这还不算什么，2021年2月10号，这只基金发出公告，要大额限购。后面竟然还有将近200亿的增量资金进来，基金经理都告诉你太高了，别再买了，却还有人要上车。

投资大师彼得林奇，会用市场的情绪来做反向指标。他说，当去酒会的时候，每个人都讨论股市，甚至有人给他推荐股票，他就知道这个时候太高了，该离场了。而当他在酒会上，跟人讨论股市，大家避而远之的时候，就是市场的底部，可以入场了。

03/ 基金经理的能力圈

前面讲了，朱少醒的富国天惠，16年的时间，收益高达平均年化19.2%，相当于16年16倍，这是很夸张的数据。

但不要以为，他是每年都涨19.2%。有涨有跌，有涨幅大的，也有涨幅小的。结合上面的数据，关于基金经理的能力圈，鱼叔的看法有这么几点：

首先，不要指望基金经理可以打满全场。事实上，也没有基金经理可以打满全场。如果用种地来打比方，我们要遵循春耕秋收的自然规律，一年四季都有收获那是不可能的；

其次，每位基金经理都有自己擅长的领域，张坤擅长消费蓝筹，蔡嵩松擅长成长芯片半导体。有的擅长种西瓜，有的擅长种白菜。我们不能期望他，冬天收获西瓜，夏天收获白菜。

第三，基金限购，是一个对投资者很负责的做法。核心原因，还是跟基金经理的风格，以及能力圈有关。每个人擅长的领域，公司就那么多。

有时候他们也知道高了，但是挡不住申购的份额过多，又不能去买自己不熟悉的领域，所以只能硬着头皮买自己熟悉的，就越买越高了。基金经理不能像我们散户这样，想买可以满仓，想卖可以空仓。

最后，上面的例子，我们也看到，20年的涨幅高达58.68%，排名也只能算良好。而21年的涨幅只有区区的0.53%，排名也是良好。

这里就不得不说，每只基金是有业绩比较基准的，富国天惠的业绩基准是沪深300。基金的排名，是相对基准业绩来评定的，而非绝对业绩。

所以，基金经理做得无非就是，跌的时候控制回撤，跌幅尽可能小于基准业绩；涨的时候赚取阿尔法收益，涨幅尽可能高于基准业绩。

好的基金经理做的都是能力圈范围内的事，理解了这些，对于基金经理，或许我们会有更多的包容。也不要赚了就叫蔡总，亏了就叫蔡狗。

04/ 交易太频繁

有数据统计，咱们A股，散户的持股周期只有38.6天，非常的短暂，一年换手率就达到450%，社保是118天，偏股基金是94.7天。至于基金持有周期也这么短，可能跟我们把基金当成股票交易多少有关吧。

短线交易，与长期价值投资，孰优孰劣，市场早已给了我们定论。投机之王利弗莫尔，一生起起伏伏，不能说他没赚到钱，终归是大起大落。反观长期价值投资代表，股神巴菲特，资产却是在稳定上升。

根据西格尔教授的统计，股票长期持有，风险是很低的，持有周期如果在17年以上，就绝对不会是亏损。反观，短期持有风险就非常大，收益区间也非常大。随着持有周期的增加，收益区间会收窄，但收益值趋向于正数。

至于，我们为什么会出现这么频繁的交易，鱼叔认为有这么几个原因：

第一，投资预期太高，把股市当成提款机。刚刚进入股市，立志三年一倍者比比皆是，10%-15%的年化收益是看不上的，只会做短线博取高收益；

第二，频繁看盘，这样导致的结果就是频繁交易了。打个不恰当的比喻，如果经常看片，能说你不会冲动，那是不现实的，迟早会憋出病来；

第三，交易以及信息获取太便捷，对于我们投资者来讲，现在不是信息太少，而是信息太泛滥，且大多数都是无用的信息。信息太多，导致的结果就是影响情绪，促成交易。

巴菲特在一次商学院的演讲中说到，如果我们限定一生只有20次投资，你会认真思考你所做的事情，会被迫去做你真正想做的事情。当你被迫将所有的精力和注意力集中在更少的任务上时，你成功的几率会更高。

05/ 多说两句

作为散户投资者的我们，一定要明白每个人的立场，才能分辨信息的可靠度。为什么券商的研报永远是看多，他看空试试，后面他还能获取到信息嘛。所以对于研报，我们只看他的逻辑就行，结论嘛，打个大问号吧。

我们常说，做投资应该保持乐观。但对于，那些在自己最高光的时刻，还出来发行新基金的做法，鱼叔是不齿的。这明显就就不是一个好的时机，不能说是基金经理的行为，但绝对是基金公司的行为，大家一定要擦亮眼。

06/ 对投资者的建议

1、如果是新人投资者，你能投资的金额，一定是全部亏掉你也能承受的范围。这也是我们学习投资，感受市场，必要的学费，不经历一个完整的牛熊周期，很难把知道转化为做到，正所谓知行合一难；

2、投资要降低自己的预期，我们是来投资优秀企业，不是来赌博的。年化10%-15%是可以做到的，也是很不错的一个回报；

3、学习投资理财要趁早，从复利的角度来讲，时间是我们最好的朋友，时间越长，复利越高。哪怕是年化10%，10年也有2.6倍，20年高达17.4倍；

4、作为散户投资者的我们，还是尽量买基金。基金公司有团队、有信息、有认知，肯定会做得比我们好。我们只要做好选人，和择时就行。选人就是选基金经理，选那种能穿越牛熊的基金经理。择时就是在他们回撤过大，市场抛弃他们的时候买入并持有。记住一句话，大热必死！

最后，借用某个基金公告的结束语，来结束我们今天的文章。买在无人问津处，卖在人声鼎沸时。理性定投可为路，时间玫瑰显价值！

全文完！