#宽基指数基金点评#同样是沪深300指数基金，增强型基金是怎么获取超额收益的？

#宽基指数基金点评#

说到指数增强基金的超额收益，就不得不提到alpha和beta，这两者到底指的是什么？

关于alpha和beta也有很多很学术的描述，我们这里只是介绍相关的概念，对公式做一定的简化，方便基金投资者理解。

意思就是，一个基金的收益率大概可以分成两部分，一部分是和市场相关的部分，就是betaR市场，另外一部分是和市场无关的部分，就是alpha。

（注：其中R市场 可以设成全市场股票的平均水平，也可以设成你自己最喜欢的投资范围的代表指数。设成沪深300这种代表市场的指数比较常见。）

beta相当于基金的弹性：beta大于1，则弹性比市场大，市场涨则比市场涨的多，市场跌也比市场跌得多，比如小盘成长类的基金通常beta都大于1；反之，beta小于1，则弹性比市场小，比如大盘价值基金通常beta都小于1。
alpha则是和市场无关的部分，可以理解为选出超出市场平均水平个股的能力：假设beta为1（就是弹性与市场一样），如果alpha大于0，则基金收益可以持续跑赢市场；如果alpha小于0，则基金收益就持续跑输市场。

例如我管理的新华沪深300指数增强A（005248），根据量化模型，一方面通过增配优质股票增强收益，另一方面通过打新增强收益，收益跑赢沪深300指数的部分就是alpha。根据季报显示，新华沪深300指数增强A（005248）的业绩超越业绩基准，也超越同期沪深300指数。

数据来源：新华沪深300指数增强A2021年四季报

我管理的量化基金，欢迎加自选：

紧跟国家双碳战略！新华中证环保（164304）

宽基指数定投好基！新华沪深300指数增强A（005248）/C（008184）

如果有任何的问题或疑惑，欢迎下方留言。

业绩数据来源：基金定期报告，新华沪深300指数增强A自成立以来至2021年度的完整年度业绩/业绩比较基准增长率分别为(%)：0.63/1.29（自生效），38.87/25.86，4.51/-4.85；新华沪深300指数增强C自成立以来至2021年度的完整年度业绩/业绩比较基准增长率分别为(%)：0.62/1.29（自生效），38.45/25.86，4.19/-4.85；