跌掉九成又暴涨，都是散户惹的祸？

不负春光，尽情飞舞！—王斌摄于云南

之前听南方某基金公司的研究人员称，在A股市场上，公司经营的基本面，对股价的支撑作用仅占三成，而在海外成熟市场，这个因素能占7到8成。那么在A股市场上，最影响股价的因素是什么呢？他没说。但他表示，影响股价还有三个重要因素，分别是政策面、资金面与情绪面。

虽然他没有给出权重，估计是不方便说，但是我可以直言不讳地说，虽然看上去是四个因素，但其实就只有一个因素，就是政策面，其它的因素都是从政策面派生出来的，没有政策面，一切都是水中月，镜中花。

比如说资金面，资金面这事大家很容易理解，央行是不是放水，证监会是不是严格把关融资门槛，银行理财或是更直接地说，五年期国债的利率，这些能让资金面情况出现大变化的，非政策莫属，任何民间机构与普通投资者，都无能为力。

而公司经营的基本面，更是离不开政策面，政策说要减负，那么新东方，老板还是那个老板，员工还是那些员工，但是股价却能给你从近20美元干到0.84美元。为啥，因为业绩一下子从盈利变成巨额亏损。房地产行业，昨天也写了，能从大家抢着摇号，一夜之间变成没钱盖房子的公司，不但银行的贷款还不出来，员工的工资也没下落，难道不是政策的引导？情绪面更不可能无缘无故地高涨或是低落了，当然也是看政策，大家觉得政策好，投资意愿就会高涨，如果政策不好，不停折腾，情绪当然不高。

明摆着的道理，可是中国的监管机构却总是甩锅给散户，说是散户盲目跟风导致市场大起大落。那好，对于之前教培行业、房地产行业、互联网公司以及最被广大投资者看好的医药股，为啥都是一个腰斩或是腰斩再腰斩的行情？谁能告诉我，为啥散户那么齐心要跑？今日为啥又能突然暴涨30%、40%？散户到底是各自为战的投资者，还是世界上最大的机构？能把昨日的美国股市上的中概股，今日香港市场上的中概股，一日之内拉涨10%以上？

而且，之前我一再表示，A股市场要克服暴涨暴跌的毛病，一定要引入做空机制，而且要公平地引入做空机制，就是所有股票都可以做空，所有人都可以做空，这样，因为市场总有反向操作的投资者，就会对市场上单向的走势形成制约，令市场在上涨的时候不会涨那么多、那么猛，而在下跌的时候，也因为会有做空者补货，从而令下跌也没有那么快、那么猛。

但是，这么简单的道理就硬是装不明白，好不容易下决心可以做空了，却只拿沪深300，即市场上经营品质最好的公司来做空，来试点，这在客观上等于再次起到了保护绩差公司，因为本来绩差公司做空，把它的股价持续做到在一元以下，投资者即可以赚到钱，又能把烂公司从市场上赶走，一举数得。但是坚决不采纳，任凭劣币驱逐良币的事情一再发生。

之前市场暴跌，很多读者问我怎么办，确实，除非你是巴菲特，永远有保费进来让你不断抄底，否则不是死扛就是割肉，没有任何办法，因为50万以下的投资者没有任何避险工具可以对冲风险。说得好听点，只能是任凭风浪起，抱住好股票。

当然，今日总算是有两个好的政策出来了，一个昨日就说了，是中美两国对美国上市的中概股的审计有望达成共识，这样300多家中概股不用在三年之内纷纷回国圈钱，这也令香港或是A股市场的投资者松了一大口气，毕竟这些按美元计价的公司，市值都不少，回来还要搞个高估值，投资者哪有这么多钱接他们在境内市场落地？

第二个好消息是，国家卫生健康委和国家中医药管理局联合发布了《新型冠状病毒肺炎诊疗方案（试行第九版）》。以岭药业生产的专利中药连花清瘟胶囊和公司全资子公司北京以岭药业有限公司生产的专利中药连花清瘟颗粒被该方案列为中医治疗医学观察期、临床治疗期（确诊病例）轻型和普通型推荐用药。

与此前几版不同的是，这次连花清瘟胶囊（颗粒）在原批准适应症的基础上，增加“新型冠状病毒肺炎轻型、普通型”的新适应症，即将其列为临床治疗期（确诊病例）轻型和普通型推荐用药。

不过，公司还是留了一个小尾巴，称此次《新型冠状病毒感染的肺炎诊疗方案（试行第九版）》的发布将对连花清瘟产品的市场推广产生积极影响，但销售情况受疫情防控等因素影响存在较大不确定性，对公司经营业绩的影响暂无法估计，提请广大投资者注意投资风险。

事实上，近期周边国家，比如日本、韩国感染病例都在大幅增加，中药能够走出国门造福病人的话，真是利人利已双赢的好事。这一方面要看它是否能有过硬的数据赢得国外监管部门的认同放行，一方面，也离不开国内政策对其的支持。该股今日先跌后涨，一度接近涨停，并创出了上市以来的新高31.5元，看来投资者还是对它比较有信心的。

令人失望的是，我们年轻的基金经理对中药可以说是毫无感情，截止去年第三季度，除了北上资金加仓外，只有两只指数基金是被动持有的，惟一的由年纪略大的基金经理谢治宇管理的两只基金，还在去年第三季度减仓了。

今日港股强力反弹，其中医药类基金表现相当抢眼，下图这只基金，有兴趣的投资者可以关注一下。