两类基金值得买，两类基金要小心！

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今日看到已经有多家基金公司在布局浮动管理费率的基金了，这是一个非常好的现象，说明基金公司开始回应市场的质疑，正在不断改进经营模式，以尽可能地获得投资者的认同。

事实上，浮动费率在基金行业中早就开始实施了，但是之前的浮动费率主要是从方便基金公司管理的角度提出的，即为了避免投资者不停地短期内申购、赎回，给基金公司的投资管理带来麻烦，因此设置了按持有期浮动收取赎回费的办法，即对持有期过短的持有者，在赎回时收取较高的赎回费，而对持有时间较长的长线投资者少收、甚至是不收赎回费。

但是，随着疫情对A股市场的影响持续时间较长，越来越多的投资者开始不满意基金公司在管理的投资产品严重亏损时，还可以收取较高比率的管理费。毕竟赎回费的多少，对于投资者来说只是在赎回时地发生的一次性费用，而管理费则是按日计提的，所谓小数怕长计，这个管理费的费率哪怕只降低一点，但是对长期持有人来说，也是相当可观的。

比如管理费从1.5%，下降到1.2%，那么一百元的投资，一年就节省了3毛钱，如果投资者的金额以十万为单位计算，一年能够省下好几个300元了。

所以，近期有一些基金公司推出了浮动管理费的基金。据介绍，首批3只与规模挂钩的浮动管理费率产品和8只与业绩挂钩的浮动管理费率产品报会并被监管部门正式接收。这对基民来说，无疑是增加了一些非常值得重点关注的基金。

历史上，个人比较推荐的是发起式基金。这类基金，因为基金公司与基金经理把自己的钱也放进基金资产中一起投资，因此，从一般人性的角度来考虑，这类基金不太会去做给别人抬轿子的事情。也就是说，此类基金的道德风险相对较小。

但是非常遗憾，此类基金作为一个整体，并没有跑出令人满意的业绩来，从而也没有在市场上获得特别的青睐。对于这样的结果，我也无话可说，有些事情，不是制度上设计的足够科学了，效果就一定能好，因为中国的证券市场实在是太复杂了。一个很大的可能是，因为自己投入了资金，所以在选股上就尽量选了安全性高，即估值低的股票，或者是经营业绩比较好的股票，而A股市场上基本上能涨的都是题材股，绩优股很多时候总是一跌再跌。

所以，这次基金公司推出按业绩来浮动收费的新基金是非常好的。即，还是按结果来说话，如果你业绩做得好，那么你管理费可以适当提高一点，如果你业绩不好，那你的管理费也要适当降一点，毕竟还是要跟绩效挂钩的，不能基金亏损得一塌糊涂，管理者的收入一点也不受影响。

个人认为，这两种基金是值得重点关注的。

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还有两种不推荐买的基金，一种就是按规模收费的，虽然在一定程度上来看，基金的规模与业绩也是成正比的，但中国市场就是有很多不一定的事情。

比如，基金公司过去搞创新，利用基民对投资的无知，总喜欢一元钱净值的基金，以为这样的基金可以赚得更多，所以就搞拆分，把3元1份的基金，拆成3份1元的基金，很多基民以为赚了大便宜，就会引发申购狂潮，这样的基金，虽然规模可以涨上去，基金可以多提管理费，但是对基民的投资收益，根本没有任何好处。虽然现在这种行为已经被叫停了，但是一旦管理费与规模挂钩，也很容易导致基金公司在高位的时候进行各种营销活动，以迅速提升规模。

再比如，A股的基金投资者，大多喜欢跟风，尤其在市场大热的时候发行的新基金，总是受到投资者的积极认购，因此如果按规模收管理费，会促使基金公司尽量选择在市场高热的时候发行基金，这对投资者是非常不利的——本来在高位发行就容易亏损，基金公司还因为规模较大，收到较多的管理费，等于是鼓励基金在高位发行新基金。

还有一类基金，比如国企央企类的ETF，或者是综合类的ETF，个人认为，由于ETF在发行的时候可以用股票换购，尤其是现在一些综合类指数的更新比较慢，半年才调整一次，因此一些亏损股，甚至是ST类个股，其大股东很可能会通过用股票换购基金后出货，因此这类基金在发行后，除非市场特别好，否则大概率会引发抛售行为，压制基金的上涨。