【长安基金袁苇】致投资者的一封信

各位持有人朋友们：

近期受多种外部因素影响，市场整体表现欠佳，锂矿板块也小幅回调。可能面对这样的情况大家的投资体验比较一般，一些投资者或许对锂资源标的后续行情是否能持续产生了些许担忧，在此我想跟大家聊聊我的一点思考。

纵观资本市场，一直以来投资者对市场的资金供给跟市场的潜在投资价值往往是反向错配的，正如2018年底基民的冷淡和2021年初基民的热情，巅峰时慕名而来者如过江之鲫，低谷时敢于参与者却又寥寥无几。一来追涨杀跌是人性固有的弱点；二来频繁申赎除了带来不必要的交易成本外，还会因进进出出而错过投资中收益最“肥沃”的那些日子。

从中长周期的视角看，在指数较大幅度下挫后，具备长期投资逻辑的细分行业和个股，其潜在风险收益性价比在股价下跌过程中是不断提升的，通俗点说就是长期盈利潜力没有明显变化时，股价调整使得每股的盈利能力提高。克服人性的弱点、不论顺境逆境都依然坚持中长期持有是投资者走向成熟的表现，同时也意味着追求更优厚长期回报时的更大可能性。

当前位置我对未来的指数行情以及现有持仓标的均非常乐观，恰如巴菲特所描述的“别人恐惧我贪婪”的状态。此外，2022年3月18日凌晨，成品油价格将上调至“9元时代”，燃油车每公里用油成本将比2021年初提升超50%，从常识也可以判断新能源汽车的渗透率将大概率继续上行。而从产业角度来看，近期公布的2月新能源汽车单月销售渗透率已超过20%，这对于新兴消费品来说正是处于渗透率快速上升的节点。而如之前提到的，锂资源目前仍是新能源汽车产业链中最短的那块“木板”，一定程度上制约着新能源车的生产，整个产业链上、中、下游的利润依旧在加速向锂环节集中且有较长的持续性，因此我对于锂矿板块后续的表现依然坚定看好。大家不妨与我一同静候3月份即将陆续发布的一季报预告所带来的催化作用。

太阳下无新鲜事，基金“好做不好卖，好卖不好做”这个现象普遍存在着。我很理解大家在投资波动过程中所感到的逆风的艰难，但“不经一番寒彻骨，怎得梅花扑鼻香”。我期待着与大家一同坚守到收获时的喜悦。

基金经理 袁苇

2022年3月10日

风险提示：上述观点仅代表长安基金观点，不构成针对个人的投资建议，也不表明本公司对投资做出任何判断或倾向意见。投资人应谨慎投资，并根据风险自担的原则，自行承担投资风险。基金有风险，投资需谨慎。