收藏：可转债基金的3种赚钱方法，天天基金最全攻略！
哪三种？
方法一 挑选几只优秀的转债基金，长期持有
方法二 定投转债基金
方法三 配置一个债基组合，转债基金负责进攻
等等...
“标题不是说介绍可转债的赚钱门路么？
上面三个方法都是针对转债基金的，忽悠我不懂它们的区别不成？！”
稍安勿躁，长话短说。
北丐是基金资产配置实战派，为了省事，什么纯债基金、双债基金、可转债基金统统只叫前面的代号，而且，告诉你一个饱经风霜的秘密，就单纯赚钱的目的来说，投资转债基金比自己下场炒可转债，性价比高多了！如果不信，看完理论理论！
在掰开揉碎讲解这三个方法之前，先来科普下，什么是可转债？因为理解了这个问题，才能提高赚钱的胜率。
可转债何方神圣？
学术点说，可转债是附加了转股权力的债券，通俗的解释，债券+股票的结合体，风险介于纯债和股票之间，有固定的利息收益，进入转股期以后，可以按固定的价格转换成股票，有各种多方博弈的赎回、回售及修正条款，身兼股、债、期权三种特性，不仅复杂，交易还很疯狂，T+0，日内涨跌达到30%以后，就要歇着了，第二天继续嗨，价格主要受正股价格及市场利率因素影响，和正股的走势对比来看，用一句话概括最为精准，“退可守、进可攻”，参见下图：
红线代表股票走势，蓝线代表转债走势
上图实际展示的是广汽转债和广汽股份自2018年以来的收益走势，2018年去杠杆，市场跌了整整一年，广汽股份大跌了42%，而广汽转债只跌了不到13%，为啥？因为可转债有债券成分，可以收到利息，所以价格上就有债券的价值支撑，跌不下去，纵观近4年的走势，可以发现，正股大跌的时候，转债的跌幅都相对有限，正股一旦涨起来，转债也不甘寂寞，"进可攻、退可守”的性格一览无余。
目前，市场存续的转债有415支，和各自正股的走势对比图和上面一致，都是这个“德性”，北丐挑了成交活跃的前10支转债给大家参考。
上图的涨幅是最近一个月的，很明显，个别转债的涨幅不输正股，有些更强势，本是同根生，相煎有点急啊，不过，急不急的交给基金经理去考虑，我们买了转债基金，这些钱都由实战经验丰富的基金经理去打理，买啥卖啥不用我们操心。
生于转债的可转债基金
本文要谈的转债基金，投资标的主要是415支可转债，也会有不超过20%-30%的股票投资，通过基金经理们各显神通的操作，低买高卖，不断为持有人创造收益，不过，应该看到的是，不管怎样腾挪，熊市来了，泥沙俱下，该跌还得跌，可转债基金的波动，相比纯债和双债要大多了，风险更高些。
接下来，继续回到文初提到的三个赚钱方法
方法一 挑选几只优秀的转债基金，长期持有
方法二 定投转债基金
方法三 配置一个债基组合，转债基金负责进攻
仔细分析下，这三种方法都基于一个核心的基础：“谁，才是最优秀的可转债？”
或者说，谁是最优秀的转债基金经理，解决了这个问题，那么，上面三种方法才能落地实施。
或许你更务实些，对进一步的问题更感兴趣：长期持有的收益如何？最大跌幅是多少？定投的收益如何？周定投、月定投还是越跌越买？如何把可转债这个先锋球员纳入到足球队里面，表现咋样？ 能不能做到年化15%？
本文，就为这些问题而生！
继续
低风险理财三部曲
之前的文章中，北丐从风险大小的角度，将所有债券按照权益仓位的占比分成纯债、双债和可转债三类，并且构建了一个“梦之队的组合”，具体可参考低风险理财三部曲，如下：
第一部：《收藏：世间只有三种债！最全、最独特的债券基金投资攻略，不看后悔，看了更后悔，以前咋...！》
第二部：《收藏：1个经典债基配置方案，5个金牛基金经理组队，每年9个点收益！不了解下？》
第三部：《收藏：160个债基老司机，一张债基藏宝图！稳稳赚钱就靠它！》
债基 “梦之队” 组合
其中，可转债部分配置的是李建管理的中银转债，整体收益及风控做的不错，李建征战可转债市场11年，经验最丰富，但是，后来发现，有些管基3到4年的中生代基金经理，也很厉害，所以，我觉得，资产配置组合中最具进攻性的部分要研究的更透彻些，尽量帮大家找到性价比最好的基金及基金经理。
如何找呢？
还是老办法，从管基时间、年化收益率、收益回撤比及权益仓位等维度，北丐整理了市场上所有的转债基金，剔除管理可转债基金时间不足3年的基金经理，结果如下：
从上图可以看出，王石千管理的鹏华转债收益最高，但是记住，收益高大概率风险高，相同收益下，要选收益回撤比高的，不同收益档位，收益回撤比最高的就是这个档位的“优等生”，把不同收益档位的优等生连接起来，就构成了可转债基金的第一梯队！如下图：
可转债投资第一梯队
王石千，年化收益率28.12%，收益回撤比2.12，近三年最大跌幅-13.67%
李栋梁，年化收益率23.8%，收益回撤比2.45，近三年最大跌幅-10.05%
可转债投资第二梯队
李建，年化收益率20.58%，收益回撤比1.91，近三年最大跌幅-11.08%
吴江宏，年化收益率18.98%，收益回撤比2.07，近三年最大跌幅-9.43%
很明显，第一梯队的表现更优秀，从基金运用的高风险资产占比来看，李栋梁的华宝可转债权益仓位占比33%，其它三个基金平均在45%，前者的风险相对更低，收益回撤比高，所以，李栋梁虽比王石千的收益低5个点，但是，持仓体验上更胜一筹，四个基金近3年的收益走势对比如下：
后生可畏
王石千一枝独秀，李栋梁紧随其后，看这哥俩一路狂奔的收益走势图，心里有没有打鼓，万一跌下来咋办？ 高的有点吓人，说实话，刚开始我也为王石千捏了一把汗，不太信任他，管基的时间不到4年，哪能和老司机李建比？ 不过，慢慢我改变了看法，这哥们2014年进入鹏华，2018年管理鹏华双利之前做了近4年的债券研究，鹏华双利的表现相当给力，2018年熊市期间涨了近2%，之后一发不可收拾，成功入选北丐精挑细选的债基“梦之队”。
上面的四个人中，李建2011年入场管理转债基金，吴江宏2015年，李栋梁2016年，王石千2018年，相对前辈，不得不说，后生可畏啊！
另外，告诉你个小秘密，王石千和李栋梁的换手率明显高于第二梯队的两位，特别是李建，当前的十大重仓在前三个季度中几乎找不到踪影，所以，不用太担心市场风格切换导致的可转债轮动，这些事，专业的基金经理会去处理，北丐好奇，就把筛选出来的8个基金经理的年化收益率和换手率做了一张图，看看你能发现什么？
这里的“留股频率”指的是当前持仓在前三个季度出现的次数，如果前三个季度和当前持仓一模一样，那么这个数值等于3，如果当前持仓在前三个季度里面一个也找不到，那么这个数值为0，其它情况介于0和3之间，用来衡量基金经理换仓的程度，和传统的换手率定义不一样，但异曲同工、简单易用，北丐独创的指标！
收益和换仓频率成正比
很明显，如果留股频率等于0，那么这个基金经理的调仓肯定快过1.5的基金经理，从上图可以看出，留股频率越小，调仓幅度越大，或者说短线交易越频繁，结果，收益高！看来，像散户一样做短线，才是获得持续超额收益的门道，当然，这里的对象可都是平均投研经验超10年的基金经理，市场风格的任何细微变化，他们的敏感度，要比业余选手的我们靠谱得多，学不来的！
上面4个基金经理，王石千、李栋梁、李建、吴江宏的“留股频率" 分别是0.5、0、0.8、1.7，可见，会调仓的短线选手是真赚钱！
综上，说了这么多，北丐的意思很明显了，年轻人是要提拔的，老将李建把“梦之队”组合中可转债的位置让出来给新秀王石千，新的债基“梦之队“配置如下，这个组合记为A 如果把可转债的配置比例提升到20%呢！ 如下，这个组合记为B，
这两个组合的表现如何呢？
可转债配置20% VS 可转债配置10%
分析发现，转债配置比例提升10个点，三年累计收益率提升7个点，同时，组合收益回撤比由3.15下降到2.93，可转债配置比例加大，进攻型越强，收益高的同时，波动也加大，区间最大下跌由4.67% 上升到5.68%，不过，和单支基金比(鹏华转债区间最大下跌13.67%)，要温和多了，而且收益表现更平稳，持仓体验更好。
长期持有的结果如何？
如上图，如果长期持有北丐优选的鹏华转债基金，三年累计收益率为115%，最大跌幅接近14%，2018年熊市整体下跌10%，要和股票市场动辄20厘米的跌幅相比，这个表现完全可以接受，进可攻、退可守，心里有底，熊市来了跌幅有限，牛市来了牛气冲冲，对于能够承受高风险、期望获得高收益的人，不失为一种好的选择。
结论
在低风险的债基组合中配置10%-20%的转债基金，可以增强收益，同时大大降低持有单个可转债基金的波动，上面的组合A ，三年累计收益率为50%，组合B，三年累计收益率为57%，年均超过15%，最大跌幅都在6%以内，适合追求稳健收益的人。
写到这里，文章开始提的方法搞定了三分之二，下面，我们来看看可转债加定投能玩出啥花样来。
方法一 挑选几只优秀的转债基金，长期持有(已解决）
方法二 定投转债基金
方法三 配置一个债基组合，可转债基金负责进攻(已解决）
定投性价比高吗？
在讲解可转债与定投之前，北丐先亮出自己的观点，如果3年之内仅有1笔固定的钱可以投资，我宁愿在一开始的1个月完成建仓，而不是把这笔固定的钱分成36份，依次投入，为啥？
看下面的表格，设定三种定投方式，周定投、月定投和“跌定投”，从长期来看，周定投和月定投差别不大，第三种——“跌定投”的规则是这样，单日跌幅在-2%-1%之间的，定投100元，单日跌幅在-3%到-2%之间的，定投金额为200元，单日跌幅在-3%以外的，定投300元，从数据上看，因为是在下跌的时候递增买进，整体成本会下移，带来更高的收益回撤比，但需注意，这种定投场景往往出现在高位回调时，这导致“跌定投”策略的整体年化收益不高。
不管哪种定投方式，和长期持有比起来，收益回撤比有优势，持仓体验更好些，但是，收益相差太远，不如一开始就持有一个有长期增值潜力的基金，或许你会说，谁一开始就知道这个基金未来的命运？万一长期被套了咋办？这个担心不是没有可能，但是在可转债基金这里，这种可能性不是太大，一来得益于它防守和进攻兼具的特性，熊市总会过去，牛市不会迟到，二来优秀的基金经理会努力去创造超额收益。来欣赏下这几种方式的收益表现：
结论
只有一笔固定的钱可投资，后续没新增，对转债基金来说，在山脚下短期一次性买入胜过全程定期买入，道理很简单，山脚下的成本低，持有期限长，能享受大段时间的增值收益。
但是！
对咱们每个人来说，不会只有一笔固定的钱，每个月的工资收入会持续流入，定投可以看成N次不同起点的长期持有，这两种方式是水滴与河流的关系，第一次投入长期持有，第二次投入长期持有，第三次投入长期持有...., 持续定期的买入操作构成了定投的河流模式，所以，不管周定投、月定投还是“跌定投”，解决的只是长期持有的入场时间而已，买入后，长期持有。
再通俗点说说北丐的观点，定投+长期持有优质的转债基金是靠谱的赚钱方式，它们两者不是竞争关系，而是前后关系。
定投是否需要止盈？
市场上各种定投教程满天飞，各个基金公司上线了五花八门的定投工具，移动止盈、均线止盈、目标止盈，我不否认它们存在的价值，但在北丐这里，定投+长期持有的无为而治，是我的人生态度，不止盈，闲钱都往里面扔，短期的波动谁能看得清？长期向上的趋势把握好就行，茫茫大海里航行，颠簸是正常的，没必要为当下揪心，目光放远，持续努力，不困于当下，一心向着灯塔的方向，一定能成功！
到现在为止，可转债基金的三种赚钱方法讲完了，
方法一 挑选几只优秀的转债基金，长期持有
方法二 定投转债基金
方法三 配置一个债基组合，可转债基金负责进攻
你有啥收获吗？欢迎互动交流。想找到北丐，看每张图片右下角信息，关注：理家基生财
最后，说下北丐的“告白”：
“各位路过的朋友，如果你能看到这里，一定是个有心人，我们的相遇，是1.7亿分之一的缘分。理财，本应是一件简单幸福的事，北丐祝愿你稳稳幸福的赚钱，开心快乐的生活！”
整理的资料
- 鹏华可转债债券A(000297)
- 华宝可转债债券A(240018)
- 易方达蓝筹精选混合(005827)