基金套利-简单高效的溢价套利策略

小鱼养成计 2021-05-25 23:58


上篇讲了LOF基金套利,根据基金折溢价可以分为溢价套利和折价套利,这篇先讲我们操作最多的溢价套利。

溢价套利相比折价套利,手续费更低,耗时更短,资金利用率也更高,最重要的是风险也最低。

溢价套利的理论知识点很简单,就是当基金场内价格高于净值时,就可以通过卖出场内份额,同时在场内申购等值的基金份额,这样就完成了一轮溢价套利操作。

以兴全合润举例:

假如当兴全合润的场内交易价格是2.1元,而此时基金净值是2元,场内交易价格大于基金净值,基金出现溢价,我们就可以在场内以2.1元的价格卖出1000份,如果不考虑手续费,就可以得到2100元。同时在场内申购1000份的兴全合润,由于净值是2元,需要的申购额是1000*2=2000元。此次套利收益额就是2100-2000=100元,套利收益率是100/2000=5%,基金份额始终还是1000份。假如场内卖出和申购的手续费是0.13%,那么扣除手续费,这次套利的收益率就是4.87%,收益额是97.4元。

溢价套利的操作流程细节:

溢价套利的操作时间一般是在两点半后,跟据基金的估值和成交价格,计算出基金的折溢价率,判断基金是否出现溢价套利机会,也可以直接查看集思录的估值,会直接显示折溢价率。理论上当溢价率 - 成本率 > 0%时,就有溢价套利的机会,但是因为估值会有误差,保守的套利策略是当溢价率大于0.5%时,才进行溢价套利操作,这样可以大大增加套利的成功率,减少吃面的可能。单次溢价套利的成本率大约是0.16%(申购费一折0.15%+基金卖出佣金万分之一),不同券商可能会有差别。

溢价套利的操作步骤:

场内卖出基金份额,钱实时到账。

场内申购同等的基金份额,一定要在3点前提交申购。

晚上查看基金净值,计算此次套利收益。

T+1日晚上清算后基金会到达账户,T+2日就可以卖出循环套利(如果还有套利机会)。

可能有些人看到这里,对基金溢价套利已经了然于心了,也有些小伙伴会有疑问,既然估值有误差,那溢价套利就有可能会吃面。确实是这样的,由于有估值误差的存在,溢价套利的成功率并不是100%。对于风险承受能力强点的老司机,当基金出现溢价,并扣除手续费后仍有利可图时,就会操作套利。而对于新手,起步时最好先保守溢价套利,当溢价率大于0.5%时再溢价套利,可以大幅度提供套利的成功率。

还是以兴全合润举例,下图记录了兴全合润从4月14日-5月13日一个月的溢价率:

如果这一个月你每天都套利,总的溢价率是4.87%,交易日是19天,总的手续费是0.13%*19=2.47%,那么总的收益率就是4.87% -2.47% = 2.4%。再算上循环半仓套利,收益率就是2.4% / 2 = 1.2%。持有兴全合润一个月,采用溢价套利策略,收益就可以多出1.2%,不要小看这1.2%,统计成一年就是1.2%*12=14.4%,你还觉得这只是蚊子肉吗?

问问自己,有多少人能做到长期年化收益率14.4%的,这还只是单纯的套利收益,如果算上基金的收益,那么在基界恐怕是无敌的存在。

如果我们根据估值和历史经验,只在有溢价可图的时候才操作套利,那么就可以大幅提高套利的成功率,收益率也就会更高、更稳定。

基金套利连载目录:

《基金套利-帮你开启稳赚模式(开篇)》

《基金套利-入门基础篇》

《基金套利-LOF基金套利及估值方法》

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