没有被市场暴打过的基金经理，不足以谈投资

2009年7月份，他从清华大学管理科学与工程毕业入职公司开始做研究员，市场刚刚迎来了金融危机之后的反弹，随后没多久上证来到3478点的阶段性高点，一直到他2014年3月份升任基金经理助理，上证都没有突破过这个数字。2015年6月19日他终于去掉了助理二字，开始独立管理公募基金，前一周上证指数最高涨到5178点位，而至今这个数字看起来依然遥不可及，今天要给大家介绍的就是像极了刚入市的你的基金经理——骆帅。

不过，在工作生涯中两个关键节点连续被市场暴打之后，并没有出现“小丑竟是我自己”的结局，相反他已经成长为南方基金，乃至全市场中生代基金经理中的佼佼者。自他从上一轮牛市顶点接管南方优选成长至今，该基金累计收益高达135.02%，年化回报15.67%，并连续囊获明星基金奖和持续优胜金牛基金奖。

2020年，终于加冕业界含金量最高的晨星基金奖，晨星当时给的颁奖词是这样的：“骆帅先生是南方基金内部培养起来的拥有超过四年投资经验的新生代基金经理，他通过企业盈利的持续增长获取收益，并结合低频择时、严格控制估值等风险控制手段为投资者创造良好的投资体验。”

入行之初连续两次被市场暴打，铸造了骆帅超常的风险意识，让其在之后的投资中，能够始终保持一颗平常心。在投资风格上，他倾向于在均衡配置的基础上，进行成长股的投资。

以他的代表产品——南方优选成长为例，股票仓位长期维持在70%左右，持股集中度长期维持在40%左右的水平，较为适中。

骆帅出身汽车行业的研究员，他总结出汽车行业的三个属性，分别是消费、制造和周期，在拓宽能力圈的时候，他会循着这三条主线，不断向外拓展。之前他在一次访谈中提到，医药行业似乎不在这三个方向的延长线上，但又非常重要，所以他专门用了一两年时间去向专家学习，阅读报告、文献，学习完成之前不敢轻易涉足这个领域。回顾其管理南方优选成长期间的行业分布，2018年下半年之前，医疗保健行业的在其资产配置中的比例一直维持在10%以内，尔后逐步提升至20%以上，直至2020年二季度的峰值27.65%，之后又逐步减仓至15%左右。准确的捕捉到了2018年下半年至2020年年中医疗保健行业的上涨。

在其管理南方优选成长的5个完整年度中，每一个年度都跑赢了沪深300，除了刚开始管理产品的2016年和几乎全市场扑街的2018年，当年度业绩排在全市场中游偏上一点，其他几个年度的业绩都在全市场排名的前25%分位。

当然，在我严苛的筛选标准下，他的回撤控制能力虽然优秀，但还算不上至善至美。

另外，在资源向头部集中的趋势下，一支优秀的公募基金，背后一定要有大兵团体系的支持。选基金除了看基金经理，所依靠的平台和投研团队也是需要重点考察的。南方基金是国内首批成立的五家基金公司之一，1998年3月，经中国证监会批准，南方基金发起设立了国内首只封闭式基金——基金开元。基金开元的成立标志着中国第一批真正意义上的投资基金诞生，这一年也成为中国公募基金行业的投资元年。历经20多年的发展，南方基金目前的资产管理规模已超1.3万亿元，越来越多的“骆帅们”从南方基金脱颖而出，他们的投资能力也越来越受到市场的认可。

特别提示：

本文为信息分享，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。