基金季报刚发布，你知道季报怎么看吗？

财智实验室 • 2021-04-23 23:56

基金报告是我们投资基金要关注的重要参考因素之一，4月就快过去了，一大波新鲜的基金季报也出炉，但您知道基金季报怎么看吗？今天就来聊一聊，专业人士如何看季报。

基金报告的披露时间

按照证监会的规定，基金报告的披露时间各不相同，

季报是每季度结束后的15个工作日内发布(一般会在靠后的位置发布)，因为频率较高，所以更适合投资者高频的跟踪相关信息；

中期报告(半年报)一般是上半年结束之后的两个月之内；

年报是每年结束之后的三个月之内。

季报怎么看？

因为季报中包含很多的文字图片，所以对于普通小白而言查看起来比较困难，所以今天钱钱就用实例，手把手教你看季报。

首先，我们要明确一点，在季报中我们主要关注的是三个数据：

基金净值表现、报告期内投资策略和运作分析、投资组合报告

接下来，我以明星基金经理张坤所掌管的易方达中小盘一季报为例给大家分析一下。

基金净值表现

这个部分看的就是基金赚不赚钱。我们一直强调，基金净值的高低其实并不是我们最主要关注的部分，相反，恰恰是好公司、好基金经理的净值可能越来越高。

很多人拿买股票的逻辑对待基金，但其实二者还是有一定的差别的，由于基金是有基金经理专门管理的，优秀的基金经理可能在股票上涨后进行调仓，把一些高估的股票转为低估有价值、性价比更高的股票，所以此时，即使基金净值很高，但仍然具备投资的价值，而且，即使基金净值很低，但如果它买入的都是一些“垃圾股”再便宜又有什么用呢？

所以，买基金，重要的不是价格，而是增长率。

以易方达中小盘为例，一起来看看关于“基金净值表现”的部分怎么看？

首先，我们直接找到“基金净值表现”的部分，可以看到：

过去三个月中，这支基金是出现了明显的下跌的，跌幅达到了4.74%，而它的比较基准（45%天相中盘指数收益率+35%天相小盘指数收益率+20%中债总指数收益率）的跌幅只有2.72%，很明显出现了下跌，而且跌幅还不小，这时候你就应该引起关注了，为什么会出现这样的下跌？有什么问题？别急，我们看下一个关注要素！

报告期内投资策略和运作分析

刚刚看到了基金涨跌，现在就是了解为什么基金涨跌的时候了，通过阅读季报中“报告期内基金投资策略和运作分析”的部分，我们就可以进一步地了解基金经理投资思路是怎么样的，以及看出他对于上一期基金业绩表现的解释。

为什么要了解基金经理投资思路？

我们一直强调，基金是我们把自己的钱给到专业的人，让他们帮我们投资，如果我们选择某一位基金经理，一定是认可他的投资理念和能力，但如果基金经理说的和做的不一样，那么对于我们投资者而言便会出现很大的风险，毕竟最终，赚钱亏钱的都是自己。

但由于平常我们是接触不到基金经理的，也不知道他是怎么想的，所以，我们可以通过基金经理在季报中“报告期内投资策略和运作分析”对于本期的投资情况所作出解释来判断他的做法是否符合合乎逻辑，同时也可以审视一下他的投资理念是否与自己的风险承受能力相匹配。另外，基金经理可能也会在这个透露自己下个季度的投资风向在哪里里，阅读这个部分，你一定会有所收获。

以易方达中小盘为例，坤坤对它上一季度下跌的解释是：

我们投资的企业价值其实每天都在提升的，但是股价波动太频繁了，股价涨太快超过企业的内部价值那下跌也是必然的，甚至会跌过头啊。不过没关系，不要慌，类似的波动还会出现，也很正常，只要企业的内在价值还在提升，那么波动终究是波动，不会对你的本金产生永久性的损失。那我们基金经理能干的也不多，只能闷头研究，提高对企业内在价值判断的能力了。

听这个汇报，还是挺中肯的，没事，稳住，坚持价值投资，能赢！

投资组合报告

最后一个部分，请您关注一下基金的“投资组合报告”的部分，这个部分的数据比较多，看起来好像比较麻烦，但其实可以从三大维度进行考察，分别是资产配置、行业配置、重仓个股。

首先，通过查看资产配置，我们可以看出这个基金的风险是否很大，如果某只基金只投资了股票而另一只基金投资了80%的股票和20%的债券，那么这拥有20%债券的基金大概率风险是小于100%投资股票的基金的，你可以通过这一方面看看这只基金是否符合你的要求。

其次是行业配置，通过这个部分我们可以看到基金经理主要重仓了哪些行业，知道了行业分布在哪些地方，就可以预估出未来的风险收益比；另外也可以通过看行业变动，看基金经理的操作风格。

最后便是重仓个股，通过这个部分我们就可以了解基金经理都精挑细选了哪些股票，或者是这些股票是否有潜力。同时需要注意的是，除了看买了哪些股票，我们还需要大致看一下本季度与上季度重仓持股的差别，大致了解一下操作逻辑，看看是否符合该基金经理以前说的投资理念，如果有大的变动，那就需要关注具体的原因，如果基金经理开始涉及很多不熟悉的行业，那就要小心了，因为基金经理不熟悉，很可能意味着风险。