近期操作&一些思考

sad，一般情况下，长假后的第一个交易日会反应出未来一段时间的一个走势。今天是清明节后的第一天，一个典型的下跌趋势。感觉不太好。

上上周从场内基金中概互联、红利指数换到的酒ETF和医疗ETF，今天都卖出了，上周收益还不错，一个4.5%，一个4.7%，算是一个赌对了。今天这个趋势，我看不太准，分了好几个ETF做了风险分散，分别是传媒ETF、游戏ETF、500低波、材料ETF，都是近期起势了的基金，场内基金因为交易比较方便，所以就当成指数ETF趋势轮动的一个雏形先搞着，看看效果。

和趋势相对的，今天低估指数基金组合也发车了，买入的分别是传媒、基建、红利、金融地产和500增强。我个人感觉长期来看，低估、中小盘、成长可能还是今年的主旋律，价值风格不会一直上涨的，市场总会有风格的偏移和轮动的。

今天想和大家分享一个很有意思的观点，大家都知道股债再平衡这个策略吧，最简单的就是买50%的沪深300和50%的债基，一年后比如沪深300涨的多了涨到了52%，债成了48%，那就卖出部分沪深300、买入债，让比例重新回到50%。这个策略显而易见的就是可以高卖低买，也是一个很常见很经常被大家使用的策略。比如二八轮动等，我之前也分享过相应的策略。

但是，有一个很尴尬的点就是，拉长周期来看，这个策略是跑不赢100%全仓持有沪深300的。这是为什么？根本原因就是沪深300长期来看，持有收益率要远远大于债基，甚至大于用50%的资金做再平衡带来的超额收益。这是因为权益类指数本身就比债基承受更多风险，收益率更高。这个不难理解。

那么，股债再平衡组合的意义在哪里呢？我单纯持有沪深300就不就完了，或者单纯持有50%沪深300+50%的债不就完了，这个策略的意义在哪呢？今天先卖个关子，大家也可以自己思考下，在下面给我留言，明天和大家揭晓。