3100—3200中轴震荡期，可以这样控制风险！

“利好潮尚未筑牢信心堤，沪指还是曾经那个少年，3200不是顶部而是未来起点。”这是我前一阶段的帖子，点击率还是蛮高的！

如上图所示，我一直在谈大盘指数中长期重心不断抬升，从3000到3100再到3200，目前是中长期三角形整理的末端，即便跌多了指数还会回去，不用过于恐慌，而个股却分化严重，前期涨幅大的跌的很，前期底部趴着的相对抗跌。直到今日，沪指中轴震荡依旧，而个股很难有持续行情。如何控制风险？我聊聊自己从ETF小白到百分百获利的三点思考，相逢即是缘，码字不易，认同我观点的新老朋友多多点赞、转发、评论支持，有不同观点的欢迎留言批评指正，共同探讨股市交易心得。

近期我参加了“东财ETF实盘挑战赛”，已经是第二期了，颇有一些感慨和心得，借着此话题与大家聊聊，未来资本市场风险加剧背景下，散户如何通过ETF控制风险。

一、个人成长过程中对ETF认知的深化

ETF是一种投资工具，全称是交易所交易基金（Exchange Traded Fund），被广泛认为是一种低成本、高流动性和易于交易的投资工具，其通过代表多种资产投资组合的股票交易，为投资者提供了可以实现向特定市场、行业或主题等的一种选择投资。

（一）ETF的优势

对于普通股民、基民来说，ETF称得上是入门级的理财利器。

一是ETF的低成本、高流动性和易于交易。一方面，ETF的交易费用相对较低。这是因为ETF基金交易不需要印花税与过户费，只收取佣金，并且投资组合中只需购买一些特定的股票，因此买入ETF基金不需要支付投资研究分析费用，佣金相对较低。另一方面，ETF的交易流动性相对较高，因为ETF可以随时在证券交易所上市交易，就像单个股票一样交易，当然对于相同行业或者题材的ETF，买入体量大的最好。

二是ETF提供了一种相对灵活的投资方式。投资者能够为自己的投资组合选择特定的市场、行业或主题等进行投资，投资策略相对简单、省心，既可以帮助我们规避个别股票选择的风险，又能帮助我们摆脱对市场走势的准确预测压力。简言之，个人资金不足的时候，可以通过ETF投资全球、投资“科创板”等股票，当然选准行业板块或题材概念，找准买卖ETF的时机也不容易，后面会聊到我的经验。

三是ETF交易相对更透明，有利于投资者规避市场风险。富贵险中求，投资者热切期盼高额回报的同时，往往面临诸多投资陷阱。换言之，ETF的交易和管理规则简单易懂，选股规则公开透明，避免了基金经理的道德风险，暗箱操作空间小，比如老鼠仓、内幕交易等；热点板块和题材的选取，以及龙头标的作为成分股的投资组合可以有效规避暴雷增多、信息不对称、技术分析不成熟等个股投资风险；净值每天都会公布，投资者可以随时了解自己投资的收益情况；成分股和持仓比例也会定期公布，让投资者更加清楚地了解基金的投资组合。

四是“被动标的、主动投资”具有较强的参与感。由于ETF基金紧密跟踪各类指数，先前也说了具有投资透明性强、风险分散可控、交易活跃、成本低廉等诸多优点，因而成为主动投资策略常用的可靠投资工具，符合投资者主动参与抉择的感观，投资工具相应的被动属性被降低。换言之，自己抉择买入后，可以观察热点行业或概念的指数变动，并有所预判，输赢更容易掌握在自己手中，一改以往买卖基金期间全流程被动参与，标的选择变动较大导致一头雾水的感觉，赔钱了老是错怪基金经理暗箱操作、利益输送，最终影响心态。

五是帮助投资者树立良好投资理念。ETF跟踪的主要是各类指数，投资者抉择投资方向后，只要大致了解历史估值，找相对低位买入即可，即使买入时机有所偏差，行业和热点的投资逻辑在，也有信心补仓。ETF的效果显现在长期维度上，相比股票，要省心得多，有助于投资者树立良好的中长期价值投资理念。巴菲特说过：“通过定期投资指数基金（ETF），一个什么都不懂的投资者往往能战胜大部分专业投资者。”罗杰斯说过：“我非常看好被动投资。ETF提供了更加便宜,更加方便的交易方式。关键一点是早一点找到好的投资人。”彼得林奇说过：“只有少数基金经理能够长期持续战胜市场指数。”

（二）ETF的种类

ETF有许多不同种类，每种都有不同的投资策略和目标。常见的类型有行业ETF、宽基ETF（是指成分股覆盖范围广，包含行业种类多的指数）、国家或地区ETF、境外ETF、小盘股ETF、 大盘股ETF、债券ETF、商品ETF等。本次东财ETF实盘挑战赛推荐的精选ETF就是分为了行业主题、宽基基金、境外基金三大类。

二、忆往昔作为ETF小白的坎坷历程

我记得好几年前，好像是2017年，还是上次大牛市跌下来以后，深切感受到“下跌趋势不言底，爬的高摔的重”。山顶跌到半山腰，你感觉震荡企稳了，直接跌到膝盖骨，再往下就是脚脖子。当时，众多新韭菜听着“死了都不卖”的歌曲，知道了地板底下还有地下室，可能还是十八层！众多散户的“股神梦”破灭，股民、基民一片哀嚎。期间，我也以为跌到位了，鉴于个股震荡剧烈，我希望稳健一些，又听官方说投资要交给专业人士，可是我又想把命运把握在自己手中，就买了中概互联网、军工龙头、证券保险、银行、港股通、消费升级、高端制造、医疗保健等一批ETF，这也是我第一次购买基金，经历了短暂的上涨和漫长的下跌，心情也是起起伏伏，幸亏前期投入资金量少，由赢转亏后，又不断定投补仓，最终在持股两年以后小有收获，整体获利离场。

三、我对ETF操作的三点思考

教训是深刻的，也积累了一些经验：一是借东风，二是管住手，三是莫贪心。

一是借东风。就是顺势而为，借改革的东风，借产业的东风，借政策的东风，借趋势的东风。只要你买的ETF对标对表的指数处于攀升上涨阶段，即便你短期切入时机把握不准，中长期的稳步上涨也会帮助你脱困。今年随着美大概率最后一次加息，明年或将进入降息周期，那时候全球资本市场都会好起来。但是也要看到，世界割裂可见一斑，短期很多分歧难以调和，欧美频繁转移订单，已经波及各行各业，但是印度也好、越南菲律宾也罢，人工素质向低成本看齐，也不会任劳任怨，我国制造在海外从九成降至二三成，全球“产业链、供应链”受到巨大影响，加之“俄乌冲突”难以收场，进而抑制物价上涨的征程曲折艰辛。我们则是利好频发，期待弥补外需变化、房地产产业链低迷以及地方政府因债务而难以有效提供配套投资等带来的需求不足。欧美仍在不断加息，我们在持续降准、降息，我们稳定外资很有手段和成效。国际金价近期并未大涨，仍是高位震荡，但是我们国内金价已创历史新高，装饰金到了600元/克，投资金我问了问回收价470元/克吧，当年大妈抢购黄金的时候也就340元左右，那个时候和跌下去的时候我也买了点，300多元到400元的时候我发过几个帖子，说看好国际金价和实体黄金投资，帖子都可以查到，而目前国内金价历史新高了，不排除随着我们利率和汇率的下跌，金价继续涨，但是我不会再让大家去买了，我是打算卖一部分的。未来世界割裂还会继续，根上是不可调和的，除非科技大爆炸，第五次科技大革命及早到来把蛋糕做大，或者外星人来访，我们一致对外，看谁挺得过去吧！我相信自己的国家，近期预定了华为新款手机，挥挥手告别了用了十几年三种机型的苹果品牌，虽然苹果很好用，但我相信国内市场未来将是华为的天下，早点熟悉适应吧！这就是大趋势，我们能源受制约，因此要关注新能源领域，比如光伏、风电、新能源汽车、锂电池、纳电池、储能技术、“光储一体化”、盐湖提锂等，要关注人口红利减少、老龄化时代的到来，比如工业机器人、服务机器人、人工智能等，要关注技术短板，也就是不愿意卖给咱们的卡脖子，比如芯片半导体、光刻机、卫星通讯、工业母机、高端发动机、新材料等，关注产业链条长有可能在未来弥补房地产链条拉动作用的行业，比如新型消费电子、新型家用电器、大飞机、游轮、宇宙飞船等，还有各个行业的配套利好和政策，当然要有想象空间和真金白银投入效果的，否则利好频发的背景下，很多难以打出水花。

二是管住手。牛市中每次买入都是正确的，每次卖出都是错误的，但是随着注册制的全面到来，市场股票越来越多，未来大趋势是结构性牛市，全面牛市的概率很低了，一旦垃圾股、问题股拉起来没人接盘，主力也难以承担损失。因此在牛市，趋势会弥补拯救选股抉择和买入时机的错误，而在熊市则会加剧，造成影响更为恶劣。我画过中长期趋势图，目前处于三角形整理后期，属于围绕3100-3200中轴震荡的阶段。此时，大家也发现即便题材概念和热点板块也很难有持续行情，多是剧烈的俯卧撑震荡，此时大家要管住自己的手，记住逢低介入，合理控制住持股比例。看好的且股价处于历史底部的ETF，可以逢低考虑“定投”介入。同时，要对自己独到的分析和市场策略充满信心，资本市场中涨跌都很正常，遇到ETF下跌时，只要对标对表的指数和成分股基本面没有变坏，就不要去理会它的短期涨跌。至于投资者被套后止损的话，记住低位买回否则就是真的割肉了。投资者在交易时，很容易受个股短期波动影响，这就需要建立自己的交易系统，减少频繁交易，这样才会减少“卖飞和被套”的概率。不要轻言盘感，如果没有经历过许多次赚钱与亏钱的交易，就不要用盘感来安慰自己，并觉得这是一种天赋，股市专治各种不服，因为大小非减持和散户情绪等因素，散户“一盈两平七亏”是铁律，对资本市场要心存敬畏。

三是莫贪心。很多人提到万点长阳，提出银行等大金融的价值回归，提出注册制后是指数时代，类似“美股、港股”指数的成分股都是成长性最好的，最受人关注的，我们的指数也会一路攀升。我也做过这种美梦，相信过银行价值洼地，相信中国平安稳妥成为百元股票，好吧！最终银行保险类ETF长期被套，不过这种机构扎堆的板块，回落幅度倒也有限。大家也看清楚了，美是靠军事和科技支撑美元在全球的价值，进而让全球买单支撑美经济和资本市场的，也造就了其指数的长期牛市。指数的万点长阳，不仅需要成分股业绩好，更需要企业核心技术不断升级，进而企业的市场规模不断扩张，只有这种预期在才有希望。虽然我们对自己的资本市场很有自信，但是在外围割裂、需求低迷的情况下，多数公司是难以业绩持续放大的，不仅是中上游采掘业、原材料制造业，还是装备制造业或者刚需的消费品制造业，消费者钱袋子不鼓，企业投资意愿和设备升级换代意愿不强、地方政府受房地产和防疫支出影响多债务负担较重，近期也就政府真金白银支持发展产业有结构性行情，因此大家在这种震荡市场常见俯卧撑行情，千万不要追涨杀跌，想买总有机会，也莫要贪心，跑赢银行利息就是胜利，跑赢通货膨胀就是赢家，获利离场永远都是正确的！那么散户怎么克服贪婪呢？不要冲动追高，震荡市场最不缺的就是机会，要把现金和选择权牢牢把握在自己手中，不要过多持股（照顾不过来，需要补仓时也很难抉择），不要满仓，震荡市场逢低介入，“定投”建仓补仓，可以部分份额高抛低吸，尽量减少频繁交易，最终涨到中长期压力位或者心理预期价位后获利离场，然后再耐心等待市场相对低点，或者进行板块轮换。

四、看今朝东财ETF实盘的战无不胜

这么多年在股市磨练，我的心态也稳了很多。前一阶段，我参加了“东财ETF实盘赛”第一阶段的比赛，虽然投入资金量小，整体盈利也就在前百分之十以内，没有独树一帜去赌热点题材概念，还是以投资的心态和策略而非比赛的技巧去应对，但也再续前缘，我先后买入芯片、半导体、智能制造、机器人、工业母机、科创50和中概互联网等ETF，我这个专买ETF的账户虽然资金量有限，但是开户以来从未失手，胜率百分之百，有图为证。

五、小结

我觉得无论何种类型基金，公募私募、主动被动、指数还是ETF基金，都需要对经济形势、资本市场走势还有板块热点所处位置有个基本判断，决定进场和离场时机。我认为现阶段股市还是震荡格局，提振“市场信心”是个循序渐进的过程，充分换手后抛压减少，最终反转。一般先是权威嚷话、专家解读，然后是政策吹风，再到利好不断，一会解读说“几千亿”资金释放，一会又是“上万亿”活水即将入市，接下来就是降准降息、减税费、严控大小非解禁和融资、新股上市进度减慢、鼓励分红和价值投资等，最终稳定资金入场，从政策底转化为市场底。根据我的经验，我做个小结：

一是我看好“中概互联网ETF”等港股科技板块，是因为恒生科技和恒生互联网概念的估值修复道路尚未结束。而同样需要估值修复的大金融盘子太大，房地产影响也非短期可以消散，恒大风波未平，碧桂园、万科负债依旧很高，连带着保险和银行共进退。

二是宏观经济和生产生活的基本面不断复苏，加上去年基数低，今年会有一轮结构性行情，历史低位的科技互联网平台企业不会缺席。四季度，今天诸多利好会部分落地落实，光伏设备、医药、医疗机械、调味品、珠宝首饰、环保、智能制造、科创50、创业板指等历史相对低位的ETF也是较好的选择，相应的ETF如图。

三是科技互联网平台企业基本面修复，不断降本增效，这个报表已有体现，因此还要看成分股业绩整体向好的ETF。我认为即便港股的科技和互联网板块短期调整，那也是在倒车接人，未来还将大涨。

最后，“东财ETF实盘大赛2.0”已经开始，不过近期资本市场走势一般，我还没有介入，比赛持续三个月，大家有兴趣的可以参与一下，看介绍奖励还不少，而且市场在年底大概率有波行情。看到有不少五湖四海的朋友已经参与其中并取得较好成绩，在当前市场环境下实属不易，向他们学习！

这次“东财ETF实盘大赛”的主办方是东方财富证券，协办方有华夏基金、易方达、国泰基金、华宝基金、华泰柏瑞基金、广发基金、南方基金、鹏华基金、嘉实基金、工银瑞信、天弘基金、东财基金、汇添富基金、博时基金、富国基金、平安基金、招商基金、景顺长城、万家基金。可以说是阵容强大！

我还看到配套的ETF训练营的相关信息，如果对ETF缺乏基本了解的可以去看看。

个人建议仅供参考。码字不易，看完这篇文章的朋友也不容易，感觉有所收获的新老朋友帮着点赞、评论和转发，谢谢啦！不熟悉的新朋友看自己心情吧。祝大家在资本市场实现资金保值、财富自由！

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