跟着专业人士“抄作业”，到底香不香？

近年来市场比较流行的一种声音是“抄作业”，比如跟着FOF买基、跟着北向资金买基，跟着员工自购买基、跟着机构投资者买基等等。

“抄作业”的对象虽有不同，但无一例外传递出一种思路：也就是跟着“专业人士”买基。那么这个操作思路到底香不香呢?

跟着机构投资者买基，能学到什么？

一般来说，机构投资者相对比较专业，有较为标准的尽调程序，在基金投资中往往具有如下特点：

1、注重长期投资：机构一般资金量比较大，看好的基金一般会长期持有。

2、注重风险控制：更看重基金的业绩稳定性及回撤控制能力，而不是短期表现，不求赚得更多，但求赚得更稳；

3、注重组合配置：根据宏观市场的变化，机构也会适当调整股债不同类型基金的配比，从而分散风险，提高投资的安全边际。

挖数据，能被机构连续加仓的基金较罕见

总体而言，机构投资者持有比例提高一般意味着机构看好该支基金。而且我们通过整理数据可以发现，市场上能被机构连续增持的基金并不多见。

以过去3个完整年度为例，根据基金定期报告公开披露的数据，筛选每个报告期（半年度）机构持有比例相比上一个报告期都增加的偏股混合型基金，即机构持有比例：2022年报＞2022中报＞2021年报＞2021中报＞2020年报＞2020中报。在734只基金样本中只筛选出来49只，占比6.68%。

数据来源：基金定期报告、Wind；截至2022.12.31。统计范围：万得偏股混合型基金，不同份额合并计算，机构持有比例数据为合计数据。

在这49只基金中，截至2022年末机构持有比例超过50%的，仅仅只有18只，淳厚信睿核心精选就是其中之一。

机构一路增持，适合“抄作业”？

$淳厚信睿混合A(OTCFUND|008186)$、$淳厚信睿混合C(OTCFUND|008187)$成立以来，以“挑剔“著称的机构投资者，持有比例(合计)从最初的4.92%，一路增持至2022年末的68.26%，净增12.87 倍，可见对淳厚信睿的信心在不断提高。 

数据来源：基金定期报告、Wind，截至2022.12.31。

相对而言，机构对于市场和基金产品的了解可能更深刻，更细致入微。他们的持有、增持行为也向投资者传递了积极看好信号，普通投资者不妨参考看看哦。

用业绩回馈信任，淳厚信睿长期业绩斐然

机构持续加仓，背后是淳厚信睿优秀的回撤控制能力、中长期亮眼的业绩表现。自2020年2月12日成立至2023年3月31日，淳厚信睿A净值增长率达87.92%，超同期业绩比较基准88.29%。基金经理始终坚持均衡分散策略，通过阶段性超额收益的积累，在强震荡的市场环境中为投资者带来了较好的投资体验，或许是您投资的“性价比”之选。

TIPS

机构比例提高可以作为机构看好该基金的风向标，可以作为投资者选基的参考因素，但也需要提醒大家，机构持有的比例过高，也可能带来一定的风险，比如单一机构持有集中度过高可能增大流动性风险，大家在选基时也可以留心一下噢。

注：陈文：清华大学水利水电工程学士、土木工程学硕士。2010年8月-2013年12月，任兴业证券研究所研究员；2014年1月-2014年12月，任兴业证券证券投资部研究员；2015年1月-2020年1月，任兴业证券证券投资部投资经理；2020年2月-2022年3月，任淳厚基金权益投资部副总监、基金经理；2022年3月-2023年1月，任淳厚基金研究中心总经理、权益投资部副总监、基金经理；2023年1月-今，任淳厚基金权益投资部总监、基金经理。薛莉丽：南京大学管理学学士，上海财经大学经济学硕士。2007年12月-2011年12月，任兴业证券证券投资部行业研究员；2012年1月-2019年3月，任兴业证券证券投资部投资经理；2019年4月-2021年3月，任淳厚基金研究总监、基金经理；；2021年3月-2022年9月，任淳厚基金权益投资部总监、基金经理；2022年9月-2023年1月，任淳厚基金副总经理、权益投资部总监、基金经理；2023年1月-今，任淳厚基金副总经理、研究部总监、基金经理。

数据来源：以上数据来源于淳厚基金及产品定期报告，产品业绩相关数据已经托管行复核。淳厚信睿核心精选混合型证券投资基金成立于2020/2/12，截止2023/3/31，历任基金经理如下：薛莉丽自2020/2/12起管理至今、陈文自2020/5/21起管理至今。截至2023/3/31，淳厚信睿A/C成立以来收益率分别为87.92%/85.02%，同期业绩比较基准为-0.37%；2020年、2021年、2022年及2023.1.1-2023.3.31收益率分别为66.51%/65.78%、22.98%/22.37%、-13.92%/-14.35%、6.61%/6.49%，同期业绩比较基准为16.76%、-4.64%、-2.75%、2.44%。此基金的业绩比较基准为沪深300指数收益率*50% 中证港股通综合指数收益率*20% 中债综合全价(总值)指数收益率*30%。本基金经理管理的其他基金产品业绩如下：淳厚欣颐一年持有期混合型证券投资基金成立于2020/12/22，截止2023/3/31，历任基金经理如下：薛莉丽自2020/12/22起管理至今、王晓明自2021/1/8起管理至2022/3/23、顾伟自2022/10/27起管理至今。截至2023/3/31，淳厚欣颐成立以来收益率为11.11%，同期业绩比较基准为-12.61%；2020年、2021年、2022年及2023.1.1-2023.3.31收益率分别为1.13%、22.93%、-18.28%、9.36%，同期业绩比较基准为2.34%、-4.64%、-12.65%、2.44%。此基金的业绩比较基准为沪深300指数收益率50%＋经人民币汇率调整的中证港股通综合指数收益率20% 中债综合全价（总值）指数收益率30%。淳厚信泽灵活配置混合型证券投资基金成立于2019/8/21，截止2023/3/31，历任基金经理如下：薛莉丽自2019/8/21起管理至今、祁洁萍于2019/8/21-2020/12/24管理此基金、廖辰轩自2021/3/18起管理至今。截至2023/3/31，淳厚信泽A/C成立以来收益率分别为74.01%/70.98%，同期业绩比较基准为3.62%；2019-2022各年度及2023.1.1-2023.3.31收益率分别为8.58%/8.28%、40.93%/40.14%、22.76%/22.40%、-15.11%/-15.53%、9.12/8.99%，同期业绩比较基准为5.15%、12.18%、-3.90%、-10.39%、2.01%。此基金的业绩比较基准为沪深300指数收益率*40% 中证港股通综合指数收益率*20% 中债综合全价(总值)指数收益率*40%。淳厚欣享一年持有期混合型证券投资基金成立于2020/9/15，截至2023/3/31，历任基金经理如下：薛莉丽自2020/9/15起管理至2021/10/20、陈文自2020/9/15起管理至今。截至2023/3/31，淳厚欣享A/C成立以来收益率分别为26.31%/24.72%，同期业绩比较基准为-7.95%；2020年、2021年、2022年及2023.1.1-2023.3.31收益率分别为13.20%/13.03%、22.14%/21.53%、-14.26%/-14.69%、6.55%/6.43%，同期业绩比较基准为6.88%、-4.64%、-12.65%、2.44%。此基金的业绩比较基准为沪深300指数收益率*50% 中证港股通综合指数收益率*20% 中债综合全价(总值)指数收益率*30%。淳厚鑫淳一年持有期混合型证券投资基金成立于2021/6/1，截止2023/3/31，历任基金经理如下：薛莉丽自2021/6/1起管理至今、廖辰轩自2021/6/8起管理至今。截止2023/3/31，淳厚鑫淳成立以来收益率为-23.92%，同期业绩比较基准为-11.50%；2021年、2022年及2023.1.1-2023.3.31收益率分别为6.99%、-29.72%、1.18%，同期业绩比较基准为-4.22%、-9.45%、2.04%。此基金的业绩比较基准为沪深300指数收益率40%＋经人民币汇率调整的中证港股通综合指数收益率10% 中债综合全价（总值）指数收益率50%。淳厚鑫悦商业模式优选混合型证券投资基金成立于2021/10/22，截止2023/3/31，历任基金经理如下：薛莉丽自2021/10/22起管理至今、廖辰轩自2021/10/22起管理至今。截止2023/3/31，淳厚鑫悦A/C成立以来收益率为-25.26%/-25.79%，同期业绩比较基准为-11.85%；2021年、2022年及2023.1.1-2023.3.31收益率分别为6.22%/6.12%、-31.38/-31.72%、2.54%/2.42%，同期业绩比较基准为-1.48%、-12.65%、2.44%。此基金的业绩比较基准为沪深300指数收益率50%＋中证港股通综合指数（人民币）收益率20% 中债综合全价（总值）指数收益率30%。

风险揭示：基金有风险，投资需谨慎。基金过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。基金管理人及基金经理管理的其他基金的业绩表现不构成新基金业绩表现的保证。请投资者认真阅读本基金的《基金合同》，《招募说明书》，《产品资料概要》等文件，了解基金的风险收益特征，并判断基金是否和投资者的风险承受能力相适应。