#宝藏基测评#好的基金，总能被投资者看见，它成立不到一年，收益率已达53.71%

#宝藏基测评#

好的基金，总能被投资者看见，它成立不到一年，收益率已达53.71%

今天，我们继续测评基金，说的就是招商核心竞争力混合基金，它于2022年4月13日成立，距今不到一年的时间，A基金的收益率已达53.71%，尤其是在去年4季度涨幅中，同类排名为6/3548，它好在哪里呢，为什么业绩会这么好，引来投资者关注？

一、追求蓝海的基金经理

本基金的基金经理为朱红裕，是招商基金的首席研究官，我们来看看他的履历，曾任红衫资本中国基金副总裁，即沈南鹏和红衫资本共同创办的基金，而这个基金的投资组合基本都是互联网行业，为什么到了招商核心竞争力混合基金，却不一样了呢？

让我们继续，看看朱经理的理念：我们觉得好像美国的科技公司长期回报率是非常好的，但整体上来看，在过去的几十年时间里，美国信息技术相关的科技股总回报率实际上没有那么高，只有7.29%，且波动率非常高，为31.14，如果把它们作为一个组合，长期的夏普比率是很差的，跟公用事业、必选消费都差得很远，为什么会这样？

他还列了张图，结合产业的生命周期，在科技股的中早期，巨头的胜率是很低的，因为竞争格局的不确定性，导致波动很大，很多企业经过行业波动以后，无法生存而被淘汰，大量的美国科技公司在2002、2003年以后都倒闭了，这就是一个反直觉的投资；

因此，朱经理认为大道甚夷，投资和做人一样，慢即是快，应追求专注，而不是抱团到红海之中，也因此，我们可以看到，基金4季度的主要重仓股，比较均衡且分散，包括家电、医药、消费和电子元件、科技等板块，也都是在低估值中挖掘寻找机会，他还认为，港股的逻辑在于比较便宜和稀缺，比如所选的金蝶国际，既是港股，又属于科技板块，按照此逻辑，可有较大的成长空间和溢价空间；

二、逆向投资，追求左侧交易的基金经理

朱经理还关注消费板块和细分领域的制造业，这就是逆向投资，在大多数人还对一些板块具有高度热情，认为可以顺势而为，追求右侧交易的时候，朱经理已经是采取逆向投资，追求左侧交易了，这从本基金去年4季度的持仓可见，与3季度的重仓股相比，新增了电力设备板块如通威股份，以及国防军工板块如振华科技、中航光电，和港股纺织服饰如波司登等，在经济慢慢复苏的前提下，电力设备的需求会更强盛，国防军工板块订单量增多，订单周期长，成长性较强，而纺织服饰板块也会受益于消费和出口，这些个股，都为本基金4季度的业绩成长提供了较大的贡献；

三、投资主动型基金，就是选人

也因此，我们可以看到，朱经理的投资风格主要是大中盘风格，且追求盈利高且估值适中的股票，这对于我们投资者来说，像是吃下了一颗定心丸，我们总说，投资主动型基金，就是选人，即主要看基金经理的操作理念，和操作风格，是否和我们相通，如果不然，可能在持仓过程中，会感到别扭，甚至是难以盈利，而如果找到理念相同的基金经理，比如招商核心竞争力混合基金，则可能会大喜过望；

四、好的基金，总能被投资者看见

这也是招商核心竞争力混合基金在成立不到一年时间，取得近54%收益率的原因，我们也可以看到，截止去年4季度，A基金的规模已经达到42.61亿，而C基金的规模呢，也有19.14亿，好的基金，总能被投资者看见，与此同时，它在去年11月29日，还采取了分红，每份派现金0.2210，相当于投资者不需要赎回费就能得到一定的收益，而如果不想要现金分红呢，在此之前还可以采取红利再投资的方式，享受复利收益；

五、知行合一

大道至简，诚如朱经理所言，作为投资者购买基金，应知其然，也要知其所以然，否则，当下所赚的钱，也可能会在下一次亏回去，这就要看我们的认知，和基金经理的认知，是否匹配，以及，知行合一，在实际操作中，选择什么样的基金，选择哪一种方式，比如选择现金分红，还是红利再投资，都因人而异。@天天精华君  @天天话题君 @招商基金