光伏材料硅片价格下跌，到底是利好还是利空？

1月6日（周五），电新板块掀起涨停潮，新能源80ETF（516850）、碳中和ETF（159790）收盘涨超3%（二级市场交易价格变动，非基金实际净值）。碳中和ETF（159790）持仓股光伏组件供应商福莱特、福斯特、爱旭股份今日也涨停。

01 硅料降价，对光伏产业链到底是利好还是利空？

临近年底，光伏设备原材料硅料价格开始大幅下降，硅业协会公布了最新的硅料和硅片的价格，其中硅料价格已经低于150元/公斤，182mm硅片的价格跌至3.6元/片。隆基绿能12月23日硅片报价整体降价幅度高达27%，而通威太阳能12月27日电池片整体降价幅度约20%。

图表：单晶硅片价格变动（M6、M10、G12）

来源：光伏资讯

对光伏产业来说，硅料的价格上涨和下跌都不是坏事。价格上涨，有利于上游原材料端利润释放，同时表明下游需求旺盛；价格下跌则有利于下游设备企业的盈利，刺激装机需求增加，进一步反哺上游的销量。但无论是上涨还是下跌时间久了，都会导致供需关系的新一轮变化。

本轮硅料降价主要是由于前期价格上涨后，在利润刺激下，上游硅料企业的产能扩充了。业内人士预计，本轮硅料价格的大幅下跌有望发生在今年上半年，下半年随着终端需求起量，产业链价格有望趋稳。随着组件产品价格下降，此前受低收益率压制的地面电站装机或迎来复苏，2023年光伏装机规模有望提升。

根据国家能源局设立的目标，2023年风电装机规模将达4.3亿千瓦左右、太阳能发电装机规模将达4.9亿千瓦左右。两者累计装机达9.2亿千瓦，其中新增装机将达1.6亿千瓦，同比增长超33%。此外，2023年水电装机规模达到4.23亿千瓦。2023年新增核电装机289万千瓦，在运规模达到5846万千瓦。

02 投资建议：可关注成本低、风险分散的行业指数基金

光伏产业下游需求释放，相关企业也面临业绩向好。可以通过ETF一键布局，以较低资金成本和费率，分享板块贝塔的上涨机会，免去选股的麻烦。

目前碳中和ETF（159790）是A股市场规模最大的碳中和主题ETF。追踪中证内地低碳经济主题指数，指数覆盖的申万二级行业内，光伏设备权重占比超38%，同时还覆盖电池、风电设备等细分行业。

来源：wind，中证内地低碳经济主题指数申万二级行业分布，截至2023.01.05

指数重仓股包括宁德时代、隆基股份、长江电力、阳光电源、亿纬锂能、恩捷股份等，充分受益于我国“3060”碳达峰、碳中和政策，相关新能源、节能环保公司业绩增长空间广阔，是投资者全面把握“新能源”相关政策主线机会的指数品种。

新能源80ETF（516850）则跟踪中证新能源指数，选取样本空间中可再生能源生产，以及能源应用、存储及交互设备，以及其他属于新能源相关行业的上市公司等不超过 80 只股票构成指数样本股，是参与内地新能源行业投资机遇的优质标的。

二者持仓股多有重叠，区别在于：新能源80ETF（516850）持仓股内“金属新材料”含量更高，而碳中和ETF（159790）“光伏设备”含量更高，同时宁德时代等权重股占比更集中（前者持仓10%，后者持仓15%）。另外，从行业分布上来说，碳中和ETF（159790）也更为均衡，在光伏、能源行业之外，还覆盖了水利、环境治理个股。

数据来源：wind，不作为个股推荐。市场有风险，投资需谨慎；观点仅供参考，上述基金为股票基金，风险等级为R4（中高风险），其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。指数基金可能出现跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌或违约等风险。此外，ETF产品特定风险还包括：标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险等。

$爱旭股份(SH600732)$$福莱特(SH601865)$$福斯特(SH603806)$