期权周评1127：ETF和商品期权卖哪个更赚？

     一、股指/ETF标的走势

标的上一周整体走势略有分化，但总体中性偏空。
50、300本周震荡，在60日线之下和下面的均线之上窄幅震荡。 500、1000震荡偏弱，几天没有超过上上周的高点 。创业板弱一些，从短期均线来看，已经跌破了各条均线，呈现空头排列。

主要成分股方面，大票走势如下，基本都是反弹，但是反弹有强弱，你们觉得反弹还能持续吗？300和创业板的双料标的宁德时代，隆基最近比较拉跨，于是创业板表现弱一些。

小票相关的成分板块如下，这周总体震荡偏弱：

其实我感觉，有时候短期的天天分析也没啥意思，如果是趋势行情，没有拐头就一直持有就是，如果是震荡行情，就注意上下轨的突破就行，哪来那么多几十分钟就猜多猜空。但是如果日线上暂时出现拐点，对于买方，尤其是买沽，还是需要及时跑路的——空头跑路的时间窗口，比多头要短得多。 二、期权现状
从T型报价上来看，50期权的波动率有所下降，但是轻度实值期权的时间价值200多（2450），认沽的也不高是个买方做方向的利器，虚值期权价格也可以，波动率比上周有所下降，有点意思的。

300的情况差不错，这周标的的震荡，波动率略有下降，整体上这两个标的波动不大，期权震荡下跌为主，双卖胜。

创业板时间价值和波动率高得多，但是大家预期这个标的波动也大，存在就合理，这里用三腿策略不错，买入轻度实值做方向我觉得也不错。

500期权波动率中等偏低，但是时间价值多点，因为他的绝对价格高一些，现在6.1左右，认购买方要么很贵要么偏虚，这行权间距太大还是不好玩，但是看起来虚值卖方好像安全的多。

     三、商品期权

这周商品标的走势有了一些弱弱的连续性，并且呈现多空分化的结构。比如继续大跌的原油。

另外标了箭头的几个品种的回调也明显。

好几个回调稍微明显的品种，卖沽不一定能赚钱，卖购还行。

四、主要波动率走势

股指/ETF期权的波动率主要是震荡微跌，买方占不到便宜，卖方也只是略有优势。

商品期权波动率，还是舒服的多，不过有些升波品种，值得注意。

铜继续降波

铝也是降波

豆粕降波，虽然方向上偏多，但是卖沽和买实值购，卖沽比较恰当。

铁矿波动率在前段时间标的反弹时上升，这几天，开始下降了。

棉花周五晚上略有破位下行，但是波动率在持续降波后，略有反弹。

PTA波动率下跌的挺多，周五晚上暂时保持平稳。

原油最近大跌，波动率上升了十个点，值得注意。

原油期权波动率回到了快50，要么顺着波动率去做合成头寸

要么耐心等待波动率的拐点，也很有利润。

花生震荡下跌，波动率居然崩盘了。

波动率经过前3个月的下降后，空间有限，而部分标的的反弹，波动率反而更加降低了 。那反而是卖沽的机会了 。 但是目前，好些标的的双卖策略利润很有限，风险却慢慢堆积。

五、总体思路 对于股指标的来说，这周的行情有那么点气馁的感觉了，如果下周还没有有效突破，那可能又会被拍下来，但是周一和接下来几天怎么走，还要观察，从周末的情绪来看，不那么乐观。 股指上则看日线定大方向，然后30分钟周期的走势，偏多偏空，目前看来是偏空多那么一点点，但是就此转空也还没必要。 当前期权不算贵，短线轻度实值买方 可以快进快出，当月的双卖方则意义不大，利润少风险大，除非看对方向。 商品期权当前多空走势比较明显，分化厉害，买方或方向可以考虑趋势跟踪。
卖方可以看波动率升降，或者做一个区间的交易，但是，波下降了很多，也是利润少了，似乎也没那么好做了。

找两三个自己熟悉的品种做区间，也记得止盈。

ETF期权上，12月卖沽回血不少，但也看成是长期的定海神针，然后用当月的各种买购，卖购去顶着，同时50和创业板做不同的方向，看接下来市场怎么走，再在当月的合约上进行调整。

商品期权一堆持仓如下，其中棉花是双卖，看看怎么熬，我期待是到期稍微跌点，刚好13000我收获最大。

PTA也是一堆卖购+当月卖点沽（挺虚），算是个偏空，同时少量布局了次月TA双卖，这个品种日内波动大，但是日线上看，就时在5200-5400之间波动。

暂时就这两个品种，其他看起来机会挺好，但是还没仓位——这周收获不错。 铁矿和棕榈少量的价差策略。