百度搜到的，共同学习一下。如题，很多粉丝，包括我也刷到很多路人都在问这个问题。有

$纳指ETF(SH513100)$  百度搜到的，共同学习一下。

如题，很多粉丝，包括我也刷到很多路人都在问这个问题。有时候隔夜美股涨了，纳指ETF（513100 / 159941）却跌了。然后有时候，纳指ETF涨了，隔夜美股却是跌的。究竟是怎么回事？今天我们来研究一下这个问题。希望大家都能理解。

美股交易时间很长

美股的交易时间是北京时间9：30PM - 4：00AM（假设为夏令时），没有午间休市。

北京时间4：00PM开始盘前交易，直到9：30PM盘前交易结束。

北京时间4：00AM开始盘后交易，直到8：00AM盘后交易结束。

所以，盘后会影响一小部分，但影响不大。

美股期货是最大因素（重要！）

和我们大A不一样，美股收盘之后其实依然在交易，主要是通过期货的手段。

美股股指期货从北京时间6AM开始交易，直到美股晚上开盘都持续交易。注意到我们的纳指ETF会在9：15AM - 3：00PM之间进行交易，也就是和美股股指期货交易时间重合。那么，我们这边的ETF就会受到美股期指的影响，会同向运作、齐涨共跌。这就是为什么，明明美股是收盘的，纳指ETF却会波动的原因。比如盘中出现拉升或者跳水。

其次，我们研究为什么会出现有时候隔夜美股涨了，纳指ETF（513100 / 159941）却跌了。然后有时候，纳指ETF涨了，隔夜美股却是跌的。

我举个例子，隔夜美股跌了，但是美股期货因为一些消息刺激，在盘后疯涨了，那么我们的纳指ETF也会跟涨，这就是“纳指ETF涨了，隔夜美股却是跌的”。然后，股指期货的上涨会刺激美股高开，但美股不争气的高台跳水、涨幅收窄，比如从3%缩小到2%。那么，第二天早上我们的纳指ETF会下跌1%，补这个差价，而不会因为美股涨了2%而跟涨，这就是“有时候隔夜美股涨了，纳指ETF却跌了。”

其本质原因是，昨天纳指ETF的涨幅已经把美股高开考虑进去了（即price in了），那么后续美股没有守住高开，那么纳指ETF就会下跌。

我带入具体数字再解释一下。比如美股在1号晚上下跌1%，然后2号早晨股指期货上涨3%，那么我们的纳指ETF在2号早晨就会上涨3 - 1 = 2%。这个上涨也会反映在美股下一个交易日高开上，也就是说，2号晚上美股高开的幅度也就是股指期货上涨的3%。然后美股涨幅收窄，2号晚上的涨幅从3%缩小到2%。那么3号早上纳指ETF就要下跌1%。

回头来看，美股纳指1号下跌1%，2号上涨2%。A股纳指ETF在1号上涨2%，2号下跌1%。从涨跌幅来看，美股这段时间的涨跌幅是-1 + 2 = 1%。而纳指ETF是2 - 1 = 1%。所以涨跌幅是相同的，不用担心。

有人说：“这个纳指ETF完全跟着期货走！这不对！”这句话没说错，因为美股也跟着期货走没什么可抱怨的。

像之前美股盘前公布CPI数据不及预期，美股期货直接90度跳水，所以期货的影响是很大的。

总结1：A股纳指ETF开盘价取决于北京时间上一天3PM-今天9：30AM期间，美股的涨跌幅，而不是美股从昨天9：30PM到今天4AM的涨跌幅（也就是美股盘中交易时间，我们常说的美股涨跌幅）。这是不一样的时间段中的涨跌幅，就是问题的本质。

总结2：A股纳指ETF盘中价格取决于同时间美股期货的脸色。

美股期货行情查询

可以看yahoo或者sina财经

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汇率也会有少量影响

在纳指ETF的基金定期报告中，我们可以看到，其收益率是经过汇率调整的。也就是说我们的收益率会受到人民币兑美元汇率的影响。

这个很好理解，你买了以人民币计价的纳指ETF，相当于把人民币换成美元，然后去买了以美元计价的美国股票或ETF。如果美元升值了（最近发生了这个事情），那用人民币来说的话，你之前买入的美国股票就升值了，对应到以人民币计价的纳指ETF就会多涨一点。

汇率的波动远远低于指数本身的波动，因此这个也是次要因素。所以上面讲的期货影响会更大一点。但是今年人民币贬值比较厉害，所以纳指ETF会比较抗跌，相对纳指本身。