汇添富基金经理赖中立：高波动+高景气，光伏的“财富密码”如何把握？

大家好，我是汇添富基金赖中立，平时会在这里不定期分享观点，欢迎大家点击头像或“+关注”关注我，和我畅聊投资。

大家好！最近光伏板块出现了很大的波动，我们还在感叹，可能今天写好的稿件过两天来看就不太适用了。急涨急跌之下，很多朋友也在关心市场到底是什么情况，波动的原因是什么，是否还能上车，今天就来跟大家交流一下我的想法。

首先需要先跟大家明确的一点是，尽管光伏行业的波动确实比较大，但我依旧非常看好其长期发展的前景。本质上来说，整个板块的基本面逻辑其实并没有发生变化，包括企业的业绩数据也没有变差。而短期内出现的回调，很大的一个原因可能在于，现在整个光伏行业的热度还是相当强，这导致短线操作的资金不断涌入，带来交易量的波动。上周，投资者情绪叠加在一起，整个市场出现了很大的调整，这主要还是受到市场情绪面的影响。

那么，光伏行业到底还值不值得投资呢？在我看来，答案是相对肯定的。首先，我们人类社会每年也会有3%左右的用电量增长，这个用能增长的趋势是比较确定的；此外，原有的能源结构也在发展转型，比如原本用柴油、汽油驱动的这些车，以后可能都会被转化成电能。这个时候，如果还要满足边际成本不断下降的需求，可能只有光伏能够办得到，因为现在煤炭的边际成本是在不断上升的。数据来源：国际能源署，2022年1月

说得再宏观一点，整个行业的趋势是在不断向上的，景气度持续攀升。未来2~3年，甚至可能到未来10年，我们可能都能看到年化增长30%~40 %的增长，里面的龙头企业则有机会实现更高的年化利润增速，这是非常难得的。而我们要做的就是通过更加深入的研究，去找到能够从小到大、规模更大更强的这样一批优质企业。资料来源：中信证券，光伏行业研究及下半年策略：景气向上，技术革新，2022年8月9日

最后，面对波动，我还是建议大家采用定投的方式，坚定逢低定投。很多投资者或许想要“高抛低吸”，这种趋势性的投资操作是非常困难的，也很容易带来较大的短期亏损。因为光伏行业本身的波动比较大，所以从这个角度上来说，定投这种方式可以更好地控制节奏。我也会尽量抽时间多和大家交流、分享自己最真实的想法，一起见证光伏行业的爆发式增长，共享能源革命的红利！

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