布局新能源赛道，既能挨打也能吃肉的前海开源新经济混合

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基金好不好到底该怎么评判？很多基民将赚钱或亏钱当成了一条重要判断标准；但这却是最没有用处的，因为它只是赛场上的记分牌，显示的是当前情况，并不代表选手的实力，也许未来分分钟就能被逆转。这两年很多基民也都被伤透了心，因为没有什么市场大趋势，顶多就是部分行业赛道的剧烈波动。在这种行情下，基金被吐槽的多，被认可的就少了，很多人甚至不知道怎么评判基金了。今天，老孟就来聊一只波动剧烈、既能挨打也能吃肉的混合型基金，来看看它有何优势，也聊聊判断基金好坏的一条重要标准——坚定。

2021年的公募基金收益排行榜中，排名前两位的都是崔宸龙的基金，2021年收益达到了119%、109%，相当于一年就赚了一倍。有这么亮眼的业绩，但对于崔宸龙可能并不被大家熟悉，因为他是2020年才开始管理基金的。今天聊的就是去年排名第二的前海开源新经济混合基金，它虽然成了于2014年，但风格确实在2020年崔宸龙接手后就发生了大变化，业绩这大部分是在这之后创造的。

前海开源新经济混合基金虽然是混合型基金，业绩比较基准是“沪深300指数收益率*70%+中证全债指数收益率*30%”，但现在已经不再是这种风格了，它已经变成了股票型基金，这就是基金经理变化带来的风格转变。从时间节点看，崔宸龙是2020年10月开始接手的，当时虽然是两人共同管理，但基本是他在做主要决策了。这从持仓上能看出来，2020年四季度持仓风格就从原来的分散换仓状态转成了主要布局新能源赛道。

之前的历史业绩也没有参考意义，直接看崔宸龙接手后的情况，在布局新能源赛道后，2021年5月至8月就迎来了快速拉升，短短3个月就涨了近1倍。这是大家的热情被新能源吸引，又看到布局新能源的前海开源新经济表现如此亮眼，于是就蜂拥而入，它的规模从14亿也快速增加到了63亿。后面新能源虽然还有所上涨，但波动加大、涨幅也减弱，而它的规模则从63亿增加到了125亿，由此可见大部分基民都是在涨起来后才追进的，很多更是在高位滞涨后追买的。

在这个过程中，崔宸龙的投资策略一直是在新能源赛道，将前海开源新及经济混合看做是一只新能源行业股票并不为过。进入2022年，行情风格就开始大变，去年涨的最好的新能源赛道开始大幅下跌，前海开源新经济混合也是从高点的3.75下跌到2.28，回撤达到了39.2%。也就是去年基金还赚的盆满钵满、吃着大肉，今年就开始被市场狠狠的揍了一顿。对此，崔经理并没有放弃新能源赛道，一季度还提报了将股票配置比例从93%提高到了94%，这也是它回撤非常巨大的原因。但二季度吸取了经验，将股票比例从94%降到了90%，现在看，这个节奏也踩的不好，5月份开始新能源又快速反弹，前海开源新经济也跟着反弹了54%，净值回到了3.52。

对此，崔宸龙分享了自己的投资观点，仍然是坚定看好新能源的未来，认为在每次快速上涨中，都有少部分标的的涨幅脱离了基本面，但从板块整体的角度分析，我们认为新能源估值依然处于合理水平。他认为短期市场分歧加大、波动性会上升，但中长期，新能源未来的发展空间依然巨大。这也说明了，他会继续在新能源赛道上坚持下去。

整体来看前海开源新经济混合，它这两年受益于新能源赛道的行情，业绩表现就比较亮眼；而崔经理的风格是坚定的看好新能源的未来，这也是他比较优秀的地方，就是不去做轮动追热点。其实对于主动型基金，判断好坏的一个原则就是看它是否能坚定的保持一贯的投资策略，最差的就是频繁换仓、追逐热点，没有自己坚定策略的基金，往往会被市场左右打脸。

至于现在的投资方法，崔宸龙的建议是“希望大家能够适当淡化对短期股价波动的关注，用闲置资金采取定投的方式进行布局并适当拉长持有期限，尽量避免做短期的频繁交易”。老孟看来，这是比较中肯的。对于新能源行业，这两年被追捧的有点严重，资金在其中也过于集中，这就导致了短期乏力现象；最近的回撤，这是这种乏力之后的表现，而下跌中又会出现各种吓人的消息，也会加大短期的波动。所以，未来一段时间，新能源的表现可能并不会很好，需要用时间来消化过度的预期。如果继续看好未来的新能源，在短期回撤触底、波动稳定后，想进行新能源布局的，可以考虑用前海开源新经济混合，但布局速度一定要慢，因为未来趋势虽然很好，但什么时候会变好并不确定，布局过快就容易倒在黎明前。但持有前海开源新经济要重点注意，当它的新能源布局策略发生变动或基金经理发生变动时，就要及时的退出来，因为之前的投资逻辑已经发生不确定性了。