债券型基金年初实现正收益 民企债券融资支持机制完善

中国报告大厅网讯，债券年内共发行844只，2022年债券市场推动我国更多民营公司得到融资机遇。过去民企发债的难度比较大，社会资源的配置并非最优。预计债券市场下半年会有所改善，发行规模将有一定的增长。

债券型基金年初实现正收益

2022年已经过半，但是全球市场似乎还没有从上半年的各种扰动因素中恢复过来。债券基金在经历了从4月底到7月初的一波反弹之后，又逐渐下行至3300点以下。

2022-2027年中国债券融资行业供需分析及发展前景研究报告对于债券基金来说，可能面临最大的风险就是信用风险。在过去5年间，实质违约信用债数量从2018年开始显著增加，同期全市场信用债基金的波动率也有增大。债券基金投资中，最大的风险其实不是下跌风险，而是”踩雷“风险，债券基金正常波动率通常较小，可一旦”踩雷“，给基金净值带来的调整就有可能比较大，而且以债券基金的常规收益率，需要较长时间才有可能弥补损失。

既然利率风险和信用风险对于债券基金的影响如此之大，那么在选择债券基金的时候就要重点关注基金公司和基金经理管理这两类风险的能力。目前10年期国债利率已在历史相对底部区域，进一步下行的空间有限。因此目前利率策略上主要控制久期，关注确定性更高的票息收益。

国内经济有望在四季度企稳反弹，届时债市调整风险将有所上升。因此中长期将密切跟踪经济数据，适时降低组合久期，力求减少债市调整导致的组合净值波动风险。信用债方面，考虑到相对宽松的货币政策，未来信用风险大概率还是会继续缓慢有序暴露，出现超预期信用风险失控的可能性较小，信用债的风险目前主要为估值风险，即信用利差整体已经在历史较低水平。

民企债券融资支持机制完善

证监会主席易会满近日撰文表示，交易所债券市场是多层次资本市场体系的重要组成部分，截至2022年6月末，我国这一市场规模已超过19万亿元，约占境内债券市场总规模的14%，其中非金融公司债占比达到43%。证监会将进一步健全民营企业债券融资支持机制，着力提升民营经济、中小企业发债融资的可得性和便利性。

近段时间，充分发挥交易所债市的功能，支持民营企业发展一直是监管部门关注的重点之一。今年3月，证监会表示将推动完善民企债券融资支持机制，增强服务民营经济发展质效;5月，民营企业债券融资专项支持计划和科技创新公司债券落地;6月，证监会决定进一步降低交易所债券市场交易成本，对民营企业债券融资交易费用应免尽免。

稍早之前的7月22日，证监会等三部门联合发布《关于推动债券市场更好支持民营企业改革发展的通知》。证监会表示，要加大债券融资服务力度，推动更多符合条件的优质民营企业纳入知名成熟发行人名单，提高融资效率;同时要积极推动债券产品创新，引导资金流向优质民营企业。包括大力推广科技创新债券，鼓励发行小微企业增信集合债券，大力实施民营企业债券融资专项支持计划等。

民营企业债券融资专项支持计划通过创设信用保护工具和信用风险缓释工具，首单项目于5月中旬落地，由专项支持计划与金融机构联合为“GC晶电”提供1亿元增信支持，助力企业债券融资5亿元。龙湖等多家民营企业债券融资专项支持计划项目落地，六只信用保护工具的名义本金合计6.1亿元，标的债券募集规模共计35.02亿元。

债券提升我国外汇行业储备市场管理能力，2022年债券行业完善外汇相关政策。当下，部署质量较高的债券，可提升潜在收益。未来全球债市带来流动性收缩，波动性加剧的混乱局面。

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