半套房：待执行订单大增，对未来收入持更乐观态度
本来今年有新冠收入，中报应该给大家把待执行订单情况进行很详细列出，可报告具体CDMO和CRO详细收入也不提了，让信息变的更加不透明了，实在不应该。
我给大家按项目数量列出一些数据，供大家参考
一.新签订单项目数量：
2021年为212个（H1为87，H2为125），2022年上半年为162，同比增长86%.
CDMO和CRO:这个是近期收入的主要来源，最关键。
2021为154(上半年为154个（H1为68，H2为86），今年上半年113个,同比增长66%
新兴业务是未来新增长点，增长很突出，尽管现在亏损增加，但收入会连续爆发！
2021年制剂CDMO为31个（H1为10，H2为21），2022年上半年18个，同比增长80%。增长一般。
2021年细胞基因疗法为27个（H1为9，H2为18），今年上半年31个，同比增长244%。2023年全球细胞基金疗法市场会大爆发，公司订单连续大幅增长，说明公司技术处于行业领先，并获得认可，所以未来收入会成倍式增长。
二.项目完成情况
项目完成情况，直接影响当期收入。
2021年项目完成410个（H1为270，H2为140），今年上半年为276个，同比没有增长。严重不及预期，一个原因受新冠大订单影响，二是疫情对上半年CRO收入影响十分大。
2021年CDMO和CRO完成项目364个（上半年256个，下半年108个），2022年上半年为248个，同比下降3.2%。
其中：
2021年CRO完成238个（H1为158,H2为80），2022年上半年134，同比下降15.2%，可见上半年疫情对CRO项目影响很严重，也是上半年非新冠收入没有大幅增长的关键。
2021年CDMO完成126（H为98， H2为28），今年上半年为114，比去年同期增长16%。受新冠订单影响，增长明显放慢。
2021年制剂完成28个（H1为7,H2为21），2022年上半年15个，同比增长114%。
2021年细胞基因疗法18个（H1为7,H2为11），2022年上半年10个，同比增长43%。
三.待执行项目数
公司2020年报告没有提供具体数据，只能进行同期比较。
2022年6月末已经签订项目数为486（2021年同期为364），完成276（2021年同期270），待执行为210（2021年同期为94）。同比增长123%（项目数可以看出非新冠药）。这对未来1年收入大幅提增长供了保障。
2022年6月末CDMO和CRO已经签订项目数为398（2021年同期为337），完成248（2021年同期270），待执行为150（2021年同期为81）。同比增长85%。这个可以反映未来1年非新冠收入的增长。
2022年6月末制剂CDMO已经签订项目数为32（2021年同期为13），完成15（2021年同期7），收入同比增长154%，待执行,17（2021年同期为6）。同比增长283%。未来1年制剂CDMO收入增长会逐步提速。
2022年6月末细胞基因疗法已经签订项目数为56（2021年同期为14），完成10（2021年同期7），收入同比增长80%，待执行467（2021年同期为7）。同比增长567%。未来1年细胞基因疗法会爆发式增长。
2022年新兴业务收入达到5亿的可能大。
炒股不信任何杂音，一切以数据说话，股市也是错杀，最终会修正。
从6月末待执行订单数目判断，6月末非新冠药待执行订单金额同比增长80-90%。
由于产能限制，新冠订单对去年4季度和今年1季度新签非新冠订单负面影响大，但今年上半年CDMO和CRO新签订单项目数113个，同比增长66%，是远超预期的。
下半年CDMO和CRO订单同比增长可能会翻倍（去年4季度受新冠订单影响基数低，项目数仅86个）。
另外截止2季度末CDMO和CRO待执行订单项目数150个，同比增长85%，大幅增长，今年下半年和明年上半年CRO和CDMO收入同比增长会达到80%。
去年下半年非新冠CDMO和CRO收入为14.8亿，今年上半年11亿，合计25.8亿，今年下半年和明年上半年最低为25.8*1.8=46.4亿（认为新冠订单对非新冠订单负面影响减少的订单和延期的订单收入相互抵消）
今年下半年和明年上半年新兴业务收入大约3亿左右。 今年下半年和明年上半年非新冠收入为49亿。
2023年非新冠收入62-70亿。
说实际，房姐给了我这一堆数字，我问她这些数据哪里来的，她说报告里的，我找了很久也没找到，最后她告诉我那页那行对应的是哪个数，才明白。我都不知道公司画的那么项目图啥意思，房姐都知道那个数字代表什么项目，大概上半年收入多少。
感觉人家是教授，我是小学生。
好好看，好好读
看看全球医药大公司新药销售额，中国占比例都大，人口基数放哪里，我对中国创新药高增长充满信心
2023年非新冠收入可以达到65-75
上半年非新冠收入低的关键原因是两个，一是CDMO产能不足，新冠药收入提升后，非新冠药CDMO收入就下降(2季度用于非新冠CDMO产能仅120m3）。二是上海疫情对上海实验室CRO影响大，今年CRO完成项目134（去年上半年158个），同比下降15%，基本与疫情影响上海医院2月多不正常运营一致。
把新冠药看成是2022-2025年锦上添花，不考虑新冠药，再去看未来几年增长。
不考虑新冠药，从基础建设看，未来博腾年增长在50%左右。
今年上半年研发人员和总人数同比增长55%和56%。
新冠药稳定生产后，由于是规模化连续生产（其它小规模CDMO生产，总要投停车切换生产），占用产能并不高，这点从药明康德和博腾股份中报就能发现。无论药明还是博腾股份，现在仍然存在CDMO产能不足问题，这点从2季度收入就可以看出（2季度新冠药收入提升，非新冠CDMO收入均低于1季度），当随着2023年有效产能的提升，新冠药的生产不会再影响非新冠药CDMO的生产，2023年非新冠药CDMO的接单和生产均会恢复到2021年正常水平。
CDMO2021年有效能力1300m3, 今年中报产能2100m3,有效能力1800m3(宇阳仅改造完成1个车间1，其它产能目前是虚的）, 2023年产能可以达到2700m3（有效产能2400m3）。虽然反应器产能翻倍，但从药明康德和博腾股份中报看出，2022年上半年产能效率均大幅提升，如博腾2季度有效能力450m3,CDMO收入超21亿，1立方米收入达到了470万（从生产新冠药长寿109年车间判断，2季度1立方米新冠药收入超过600万），2023年即使新冠药收入达到40亿，占用产能不足600m3,其它产能可用于非新冠药的生产。
2021年公司CDMO收入20.8亿，产能利用率为72%（940m2），1立方米对应非新冠收入为 220万，经过今年折腾，未来产能效率可以超过250万，2023非新冠CDMO收入可达到45亿（2022年主要受产能限制，影响了收入）。
CRO实验室面积2023年正好为2021年1倍，叠加2.66亿并购的凯慧药业，2021年收入9.7亿，2023年可以达到25亿。
制剂CDMO和细胞基因疗法由于商业化大规模商业化装置今年4季度投产，从2021年收入3000万到2023年5亿。
2023年非新冠收入可以达到65-75。
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