一.公司市值219亿，22年PE预测22倍，PEG是0.4，毛利率是17.54%

一.公司市值219亿，22年PE预测22倍，PEG是0.4，毛利率是17.54%，对比欣旺达的市值是531亿，PE.36.8倍，PEG是0.64，毛利率是13.45%。珠海冠宇的市值340亿，22年PE是36.6倍，预测22年利润和21年扯平，所以PEG极高。

二. 7月7日，定增结果出炉，本次非公开发行股票的发行价格为21.51元/股，发行股份数量为116,225,011股，募集资金总额为25亿元。 本次发行对象最终确定为17家 ，中信证券获配2.9亿元，海富通基金获配2.62亿元。认购机构锁筹6个月，实控人跟投1亿，自愿锁筹18个月，显示公司得到外部各大机构的强烈认可和实控人对自己公司的强大信心。

三.展望 2022 年公司有望维持高增长态势。产能方面，公司淮安一期（还有二期三期工程）约 6 亿颗 电池项目有望下半年建成投产，届时公司锂电池产能将突破 12.5 亿颗。需 求方面，公司与史丹利百得、博世已签订 2022 年供应 1.20/0.87 亿颗订单， 并与牧田、TTI 深入合作，客户需求确定性强。公司整体议价顺价能力显著优于 动力电池和消费电子电池等环节。此外，公司高倍率高容量电池进展顺利， 产品结构持续优化。我们预计伴随公司产品价格调整快速落地以及产品结构 持续改善，锂电池业务盈利能力有望维持相对稳定。公司圆柱电池 技术及品控国内领先，率先突破日韩垄断，以高倍率 NCM 为核心，打 造极强产品力，并具备未来 NCMA 超高镍技术储备；国内唯一全部进入全 球 TOP4 电动工具公司供应链的供应商；产品力强并兼备成本优势，价 格比日韩顶尖厂商便宜 10%左右，为市占率进步增长提供有利支撑；产 能扩张充分，充分享受国产替代化过程，21 年底产能达 7 亿颗，我们预 计 22 年底达 12.5 亿颗，23 年底达 18 亿颗；出货量方面，21 年销 3.92 亿颗，同增 66%，我们预计 22 年出货 7 亿颗，其中 Q1 出货 1.2 亿颗； 盈利方面，21 年单颗净利 1.36 元/颗，同增 20%，实现量利双升，6月份预计 22 年单颗净利至少 1.15 元/颗，考虑到各电池厂的20%涨价，本公司对下游传导性更强，乐观估计当下认为会到1.2元/颗，不算其他业务，仅电池利润10亿，23年产能18亿颗，预计出货12.5亿颗，利润16亿，届时对应PE是14倍左右。