同泰基金王伟：风险等于波动吗？

伴随国内疫情好转以及政策持续发力，近期市场反弹回暖；但今年市场的大幅波动仍给不少投资者带来了较差的投资体验。

在一些经典的西方经济学教材中，将风险与波动是画等号的，今天想跟大家分享一下我对风险和波动的一些理解。

风险——

从字面的理解就是亏钱的可能性比较大。比如，牛市里系统性上涨之后的泡沫风险，亦或者是经济、社会重大问题导致的系统性下跌风险。这些风险都可能导致股市的系统性调整。

波动——

我更愿意理解为震荡。市场无时无刻不在波动，之所以存在波动，是因为市场上参与者众多，不同的机构、不同的散户等等，相互之间具备较大的认知上的分歧，俗话说“一千个读者一千个哈姆雷特”，每一时刻都有占上风的认知。

波动大，并不意味着投资标的的风险大，因为还很可能处在达成共识前的认知磨合的过程，后面随着共识的达成，会形成较好的赚钱效应。

反而，波动小的时候，我们需要去警惕，因为这代表了投资者之间的认知分歧相对较小，这种情况下，如果有认知上的反转，或者大家发现此前认知错了，那时形成的踩踏效应会是比较大的风险。

大家常说，世界上唯一不变的是变化。市场、行业、股票无时无刻在变化，这些都会导致认知上需要跟着变化，这也是资本市场相对比较累人的地方，也是财富管理者存在的原因所在。

从投资者自身来说，一定要清醒的认识到市场的波动和曲折，希望大家不要抱着炒作的心态来投资。从中长期看A股，当前仍是值得配置的时点，所以不妨耐心一点，长期持有静待花开。

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