【公募行业动态周报】2022年第13期丨一季度ETF基金份额逆势增长

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一季度ETF基金份额逆势增长

公募REITs再现“秒光”！超840亿认购有隐忧

机构“最爱”基金来了！个人投资者追不追？

01 一季度ETF基金份额逆势增长

伴随着一季度收官，权益类ETF（股票ETF 跨境ETF）最新规模和排名也新鲜出炉：一季度权益类ETF总规模险守8千亿关口，排除新成立基金后，规模缩水450亿元。但整体看，资金是越跌越买，该类产品一季度总份额净增近800亿份，港股相关主题ETF、半导体ETF等热门行业指数都在逆市中受到资金的净申购。

数据来源：Wind

统计截止日期：2022.3.31

ETF业绩：平均收益率-14.64%

根据Wind数据，2022年一季度，全市场616只权益类ETF(股票型ETF 跨境ETF)的平均收益率为-14.64%，其中，仅42只ETF基金取得正收益，数量占比不足7%。跌幅最大的是一只虚拟现实主题ETF，累计跌幅超过-30%。另外，今年收益率排名居前的权益ETF主要是资源、房地产、红利相关的主题ETF，不过基金份额变化相对不大。

数据来源：Wind

统计截止日期：2022.3.31

ETF规模：部分主题被越跌越买

一季度市场整体资金对ETF基金越跌越买，主题行业遍布港股相关ETF、成长行业主题ETF，如芯片ETF、光伏产业ETF、医疗ETF等。其中，华夏恒生互联网科技业ETF份额增幅最大，尽管该基金一季度下跌-16.84%，但基金规模激增162.58亿份至492亿份以上。

数据来源：Wind

统计截止日期：2022.3.31

可以推想的是，随着一季度A股大幅调整，部分板块短期出现超跌或进入低估区域，都会吸引资金在市场相对底部区域“抄底”。

小知识：ETF基金与ETF联接基金

ETF基金，是Exchange Traded Fund的简称，它的中文叫做：交易型开放式指数证券投资基金。

而ETF联接基金，是投资ETF基金的基金。看上去有些绕，你可以这么理解，ETF联接基金是专门跟着ETF基金抄作业，但每次最多只能抄到95%的内容。原因在于ETF联接基金需要空出部分资金来应对投资者的申赎，不过呢，ETF联接基金至少也要保证90%的仓位来跟踪对应的ETF。

仓位上的差异往往会造成收益上的差距。当行情非常好的时候，ETF就会比对应的ETF联接基金涨的更好一些；同理当行情不太好时，ETF也会比对应的ETF联接基金跌的更多一些。

一般地，ETF联接基金更适合刚接触基金的小白投资者，主要原因有：

可直接在基金公司或三方代销平台购买，省去了开通证券账户这一步、操作上更方便；

申购门槛较低、大多10元就能参与；

尽管ETF联接基金相较于同类型ETF基金费率略高，但也可以一定程度上缓解场内交易追涨杀跌、频繁买卖等不理智的情况。

02 公募REITs再现“秒光”！超840亿认购有隐忧

4月7日，2022年首单公募REITs产品——华夏中国交建REIT（代码：508018）正式开售，基金份额发售价格为9.399元/份，发售总份额为10亿份。根据华夏基金12日发布的公告，该公募REITs公众发售部分比例配售前募集规模约为842.33亿元，配售比例创下公募配售比例新低，仅为0.84%，即如果认购1万元，最终仅有84元被确认。

与之形成鲜明对比的是，在刚刚过去的3月，公募基金发行规模持续降温并且再创新低。根据Wind数据显示，3月新成立基金175只，平均发行份额为6.93亿份，其中，股票型基金的平均发行份额仅2.05亿份。

据了解，公募REITs产品之所以持续获得市场热捧，除了产品本身存在稀缺性外，还因为外部不确定性增大，股债市场调整下稳健类投资需求愈发凸显。但是，天量募集规模的背后也暗含隐忧，市场普遍认为，公募REITs二级市场价格或已严重脱离基本面，该类创新产品的投资也亟需回归理性。

03 机构“最爱”基金来了！个人投资者要不要追？

随着2021年基金年报披露完毕，最新披露的“机构投资者持有份额占比”数据受到了关注。

据了解，“机构投资者”包括保险公司、养老基金、银行、企事业单位等，相对广大个人持投资者而言更专业、投资实力更强。

根据天相投顾统计的2021年基金年报数据，去年下半年机构投资基金显示出两大明确的趋势：大方向上，机构投资者占比提升的品种：含REITs其他类型基金、股票型基金、商品基金、混合型基金，而持有比例减少的是QDII基金、债券基金、FOF基金等。

数据来源：Wind、天相投顾

统计截止日期：2022.3.31

在配置方向上，天相投资对173家基金公司旗下13625只基金（A/B/C分开）进行统计，结果显示机构去年下半年增持的对象主要是医药、消费、光伏等指数基金，部分绩优的股票基金也受到关注。

大体上，对于机构投资者而言，投资基金首先是基于资产配置和组合管理，确定不同资产、不同风格和类型基金的仓位比例。因此，具备风格稳定、可预期、业绩可持续性强等特点的基金更受青睐。

个人投资者要追随吗？

一方面，机构投资者在信息获取渠道、产品策略和基金经理的筛选上都比个人投资者更有优势，因此它们的选择可以作为个人在筛选具体基金时的一个重要参考。

但另一方面，机构作为专业投资者，在资产配置、投资期限、风险承受能力和流动性需求方面均与个人投资者有所不同，并且不同的机构类型往往布局思路也不同。因此建议个人在跟随机构投资者布局之前一定要清晰了解基金的风险收益类型、基金经理的风格等后，再根据自身的资金安排和风险偏好做打算。

风险提示：投资有风险，决策需谨慎。

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