再贴现率



贴现

贴现率是商业银行将其贴现的未到期票据向中央银行申请贴现时的预扣利率贴现意味着中央银行向商业银行贷款,从而增加了货币投放,直接增加货币供应量。贴现率的高低不仅直接决定贴现额的高低,而且会间接影响商业银行贴现需求,从而整体影响贴现规模。这是因为,一方面,贴现率的高低直接决定的贴现成本贴现率提高,贴现成本增加,自然影响贴现需求,反之亦然;另一方面,贴现率变动,在一定程度上反映了中央银行的政策意向,因而具有一种告示作用:提高贴现率,呈现紧缩意向,反之,呈现扩张意向,这特别对短期市场利率具有较强的导向作用。贴现率具有调节灵活的优点,但也不宜于频繁变动,否则给人以政策意向不明确印象,使商业银行无所适从。此外,贴现率的调节空间有限,且贴现行为的主动权掌握在商业银行手中,如果商业银行出于其他原因对贴现率缺乏敏感性,则贴现率的调节作用将大打折扣,甚至失效。



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