利率掉期交易
定义
利率掉期利率掉期(Interest Rate Swap)所谓利率掉期,是藉利息支付方式的改变,而改变债权或债务的结构,双方签订契约后,按照契约规定,互相交换付息的方式,如以浮动利率交换固定利率,或是将某种浮动利率交换为另一种浮动利率。订约双方不交换本金,本金只是作为计算基数。用途
(一)规避利率风险:让使用者对已有的债务,有机会利用利率掉期交易进行重新组合,例如预期利率下跌时,可将固定利率形态的债务,换成浮动利率,当利率下降时,债务成本降低。若预期利率上涨时,则反向操作,从而规避利率风险。
(二)增加资产收益:利率掉期交易并不仅局限于负债方面利息支出的交换,同样的,在资产方面也可有所运用。一般资产持有者可以在预期利率下跌时,转换资产为固定利率形态,或在预期利率上涨时,转换其资产为浮动利率形态。
(三)灵活资产负债管理:当欲改变资产或负债类型组合,以配合投资组合管理或对利率未来动向进行锁定时,可以利用利率掉期交易调整,而无须卖出资产或偿还债务。浮动利率资产可以与浮动利率负债相配合,固定利率资产可以与固定利率负债相配合。示例
某外贸公司4月1日有一笔5年期,浮动利率计息的美元负债,本金为美元1000万,利率为计息日当天国际市场公布LIBOR+1%,每半年付息一次,4月1日借款利率为3.33%,公司预测目前美元利率已经见底,未来利率有上扬的风险,为规避此风险即与民生银行进行利率掉期交易,银行支付给公司以LIBOR+1%的浮动利率利息,与客户的原借款利率条件完全一致,以让公司支付应付负债的利息,而公司支付银行固定利率6.6%,如此一来,公司便可规避利率上升的风险
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