地缘政治风险加剧，油价再飙升，已连续八周上涨！机构看涨能源板块（附股）

港股石油股盘中冲高，截至收盘，中海油田服务涨3.42%，中国石油股份涨2.66%，中港石油涨1.89%，亚美能源涨3.77%，IDG能源投资涨0.83%。上周美股石油股大涨，Equinor张8.98%，中国石油涨6.43%，必和必拓涨4.16%。

上周五，地缘政治不确定性升温，白宫国家安全顾问沙利文在媒体吹风会上声称，俄罗斯已经在乌克兰附近集结了足够的军队，随时可能发动进攻，而且很可能以空袭开始，并同时呼吁美国公民在24至48小时内快速离开乌克兰。

由于乌克兰紧张局势进一步加剧，WTI原油3月期货价格涨3.58%，至93.10美元/桶；布伦特原油4月期货价格涨3.31%，至94.44美元/桶。二者在上周分别上涨0.9%与1.3%，均为2014年9月以来近月合约的最高水平。

油价已连续第八周上涨。Oanda美洲业务高级市场分析师EdMoya表示：「石油市场一直在等待一个重要的催化剂来证明油价升穿100美元是合理的，而乌克兰局势似乎才刚刚开始恶化。」他补充称，任何原油供应中断的预期都可能将油价再推高10%。国际能源署(IEA)警告称，OPEC+产量下降的迹象正在恶化，该组织1月份的产量较目标低90万桶/日。

此前，供应链局势已经助推了油价上涨。

冬季风暴带来冻雨和降雪持续袭击美国中部和东部多个州，造成当地对取暖用油的需求增加。持续的寒冷天气可能会影响美国德克萨斯州的页岩油开采，加之OPEC+一些产油国难以达到增产配额，导致原油供需缺口恶化。据EIA数据，2022年1月21日，美国原油库存(包括战略石油储备)量为1775.47百万桶，已连续7周下降，推动原油价格上涨。

与此同时，欧洲多处主要油港转运受阻，也加剧了供应紧缺忧虑。由于遭到勒索软件的攻击，位于荷兰阿姆斯特丹和鹿特丹以及比利时安特卫普的几处港口的石油装卸和转运受阻。

银河证券认为未来影响行业发展最主要的因素依然是产业政策(落后产能淘汰力度)、新增产能投放力度和主要产品(成品油、石化产品等)需求，即供需之间的关系；另外一个重要因素是油价，油价越低对行业越为有利。

油价上升可能将推高石油公司的股价，从而使能源股成为值得投资的板块。

近日，全球各大石油巨头先后发布了其2021年第四季度及全年财报。得益于全球天然气价格暴涨，以及国际油价攀升至7年新高，各大石油巨头2021年业绩纷纷创新高，仅七大巨头净赚超千亿美元。

其中，埃克森美孚2021年总营收2856亿美元；壳牌2021年全年调整后净利润为193亿美元，相比之下，该公司2020年调整后净利润仅为48.5亿美元；道达尔2021财年的净利润达到160亿美元，是该公司15年以来的最高盈利记录。

中金认为石油供应担忧未解除，原油价格犹如“站立的硬币”。

随着利比亚减产扰动渐近尾声，OPEC+也在2月初的产量会议上决定在3月继续维持40万桶/天的增产计划，一定程度上减轻了市场对其增产不足的担心。此外，美国寒潮天气已明显缓和，NOAA也已经解除了未来一周的风暴预警，而欧洲港口网络一般也将在2-3周内有所修复，供应风险的部分降温使原油价格在近日暂缓了上涨趋势，但俄乌局势的不确定性给油价带来了更多的风险溢价。

而俄乌局势是当前“价格硬币”倒向的关键。在需求旺季结束之际，随着极端天气、减产风险、港口危机等短时供应风险散去，页岩油加快复产，OPEC+增产放缓也有待修复，基本面支撑趋弱的背景下，俄乌局势已成为石油市场的最大不确定因素，是决定原油价格“站立硬币”能否回归基本面驱动的关键。

中泰证券认为原油价格站上新高，全球资本开支回暖，油服行业龙头将充分受益，推荐股票是中海油田服务。

申港证券看好大炼化板块行情，炼化龙头未来产能仍有释放空间，业绩增长确定性强。原油作为炼厂的主要原料，对于下游产成品具有一定的成本推动作用，预计上游油气价格上涨有助于推动炼油毛利以及化工品价差扩张，大炼化盈利稳定性将有望增强。

光大证券预计未来原油供需格局总体良好，我国将持续增强国内能源生产保障能力，加快油气等资源先进开采技术开发应用，因此继续看好油气板块景气度，建议关注如下标的：中石油、中石化、中海油和中海油服。

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