一周美股财报前瞻｜广发预计阿里22年Q3亏损将扩大；高通将降低与苹果的业务占比

摘要：

广发预计阿里22年Q3亏损将扩大；

高通将降低与苹果的业务占比；

油价上涨利好业绩，埃克森美孚Q4营收或超预期；

分析师预计谷歌四季度收入将创新高；

AMD预计四季度的收入同比增长约39%；

亚马逊预计四季度营业利润同比下降约57%至100%。

广发预计阿里巴巴22年Q3亏损将扩大

由于2021年四季度消费环境更加低迷、广告行业不景气，广发证券认为FY3Q22阿里CMR或出现负增长。预期FY3Q22商业板块战略型业务亏损额度207亿元，环比略有放大。结合2021年阿里投资者日信息，阿里在淘特、淘菜菜、本地生活的投入态度坚决，业务成长期会保持预算充足、争夺市场份额。

招商证券预计，阿里巴巴22财年三季度的GMV同比增速将放缓至6.5%(22财年二季度为8.5%)，客户管理收入将同比持平。GMV与客户管理收入的增速差距将会扩大到6.0个百分点(22财年二季度为5.1个百点)。中国零售电商业务收入将同比增长12%，达到人民币1,724亿元。

油价上涨利好业绩，埃克森美孚Q4营收或超预期

由于油价的强劲表现和自由现金流的改善，埃克森美孚第四季度业绩很可能会超过预期。随着全球疫情的好转，旅游行业和酒店行业将继续复苏，2022年石油需求或将飙升。2021年油价全面回升，目前接近85美元/桶的高位。油价的回升对埃克森美孚的自由现金流增长起到了重要的支撑作用。

市场预期营收为850亿美元，每股收益为1.94美元。得益于油价在第四季度的强劲表现，预计埃克森美孚在2021年第四季度的自由现金流将达到98亿美元，全年自由现金流总额将达到约326亿美元。若2022年油价保持在80美元/桶上方，埃克森美孚在2022财年的自由现金流预计价格达到350-400亿美元。

分析师预计谷歌四季度收入将创新高

而由于继续受数字广告支出持续激增的推动，分析师预计，该公司第四季度的每股收益为27.54美元，较去年同期的每股22.30美元增长了23.5%。预计收入将达到创纪录的720亿美元，较上年同期增长约27%。

因此，投资者将继续关注谷歌核心广告收入的增长速度，该业务上一季度同比增长43%，达到531亿美元。同时，YouTube上季度的广告收入同比增长43%，达到72.1亿美元，也将受到密切关注。

此外，Alphabet旗下的谷歌云平台也将迎来另一个季度的强劲增长，该平台第三季度销售额飙升45%，达到49.9亿美元。为了追赶亚马逊网络服务(AWS)和微软Azure，这家科技巨头一直在大力投资其云业务。

AMD预计四季度的收入同比增长约39%

AMD预计四季度的收入约为45亿美元，上下浮动1亿美元，同比增长约39%，环比增长约4%。预计同比增长将受到所有业务增长的推动，预计环比增长将受到更高的服务器和半定制收入的推动。

AMD预计2021年第四季度的非GAAP毛利率约为49.5%。对于2021年全年，AMD现在预计收入将在所有业务增长的推动下增长约65%，高于之前的60%增长。AMD预计2021年全年的非GAAP毛利率约为48%。

游戏业务方面，AMD认为需求非常强劲。这点也与第三方预测机构预判一致，对于PS5,2020年销量为450万台，预计2021年的销量超过1480万，2022年或超过3300万台。

数字广告渗透率被提前透支，巴克莱警告MetaPlatforms今年增长或不及预期

巴克莱在最新研报中指出，MetaPlatforms的营收将增长21%——“2023年也将以类似的速度增长。”巴克莱表示，在全球新冠疫情的推动下，经过几年的需求提前，如今全球数字广告渗透率约为60%。渗透率今年上半年将人为地降低增长，但真正的“失望可能会在2022下半年和2023年成为现实”。巴克莱还担心，今年有线电视可能会出现“迷你复兴”，从数字频道(除YouTube)那里夺回一些市场份额。

高通：到2024年底，其与苹果的业务占其芯片业务销售额的比例将降至个位数

高通表示，预计到2024年，其整个芯片业务(称为QCT)将至少增长12%。但该公司预计，到2024年底，其与苹果的业务占其芯片业务销售额的比例将降至“较低的个位数”。

虽然高通最出名的是手机无线芯片和处理器的供应商，但该公司表示，它已经实现了业务多元化，目前超过三分之一的销售额来自驱动其他类型设备的芯片，如个人电脑、汽车和虚拟现实头盔。高通预计，到2024年，其物联网芯片(智能家电所需低功耗芯片)的销售额将从2021年的50.6亿美元增加到90亿美元。该公司还表示，其汽车芯片业务的销售额可能在未来10年达到80亿美元，而2021年还不到10亿美元。

亚马逊预计四季度营业利润同比下降约57%至100%

对于第四季度，公司预计净销售额为1300亿美元至1400亿美元，同比增长仅为4%至12%；预计营业利润为0至30亿美元，上年同期为69亿美元，同比下降约57%至100%。

由于亚马逊二季度和三季度财报表现不佳，21年第四季度的业绩指引较为保守，公司预计净产品销售额仅增长约2%(低于2020年第四季度的41%)，服务增长约20%(低于2020年第四季度的48%)，总增长约10%(2020年为44%)。公司对于2022财年一季度的预期也很保守，预计产品销售额将增长4%左右(低于1Q21的37%)，服务销售额增长20%(低于1Q21的52%)，总收入增长12%。鉴于这些预期较保守，亚马逊最终的业绩可能会好于预期。

亚马逊同样无法对困扰整个零售业的供应和通胀挑战免疫，亚马逊表示，四季度的运营面临着劳动力供应短缺、员工薪酬支出增加、全球供应链问题以及货运和运输成本增加的问题。但公司努力降低这些因素对客户和销售合作伙伴的影响，因此短期来看运营成本将增加，预计Q4消费者业务将产生数十亿美元的额外成本。成本压力可能将持续到2022年，拖累利润率。线上部分营收仅增长3%，且可能持续疲软，而随着消费者重新开始线下购物，实体店销售增长了13%。订阅和广告服务是关键的增长工具。