投研直通车 为您揭开港股市场未来趋势的面纱

投研直通车

从2020年至今，港股一直活跃在市场最热话题当中。南向资金大幅流入、港股具备的全球市场估值洼地等原因都让港股迎来关注的目光。那么问题来了，港股最近状况如何？以及未来会有怎样的优势呢？现在，让我们跟着博时港股投研团队一起一探究竟。

Q1

前期港股出现调整的原因是什么？

港股近期出现调整，我们认为，主要是以下三个方面的原因：

1) 美债长期收益率快速上升。美债长端收益率上行过快，导致海外机构资金回流到美国本土市场，进而导致高估值的新经济板块承压，回调幅度较大。

2) 港府提高印花税率。印花税的提升，会加大股票交易成本，短期压制情绪面，港股出现回调。

3) 海外对冲基金爆仓。前期美股下跌幅度较大，导致美国某对冲基金爆仓，部分仓位被强制平仓。由于该对冲基金在中概股的风险敞口较大，相关中概股受到拖累，股价下跌，进而引发相应的港股高估的成长板块进一步调整。

Q2

如何看待港股未来走势？

我们认为，对港股市场基本面无需太过担心，全球经济的强劲复苏，极大拉动了中国企业的出口订单，预计港股市场全年会有不错表现；但2季度由于资金面的实质收紧，港股整体特别是前期高估的新经济板块，或将面临调整压力。

与此同时，随着港股优质上市标的更加丰富、中概股加速回流到港股市场，以及恒生系列指数的优化，中长期我们对港股市场持相对乐观的态度。未来相对看好顺周期、物业管理、硬件、消费行业细分龙头、创新医药等板块的表现。

风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。本材料中所提及的基金详情及购买渠道可在管理人官方网站查询—博时基金-基金产品， 博时基金相关业务资质介绍网址为：http://www.bosera.com/column/index.do?classid=00020002000200010007。

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