中期报告 | 康师傅：方便面业务净利暴跌39%，饮品销售额占六成以上

作者；五麦

方便面业务净利暴跌39%，饮品销售额占六成以上

8月22日，康师傅公布2022年中期业绩报告。中报显示，康师傅今年上半年实现营收382.17亿元，同比增长7.97%；归母净利润12.53亿元，同比下降38.42%。其中，方便面业务营业额收入135.48亿元，净利润5.44亿元，同比下降了39.23%。截至8月23日，康师傅控股收盘价13.4元，涨幅5.35%。

“康师傅方便面净利暴跌39%”冲上热搜，增收不增利症结何在

康师傅本次中报公布后，最先吸引人关注的信息点是方便面龙头的业务净利下降超39%，“康师傅方便面净利暴跌39%”的话题冲上热搜。这也让一些网友联想到今年“三一五晚会”曝光的老坛酸菜问题似乎余波未平。本次暴跌真的是食品安全的锅吗？

从数据上看，康师傅控股的方便面业务在报告期内实现营收135.48亿元，同比增长6.49%，达成增收目的。尤其是在行业横向对比下，康师傅的营业收入表现不俗。根据尼尔森材料显示，2022年上半年，方便面行业整体销量同比衰退5.4%，销额同比衰退1.3%。而同时期康师傅销量市估46.7%，居市场第一。

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实际上，康师傅方便面面临的是增收不增利的问题。康师傅也在中报中回应了这一问题。报告称，报告期内因原材料价格上涨，使方便面毛利率同比下降，并由此令整体方便面事业净利润衰退。而在业绩展示中，康师傅更是直接用一页ppt来展示原材料价格从2019年以来的变动情况，其中棕榈油作为方便面主要原材料之一，价格对比2019年同期上涨2.66倍。

另外，值得注意的是，在本次报告的展望中，康师傅重申其“现金为王”的稳健经营理念，而从实际数据情况来看，对比去年年终，其制成品周转期由18.35日变为19.21日，应收账款周转期由9.13日增至10.28日，流动比率从0.86倍降至0.79倍。同时，其流动负债项目中的客户预付款项由去年年终的33.42亿变为15.01亿元。

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饮品销售额占六成以上，第三方评估市占率居前

除传统的方便面业务以外，康师傅控股的另一主要业务饮品项目实现营收242.98亿元，同比增长9.08%，营业额占比63.58%。根据康师傅数据，报告期内饮品事业即饮茶销量市估41.7%，稳居市场首位。集团果汁和即饮咖啡的销量均居市场第二位。其中，百事碳酸饮料整体销量市占34.7%，位居市场第二。

根据尼尔森市估资料显示，2022年上半年中国饮料行业销量同比衰退6.8%，销额同比衰退5.5%。康师傅在中报中总结了在行业逆势下保持增长的策略方针，聚焦核心品类，持续培育新品，打造丰富产品矩阵。同时积极拓展消费者购买渠道，缩短通路层级。推进售价合理化策略，提升供应链效益。

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而从具体业务表现来看，康师傅各条饮品支线的动作颇多。康师傅冰红茶联合品牌代言人王一博强化年轻时尚的品牌形象；推出无糖茶，契合消费者健康诉求；绿茶借势易烊千玺和热门ip，开展整合营销。碳酸饮料研发桂花味等国风新口味；百事可乐联动瑞兽家族罐和节庆装。在包装水方面携手郭晶晶和蔡徐坤等代言人。星巴克即饮咖啡推出星冰乐新包装和迷你规格，加强星选铺货。

面对下半年的发展，康师傅控股表示，宏观环境仍存在复杂性和不确定性，但中国消费规模大，经济长期向好的基本面没有改变。集团坚定推动数字化转型，提升经营效益。守牢食品安全底线，践行绿色低碳发展理念。

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