抄底美股？

最近有不少小伙伴来问，美股都跌那么多了，可以去抄底吗？

01 | 近期美股的跌幅

首先，我们以标普500为例，来看看近期美股的下跌情况。

标普500指数从前期的高点4818跌到现在3735，下跌了1000多点，跌幅22.5%。

而且目前标普500的PE已经只有18.22%，PE百分位22.4%，低于历史上77.6%的时间。

所以目前美股是否已经低估了，是不是可以抄底呢？

因为我对美股的研究不多，没办法给出具体的建议，可以或者不可以，但是我可以提供一些客观数据或者思路，供大家自己进一步思考和评判。

经过充分思考之后，不管买或者不买都可能是对的

02 | 美股的运行规律

我们知道，美股是慢牛快熊，但对历史的运行规律，怎么慢和有多快，大家是否了解呢？

上图为1974-1987年标普500走势图

1974-1987年标普500连续上涨12年，从60.96一路上涨到337点，涨幅452%

在1987年从337点跌至最低216点，跌幅35.9%。

上图为1987-2003年标普500走势图

从1987-2000年，美股经历了13年的漫长牛市，从216点一路上涨到1552点，涨幅618%。

2000年互联网泡沫爆炸之后，标普500从1552点暴跌到768点，跌幅50.5%。

上图为2002-2009年标普500走势图

从2002年-2007年，美股连续上涨了5年，从768涨到1576，涨幅105%。

但2008年金融危机，直接暴跌到666，跌幅57.8%。

上图为2009-2022年标普500走势图

从2009-2021年底，连续上涨13年，从666上涨到4818点，涨幅623%。

从2021年底至今，标普500下跌了22.5%。根据美国慢牛快熊的风格，这个跌幅足够了吗？

03 | 现在和2007年金融危机前的对比

上图为2007-2022年标普500，道琼斯工业平均，纳斯达克指数的走势

相比2008金融危机前的高点，标普500和道琼斯工业指数的涨幅还有100%以上。纳斯达克指数的涨幅更是在3倍以上。

2007年美国GDP为14.45万亿，国债总额9万亿

2021年美国GDP为23万亿，相比2007年增长59%。国债总额已经超过30万亿，相比2007年增长233%。

美国股市涨这么多，是因为放水还是因为经济发展好呢？

然后我又看了一个新闻，目前美国10年期国债收益率是3.45%。

蛮估算下，30万亿国债，因为美国国债还在不断增长，如果按照这个利率计算，每年的利息需要1.035万亿。

相当于2021年GDP的4.5%。4.5%的GDP增速已经远超美国正常的GDP增速了。也就是说美国的国债已经到了永远都不可能还清的地步了。

这样，真的没问题吗？

真的还能持续的印钞，货币扩张而没事吗？

04 | PE和PB

我们都知道，企业的净利润波动比净资产的波动更大。

目前标普500的PE百分位是22.4%。

但标普500的PB百分位还处于82.76%，依然处于历史高点。

为什么PE和PB百分位有如此巨大的差别？

现在的PB是3.68倍，我们不说跌到2008年低点的水平，即使回到2012年的PB水平2倍PB，也还有45.6%的下跌空间。

PE和PB这么大的估值反差，有没有风险？

05 | 小结

因为我对美股研究较少，而且美股涨了十几年了，永远在上涨，我也没胆子说美股要崩，就像我没胆子说中国的房价会跌一样。

但是想要抄底美股，我的建议是在买入之前，先把以上三个的问题想清楚，如果经过深思熟虑，不管买或者不买，都没问题。

但如果你自己搞不懂，回答不了，那不懂不买或许比较好。