美国信用和美元信用

往期宏观判断

2016.09.08“杭州的房价，在新一轮上涨的启动点”！

2020.02.26“2020年的大机会可能是某些商品的超跌上涨”！

2020.03.28“看多股市”！

2020.09.06“美国玉米可能有较好表现”！

2020.11.08【能化逆境反转】！

2020.11.22【有色可能崛起】！

2021.08.01【A股震荡或反弹】！

2022.01.02【坚决看好港股】！

核心观点：

近几年来，因为特朗普执政时期的一些任性行为，以及拜登上台后在乌克兰事件上一些作为，美国的国家信用确实有所下降，而且还下降比较快。虽然还有不少国家对美国仍有所畏惧，但对后者所言所行的信任度已经大幅下降了。

相比之下，美元的信用并没有下降太多，还是世界上最大的流通货币，并享受着一些避税的好处。美联储也好，美国本身也好，对美元还有一定的收和放的机制，如果美元太多了，通胀太厉害了，就收一收，如果经济不好就放一放。在这个过程中，美元看上去比较泛滥，但还是有一定的机制在维护美元的信用。也就是说，过去几年美元的超发并没有让美元的信用出现较大的下降，反而是美国对其他国家的一些制裁手段，会让美元的信用有所下降。在目前这样一个世界博弈的环境中，美国过多地动用了制裁手段，特别是去冻结别人的美元资产、禁止使用美元结算等等。如果有些国家和美国的关系不是特别好，就会非常被动的去一些打算，比如减少美元资产、减少美元贸易等等，在这个过程中，美元的信用是有所下降的。

美元信用的下降速度取决于美国是否要继续较为任性地做一些事情，如果继续的话，即便美联储不再大量发行美元，美元的信用还是会继续下降。这可能会成为未来一段时间，或者较长的几年甚至十几二十年里，美元信用是否会大幅下降的关键点。也就是说，如果美元继续泛滥发行，其信用会有所下降，但不会本质性的影响它世界货币的地位，但如果世界之间，特别是大国与大国之间的博弈，导致其他国家对美元资产形成重大担心，美元的信用就会下降的更大一些。