金银海贵金属平台：这一指标决定市场经济状况

金银海贵金属平台：这一指标决定市场经济状况

金银海贵金属平台消息，上星期，美国ISM制造业、非制造业PMI数据和巨细非农数据全线走低，美股商场受到了严峻冲击。而金银海贵金属有限公司发现，在美国重要经济数据屡次“爆雷”的状况下，几乎没有投资者相信美国经济会在接下来一段时间保持杰出增加势头。大部分的经济学家和分析组织也持有同样的观念。此起彼伏的经济阑珊风险，好像成为了美股的“催命符”。

纽约联储的阑珊模型显现，未来12个月美国经济堕入阑珊的或许性接近40%，为本轮牛市周期中的最高水平。尽管经济学家以为，未来的经济低迷不会像金融危机那么严峻，但上星期一系列疲弱的经济数据仍是对商场发出了严峻正告。

然而，Leuthold Weeden Capital Management首席投资官拉姆塞（Doug Ramsey）表示，尽管美股上星期经历了剧烈震荡，但要判断美股是否就此“入熊”，投资者最应该关注的是——市盈率。

拉姆塞表示，有极端失望的投资者以为，跟着经济进入阑珊，美股在今年年底和下一年初的跌幅将比去年的暴降愈加严峻。但经济是否真的会堕入阑珊，仍是一个未知之数。他指出：

“就现在来看，大盘股估值的确很高，但估值泡沫还没有外界幻想的那么严峻。一些分析人士以为，如果全球经济真的在下一年堕入阑珊，标普500指数有或许要跌破2000点，乃至创造新的熊市低点。但这仅仅一种极端失望的观念，经济阑珊，并不是影响股市走势时的仅有考量要素。”

为了了解股市或许下跌的幅度，Leuthold Weeden 使用公认会计准则（GAAP）制作了标普500指数每股收益的估值波谷和波峰。按上述规范衡量，规范普尔500指数现在的市盈率约为19.4倍，纳斯达克100指数的市盈率为24.4倍。作为比照，在曩昔70年的12次熊市期间，当股市处于低谷时，市盈率首要处于5.6倍至14.4倍之间。

拉姆塞表示，在市盈率下降到最低点时，规范普尔500指数也只会略低于2000点。而标普500指数现在首要运行在2950点邻近，这意味着如果标普真的在经济阑珊来临时跌破2000点的话，跌幅将达32%——这不免过于夸张了。

从上星期的行情来看，规范普尔500指数尽管一度连续两个交易收跌超1%，但在周四和周五尾盘的出现一波微弱反弹后，周线跌幅缩小至缺乏0.5个百分点，现在仍维持在只比前史高点低2.4%的高位。

当然了，如果说上述比率在经济扩张时期还算相对合理的话，那么在经济增加阻滞时出现较高市盈率，投资者仍是要额定小心。众所周知，依照经济学家的判断规范，当市盈率处于21至28倍时，股市的价值就存在被高估的状况。

另一方面，管理着5780亿美元资金的纽约人寿投资公司（New York Life Investments）提出，标普500指数的前史均匀市盈率，更能帮助投资者了解商场状况。

前史数据显现，如果自1969年开端算起，规范普尔500指数的均匀市盈率约为16.8倍，而该指数下一年的预期市盈率约为16.5倍。由此可见，标普500指数的估值泡沫，好像并没有幻想中那么严峻。

最终，拉姆塞提到，投资者现已对股市能否实现两位数的收益增加感到置疑，任何经济放缓痕迹都或许给股市增加蒙上阴影。由于股市走势还存在不确定性，做好对冲、保持轻仓方为良策。